环保与公用事业周报：规范可再生能源电量保障收购行为，推动非化石能源高质量发展

行情回顾：本周各板块整体下跌，申万(2021)公用事业行业指数下跌0.3%，环保行业指数下跌1.1％。公用事业板块中燃气涨幅较大，上涨0.7%，环保板块中园林跌幅较大，下跌1.7%。 行业动态环保： （1）《节约用水条例》发布，提高水资源重复利用率。国务院总理李强签署国务院令，公布《节约用水条例》。其中指出，工业企业应当加强内部用水管理，建立节水管理制度，采用分质供水、高效冷却和洗涤、循环用水、废水处理回用等先进、适用节水技术、工艺和设备，降低单位产品（产值）耗水量，提高水资源重复利用率。高耗水工业企业用水水平超过用水定额的，应当限期进行节水改造。 重点推荐：深耕污水资源化利用，加码盐湖提锂【倍杰特】；河南污水处理龙头【中原环保】。建议关注：再生水处理专家【金科环境】；成都水务龙头【兴蓉环境】。 （2）建立现代化生态环境监测体系，推进生态环境监测数智化转型。生态环境部印发《关于加快建立现代化生态环境监测体系的实施意见》的通知，意见提出，未来五年，现代化监测体系建设取得重要进展；到2035年，现代化生态环境监测体系基本建成。重点推荐：环境监测与碳监测仪器领军者【雪迪龙】；分析仪器领域领军企业【皖仪科技】；监测仪器龙头【聚光科技】。 公用： （1）提升电力系统稳定调节能力，加快推动氢能产业高质量发展。国家能源局印发《2024年能源工作指导意见》的通知，其中提出，2024年非化石能源发电装机占比提高到55%左右；风电、太阳能发电量占全国发电量的比重达到17%以上；天然气消费稳中有增，非化石能源占能源消费总量比重提高到18.9%左右。 编制加快推动氢能产业高质量发展的相关政策，有序推进氢能技术创新与产业发展，稳步开展氢能试点示范，重点发展可再生能源制氢，拓展氢能应用场景。重点推荐：火电龙头，资产优质的【华能国际】；冷却塔龙头，布局制氢端的【海鸥股份】；华电旗下、风光火氢协同发展的辅机龙头【华电重工】；深冷设备龙头，氢液化技术储备丰富的【中泰股份】。 （2）规范可再生能源电量保障收购行为，推动可再生能源健康发展。国家发改委发布《全额保障性收购可再生能源电量监管办法》，自2024年4月1日起施行。《办法》体现了可再生能源电量收购价格，由全部政府定价转变为部分政府定价，其余部分通过市场化交易形成价格的重大机制转变，明确可再生能源发电项目上网电量中市场化交易电量价格通过市场化方式形成。重点推荐：新能源运营商龙头【三峡能源】【龙源电力】；国内新能源功率预测龙头【国能日新】；国电投旗下，风光资源储备充足的【吉电股份】。 本周专题：AI的快速发展对算力需求将快速提升，作为算力的物理承载，数据中心市场规模不断提升。2022年我国数据中心机架达到670万架，近五年年均复合增速达32.2%；近年来数据中心已成为新的耗电大户，2022年全国数据中心耗电量达到2700亿千瓦时，占全社会用电量约3%，预计到2025年，全国数据中心用电量占全社会用电量的比重将提升至5%，到2030年全国数据中心耗电量将接近4000亿千瓦时。在节能降耗的背景下，我们认为液冷方案将成为数据中心建设的主流方式。 投资建议：“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度，建议积极把握节能环保及再生资源板块的投资机遇。重点推荐：国林科技、倍杰特；建议关注：冰轮环境、高能环境、伟明环保、旺能环境、华宏科技、中国天楹。“十四五”期间，能源结构低碳化转型将持续推进，风电和光伏装机依然保持快速增长，水电核电有序推进，同时储能、氢能、抽水蓄能也将进入快速发展阶段。重点推荐：南网科技、中国核电、华电重工、中泰股份、申菱环境；建议关注：穗恒运A、科汇股份、三峡能源、龙源电力、林洋能源、九丰能源、苏文电能、华能国际、国电电力。 风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。 本周投资组合 1.行情回顾 1.1.板块指数表现 本周各板块涨跌不一，申万(2021)公用事业行业指数下降0.3%，环保行业指数下跌1.1％。 图1：申万（2021）各行业周涨跌幅（%） 1.2.细分子板块情况 分板块看，环保板块子板块中，水务板块下跌1.2%，大气治理上涨0.7%，园林下跌1.7%，监测/检测/仪表下跌1.0%，固废处理下跌0.8%，水治理下跌0.1%，环境修复下跌0.4%，环保设备下跌1.0%；公用板块子板块中，水电板块上升0.5%，电能综合服务下跌2.0%，热电下跌0.4%，新能源发电下跌0.6%，火电下跌1.4%，燃气上涨0.7%，节能利用下跌1.4%。 图2：环保及公用事业各板块上周涨跌幅（%） 1.3.个股表现 本周环保板块，涨幅靠前的分别为超越科技、再升科技、新动力、中创环保、华光环能、中电环保、上海凯鑫、太和水、路德环境、洪城环境；跌幅前十的有大地海洋、仕净科技、*ST美尚、皖仪科技、中再资环、聚光科技、瀚蓝环境、美晨生态、福龙马、景津装备。 本周公用板块，涨幅前十分别为西昌电力、蓝天燃气、凯添燃气、*ST金山、深圳燃气、国网信通、涪陵电力、中国核电、新疆火炬、东旭蓝天；跌幅靠前的分别为恒盛能源、苏文电能、天壕能源、聆达股份、双良节能、九丰能源、*ST惠天、通宝能源、新天绿能、联美控股。 图3：环保行业周涨幅前十（%） 图4：环保行业周跌幅前十（%） 图5：公用行业周涨幅前十（%） 图6：公用行业周跌幅前十（%） 1.4.碳市场情况 本周全国碳市场碳排放配额(CEA)总成交量19.29万吨，总成交额1619.60万元。其中，挂牌协议交易周成交量19.29万吨，周成交额1619.60万元，最高成交价85.33元/吨，最低成交价79.50元/吨，本周五收盘价为80.00元/吨，较上周五上涨4.79%。 截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量4.49亿吨，累计成交额255.25亿元。各碳交易市场看，福建本周成交量最高，为58万吨，北京本周成交量最少，为9833吨。 图7：本周全国碳交易市场成交情况 图8：本周国内碳交易市场成交量情况 1.5.天然气价格 根据IFinD发布的数据，国内LNG出厂价格指数为4207.00元/吨（3月22日），周环比上涨0.44％。 图9：中国LNG出厂价格指数（单位：元/吨） 图10：中国液化天然气（LNG）到岸价（单位：美元/百万英热） 图11：期货结算价（连续）：ICE英国天然气（单位：便士/色姆） 图12：期货收盘价（连续）：NYMEX（单位：美元/百万英热单位） 1.6.煤炭价格 根据煤炭市场网，本周环渤海港口煤炭库存2197.8万吨（3月22日），较上周上涨1.55%；京唐港Q5500混煤价格为845.0元/吨（3月22日），周环比下跌3.98%。 图13：环渤海港口煤炭库存（吨） 图14：京唐港5500混煤价格（元/吨） 1.7.光伏原料价格 根据IFinD数据，截至2024年3月22日，多晶硅致密料周现货均价为68元/kg，周环比不变。单晶硅片-210本周现货均价为0.33美元/片，周环比下降2.94%，单晶硅片-182本周现货均价为1.90元/片，周环比下降5%。单晶PERC-210/单晶现货周均价0.05美元/瓦，周环比不变。PERC-182电池片现货周均价0.38元/瓦，周环比下降2.56%。 图15：多晶硅致密料现货周均价 图16：单晶硅片现货周均价 图17：单晶PERC电池片周均价 2.专题研究 2.1.算力需求带动用电量高增 AI发展有望拉动算力需求。算力、算法、数据作为人工智能的三要素，在数字经济发展、产业智能化升级的进程中发挥巨大作用，其中算力是推动数字经济发展的核心力量、支撑数字经济发展的坚实基础。AI的快速发展将使得数据海量增加，算法模型愈加复杂，对算力需求将快速提升。根据IDC，2021年中国智能算力规模达155.2每秒百亿亿次浮点运算（EFLOPS），2022年智能算力规模将达到268.0EFLOPS，预计到2026年智能算力规模将达到1271.4EFLOPS，同期通用算力规模将达到111.3 EFLOPS。2022年-2026年，预计中国智能算力规模年复合增长率达47.6%，通用算力规模年复合增长率为18.5%。 图18：中国智能算力规模及预测（单位：百亿亿次浮动运算/秒） 图19：中国通用算力规模及预测（单位：百亿亿次浮动运算/秒） 算力需求驱动数据中心规模快速提升。数据中心是算力的物理承载，发挥着接收、处理、存储与转发数据流的“中枢大脑”作用，是关乎数字化发展的关键基础设施。伴随着新基建、数字经济等政策影响以及AI发展的驱动，我国数据中心市场规模不断提升。参考中国工程院院刊，2022年我国数据中心机架达到670万架，近五年年均复合增速达32.2%；根据中国通信研究院发布的《数据中心白皮书2022年》，2022年我国数据中心市场收入预计将达到1900亿元，同比增长26.7%。 图20：我国数据中心机架规模及增速 数据中心耗电量占比快速提升，预计25年达5%。数据中心成新耗能大户。 2021年，全国数据中心耗电量为2166亿千瓦时；2022年，全国数据中心耗电量达到2700亿千瓦时，占全社会用电量约3%。参考中国能源报，预计到2025年，全国数据中心用电量占全社会用电量的比重将提升至5%，到2030年全国数据中心耗电量将接近4000亿千瓦时。 2.2.液冷方案有望成为主流 冷却设备是降低能耗的关键，液冷有望成为主流。数据中心运行需要消耗大量电力，产生过高的热量，因此需要快速散热，以免影响IT设备的运行与性能。 参考陈心拓等所著《绿色高能效数据中心散热冷却技术研究现状及发展趋势》，散热能耗占数据中心整体能耗的43%。在节能降耗的趋势下，各省对数据中心PUE提出了明确要求，在保证算力运转的前提下，只有通过降低数据中心辅助能源的消耗，才能达成节能目标下的PUE要求。冷却设备方面，液冷作为数据中心新兴制冷技术，被应用于解决高功率密度机柜散热需求；与风冷系统相比，液冷方案利用液体的高导热、高传热特性，在进一步缩短传热路径的同时充分利用自然冷源，实现了PUE小于1.25的节能效果，而风冷数据中心的PUE要高于1.4，已不满足各地对数据中心PUE的要求。 图21：数据中心能耗分布 图22：数据中心制冷技术对应PUE范围 3.行业动态与公司公告 3.1.行业动态 1.《全额保障性收购可再生能源电量监管办法》审议通过 3月18日，国家发改委发布《全额保障性收购可再生能源电量监管办法》，自2024年4月1日起施行。办法明确保障收购范围，落实电力市场相关主体责任，不断完善监管机制，推动可再生能源参与电力市场交易。 2.国家统计局发布2024年1—2月份能源生产情况 3月18日，国家统计局公布2024年1—2月份能源生产情况。规模以上工业（以下简称规上工业）原煤生产有所下降，原油、天然气、电力生产稳定增长，规模以上工业发电量14870亿千瓦时，同比增长8.3%。 3.四川能源监管办发布2023年度煤电机组大数据监管情况通报 四川能源监管办发布2023年度煤电机组大数据监管情况通报。通报指出，2023年四川燃煤火电机组平均利用小时数达5650小时，在全国31个省（市/自治区）中排名第一。 4.国家发改委公开征求《绿色低碳先进技术示范项目清单（第一批）》意见 3月19日，国家发展改革委发布向社会公开征求《绿色低碳先进技术示范项目清单（第一批）》意见的公告。文件显示，第一批绿色低碳先进技术示范项目清单，共纳入47个项目。其中包括，2GW新型高效碲化镉薄膜太阳能电池项目（一期）、绿色低碳新城建设及近零能耗建筑示范项目等。 5.鄂尔多斯市人民政府发布关于印发《鄂尔多斯市新能源发展行动方案（2024—2025年）》 鄂尔多斯市人民政府发布关于印发 《 鄂尔多斯市新能源发展行动方案（2024—2025年）》的通