光伏设备行业月度点评：3月组件排产环比有望大增，产业链价格回调

报告总结

市场回顾

• 板块指数涨跌：2024年1月至2月，电力设备板块指数表现良好，涨幅为9.62%，领先于沪深300指数的7.29%，在申万一级行业中排名第九。光伏设备板块作为子行业之一，表现相对较弱，下跌4.27%，但其市盈率在近期有所回暖。

• 个股涨跌：近一个月内，光伏设备板块有17家公司上涨，40家公司下跌。涨幅前五的公司包括福斯特、中信博、微导纳米、帝科股份和奥特维，跌幅前五的公司主要涉及晶澳科技、TCL中环、清源股份、爱旭股份和安彩高科。

行业数据跟踪

• 装机情况：2023年12月，国内光伏新增装机量达到52.14GW，同比增长140%，环比增长145%。全年累计装机量为216.02GW，同比增长147%。集中式光伏电站和分布式光伏电站分别贡献了61.79GW和67.14GW的新增装机量。

• 硅料与硅片产能：2024年1月，国内多晶硅产量为17.13万吨，环比增长3.13%。全年硅料产量为147.5万吨，同比增长81.84%。1月硅片产量为58.69GW，环比下降1.74%。

• 产业链价格：

  • 多晶硅致密料价格稳定，与上月相比上涨4.61%。
  • P型和N型硅片价格保持稳定，N型电池片环节盈利已接近底部，预计有反弹趋势。
  • 电池片价格处于历史低位，等待行业产能结构优化后的价格回升。
  • 组件价格稳定，其中HJT双玻组件价格较上月下跌1.6%。

投资建议

• 维持“同步大市”评级，建议关注光伏设备龙头捷佳伟创、迈为股份，以及细分领域企业汉钟精机、微导纳米，以及钙钛矿技术相关的京山轻机、曼恩斯特、杰普特等。

风险提示

• 下游需求可能低于预期。
• 大规模扩产可能导致市场竞争加剧。
• 未来技术路线可能出现分歧。
• 电价下行的风险。

主要发现

• 市场表现：电力设备板块在2024年1月表现良好，光伏设备板块虽表现相对较弱但仍表现出回暖迹象。
• 装机量：2023年国内光伏装机量显著增长，集中式和分布式电站均有较高增量。
• 产业链价格：硅料价格呈稳定趋势，硅片价格表现分化，电池片和组件价格稳定。
• 投资机会：关注具有技术优势和财务稳健的光伏设备企业，特别是钙钛矿技术领域的潜在机会。
• 风险考量：需关注市场需求、技术发展、成本控制和政策环境等因素对行业的影响。