2023年报点评：23年盈利9.3亿，Q4盈利4.4亿，看好枢纽机场长期价值回归

上海机场2023年年报点评：全年实现收入110.47亿，同比增长101.6%，全年盈利9.34亿，较2022年亏损29.9亿。Q4盈利4.4亿，23Q1-Q4扣非后分别盈利-1.0、2.1、3.5和3.7亿。投资收益6.6亿，同比增长274.4%。Q4投资收益2.8亿，同比增长155.9%。成本费用：全年营业成本92.2亿，同比增长3.6%，全年财务费用4.2亿，同比下降9.4%，管理费用5.6亿，同比+16.6%。浦东机场：2023年全年累计起降、旅客吞吐量同比分别上升112.2%、284.2%，较19年分别下降15.2%、下降28.5%，其中国内旅客量较19年+1.2%，国际+地区旅客-57.5%；Q4起降、旅客吞吐量同比分别上升119.1%、275.9%；较19年分别下降4.0%、13.7%，其中国内旅客量较19年+11.8%，国际+地区旅客-39.2%。虹桥机场：Q4起降、旅客量吞吐量同比分别+78.50%、+141.03%。新补充协议落地，协同中免合作共赢，共同做大销售额。2023年12月26日，公司公告与中免再签补充协议，回归“保底、提成取高”模式，但保底金额、提成比例均有调整。1）提成比例：下调至18%-36%，以增强价格优势。原合同下，上海机场的综合提成比例为42.5%（香化、烟酒、食品45%，精品25%），此次提成比例分为香化、烟、酒、百货、食品五大类别，比例在18%-36%。同时设立激励机制，超过月销售提成月实收费用目标部分所对应的销售额，采取更加灵活的调节机制计取销售提成。2）