⭕【光伏排产更新】3月排产环比+51.4%超预期，头部玩家环比增幅高于行业，看好

□【光伏排产更新】3月排产环比+51.4%超预期，头部玩家环比增幅高于行业，看好TOPCon电池盈利弹性 根据PVinfolink统计，3月硅料单月产出17.59万吨，环比+4%；硅片排产69.34GW，环比+20%；电池全球排产62GW，环比+32%；#组件全球排产55.95GW，环比+51%，#国内组件排产49.48GW，环比+62%。 #另外4月组件排产环比预计仍将保持升势，全球环比增幅预估在5%左 □【光伏排产更新】3月排产环比+51.4%超预期，头部玩家环比增幅高于行业，看好TOPCon电池盈利弹性 根据PVinfolink统计，3月硅料单月产出17.59万吨，环比+4%；硅片排产69.34GW，环比+20%；电池全球排产62GW，环比+32%；#组件全球排产55.95GW，环比+51%，#国内组件排产49.48GW，环比+62%。 #另外4月组件排产环比预计仍将保持升势，全球环比增幅预估在5%左右。 3月组件排产环比大幅提升，主要源于终端需求超预期：1）#欧洲市场经过半年时间的去库周期，目前组件库存已降至合理偏低水平，补库需求旺盛。 2）#印度、中东等高弹性市场保持需求高增，尤其是印度自去年Q4以来需求不断提升。 3）#国内节后复工，组件采购需求启动。 从行业格局来看，3月CR6组件厂排产环比提升幅度62.5%，明显高于行业整体水平的51%，表明一线与二三线厂商在接单能力上已体现出明显差距。 目前TOPCon电池单月产出30-35GW，供给渗透率60%+，而终端需求中N型渗透率已达80%。 受去年12月盈利下滑的影响，行业对TOPCon电池扩产意愿明显减弱，预计2024年产能增量将主要集中在头部企业，产能增速预计将趋缓，3-4月组件排产超预期恢复后TOPCon电池价格预计将保持坚挺。 另外，硅片目前排产相对偏高，库存逐步增加，N型硅片价格短期将面临一定压力，预计将为TOPCon电池提供一定利润空间。具体排产数据如下： □硅料环节：4家3月平均环比+3.6%#A预估4.2万吨，环比+5.5% #B预估3.1万吨，环比+3.5%#C预估1.8万吨，环比+1.0%#D预估2.3万吨，环比+2.2% □硅片环节：5家3月平均环比+22.6%#A预计12.5GW，环比+38.9% #B预计14.0GW，环比+16.7%#C预计3.0GW，环比+66.7% #D预计4.4GW，环比持平 #E预计2.5GW，环比持平 □电池环节：3家3月平均环比+22.8%#A预计5.9GW，环比+37.2% #B预计2.1GW，环比持平 #C预计2.8GW，环比+16.9% □组件环节：6家2月平均环比+62.5%#A预计6.5GW，环比+116.7% #B预计7.0GW，环比+75.0%#C预计6.0GW，环比+46.3%#D预计8.0GW，环比+37.9%#E预计3.0GW，环比+25.0%#F预计4.6GW，环比+100% 部分数据为产业链调研获得，或与实际存在误差，以公司披露口径为准。