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23年业绩大幅减亏，静待盈利修复

2024-03-31 罗丹,高晟国信证券心大的小鑫

南方航空2023年亏损大幅收窄，营业收入同比增长83.7%，实现归母净利润-42.09亿元，其中四季度公司营业收入404.4亿元，同比增长139.3%，实现归母净利润-55.3亿元。2023年行业竞争较缓和，公司单位运价保持坚挺，国内航线的客公里收益相较2023年和2019年均实现小幅提升，公司2023年客运收入实现1361.7亿元，同比大幅提高127%。公司单位成本下降，带动盈利能力修复。2023年公司营业成本实现1475.8亿元，同比增长39.4%，其中航油成本520.5亿元，同比增长59.3%，非油成本955.3亿元，同比增长30.5%。公司各项单位成本同比均明显下降，其中单位ASK航油成本0.165元，同比下降22.5%，单位ASK非油成本0.302元，同比下降36.5%，从而带动公司毛利率由负转正。

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23年业绩大幅减亏，静待盈利修复

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