环保、公用事业行业周报：4月全社会用电量同比增长8.3%，非化石能源发电装机继续稳步增长

仅供机构投资者使用证券研究报告|行业研究周报 2023年05月21日 4月全社会用电量同比增长8.3%，非化石能源发电装机继续稳步增长 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 18%12% 6%0% -6% -13% 2022/052022/082022/112023/022023/05 公用事业沪深300 分析师：晏溶邮箱：yanrong@hx168.com.cnSACNO：S1120519100004分析师：周志璐邮箱：zhouzl1@hx168.com.cnSACNO：S1120522080002研究助理：温佳贝邮箱：wenjb@hx168.com.cn研究助理：黄舒婷邮箱：huangst@hx168.com.cn相关研究：1、煤炭价格有望继续下行，关注基本面持续修复的火电 2023.5.15 2、《发电机组进入及退出商业运营办法（征求意见稿）》印发，促进电力系统安全稳定运行 2023.5.7 3、2023年一季度全国电力供需形势报告发布，非化石能源发电比重进一步提高 2023.4.30 环保、公用事业行业周报 报告摘要： ►光伏产业链价格延续下跌趋势，利好下游光伏电站运营商。 根据硅业分会数据显示，本周硅料市场价格延续跌势，其中， 国内N型料成交均价为14.97万元/吨，周环比降幅为9.66%，复投料价格成交均价为14.50万元/吨，周环比降幅为9.54%；单晶致密料价格成交均价为14.27万元/吨，周环比降幅为9.63%。本周硅料市场价格继续下跌的主要原因系硅片价格和开工率都有所下调，硅料需求减弱。同时，个别下游企业为减少跌价损失，采购频率从周签改为日签，更大程度上加速了硅料的下跌走势。本周硅片价格继续下跌，其中，M10单晶硅片 （182mm/150μm）成交均价降至4.48元/片，周环比降幅为4.48%；G12单晶硅片（210mm/150μm）成交均价降至6.14元/片，周环比降幅为15.66%。电池端，主流电池片报价降至0.95- 1.00元/W，环比下降6.8%。硅料价格下行传导已至全产业链，其中组件端，近期中标价降至1.6元/W之间。随着未来上游硅料新增产能的释放，硅料供给或将逐步过剩，叠加后续终端对组件、电池片价格高位的接受度降低，硅料价格下跌或将传导至光伏整个产业链。彼时，下游光伏运营商有望受益于上游成本下跌，刺激光伏电站投资，从而规模增加增厚利润，提升业绩。 ►4月全社会用电量同比增长8.3%，1-4月四大高载能行业用电量均实现正增长。 5月15日，国家能源局发布4月份全社会用电量等数据。4月 138286 份，全社会用电量6901亿千瓦时，同比增长8.3%。分产业看，第一产业用电量88亿千瓦时，同比增长12.3%；第二产业用电量4814亿千瓦时，同比增长7.6%；第三产业用电量1155亿千瓦时，同比增长17.9%；城乡居民生活用电量844亿千瓦时，同比增长0.9%。1~4月，全社会用电量累计28103亿千瓦时，同比增长4.7%。分产业看，第一产业用电量351亿千瓦时，同比增长10.3%；第二产业用电量18632亿千瓦时，同比增长5.0%；第三产业用电量4852亿千瓦时，同比增长7.0%；城乡居民生活用电量4268亿千瓦时，同比增长0.3%。高载能行业用电方面，4月份，化工行业用电量458亿千瓦时，同比增长4.7%；建材行业用电量388亿千瓦时，同比增长10.7%；黑色金属冶炼行业用电量526亿千瓦时，同比下降0.8%；有色金属冶炼行业用电量631亿千瓦时，同比增长2.5%。1-4月，化工 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 行业用电量1823亿千瓦时，同比增长3.0%；建材行业用电量1245亿千瓦时，同比增长8.6%；黑色金属冶炼行业用电量2061亿千瓦时，同比增长1.5%；有色金属冶炼行业用电量2533亿千瓦时，同比增长4.9%。 ►非化石能源发电装机继续稳步增长，太阳能发电同比增长36.6%。 截至4月底，全国发电装机容量26.5亿千瓦，同比增长9.7%。 其中，非化石能源发电装机容量13.5亿千瓦，同比增长17.0%，占总装机容量的50.8%，占比同比提高3.1个百分点。水电4.2亿千瓦，同比增长5.3%。火电13.4亿千瓦，同比增长3.3%，其中，燃煤发电11.3亿千瓦，同比增长2.0%，燃气发电 1.2亿千瓦，同比增长8.1%，生物质发电4231万千瓦，同比增长8.3%。核电5676万千瓦，同比增长4.3%。风电3.8亿千瓦 （其中，陆上风电和海上风电分别为34854和3112万千瓦），同比增长12.2%。太阳能发电4.4亿千瓦（其中，光伏发电和光热发电分别为43983和67万千瓦），同比增长36.6%。随着上游硅料价格下行，光伏装机需求爆发，继续维持快速增长态势。 ►动力煤价格继续下行，预计煤价短期仍将承压。 截至5月19日，秦皇岛动力末煤（Q5500）平仓价为965元/ 吨，环比上周下降10元/吨。本周国内动力煤市场整体仍有承压，产地方面，本周主流大矿生产稳定，落实中长期合同合理价格，兑现长协用户需求。进口方面，本周前半段时间，受印尼降雨影响，低卡印尼煤现货资源偏紧，贸易商对国内迎峰度夏需求持看好预期，报价保持坚挺；本周后半段时间，进口煤价格优势收窄，且国内终端用煤企业电煤库存消化迟缓，进口煤报价承压，窄幅下调。需求方面，需求支撑仍有限。电力行业来看，电厂长协煤发运有保障，电煤库存水平普遍较高，电厂电力机组运行负荷提升迟缓，库存消耗慢，市场煤采购需求有限。我们判断，在需求提振有限，且长协兑现比例维持高位的情况下，动力煤价格后市预计仍将承压。 ►国内天然气继续下行，美国国内天然气价格上涨截至5月19日，全国LNG出厂价格指数为4121元/吨，环比上周下降129.38元/吨，降幅为3.04%。本周初期虽然局部区域因大产能液厂检修，价格出现小幅震荡，但在海气降价、需求淡季特征明显等因素影响下，价格依然重回下行通道。下周虽然需求或存在增加预期，但是在目前淡季的影响下，整体需求受到价格的影响较大，下游对于涨价行为较为抵触，因此未来一定时间段内价格上涨的空间不大，需求对于价格的支撑力度亦是偏弱。我们预计价格或将呈现震荡走势。截至5月19日，美国天然气期货价格为2.59美元/百万英热，环比上周期（5.12）上涨0.31美元/百万英热，涨幅为 13.60%。由于欧盟近期招标完成，美国LNG出口预期增加，带动价格上涨，但由于市场需求整体疲软，难以支撑价格上涨，预计未来美国LNG价格或将有所回落。 投资建议 随着我国对节能减排行动的不断深入，节能减排产业链也受益于其绿色低碳的核心发展迅速，并且带动了相关产业设备发展。其中压滤机等过滤成套装备在新能源领域的应用包括用于锂电池、光伏、核能、生物质能源等领域的压滤机。推荐关注巩固矿物及加工领域，同时积极开拓新能源、新材料等领域市场，在锂电池行业建立了领先优势的【景津装备】。 在全球开展能源转型的大背景下，我国也在抓紧全面推动能源绿色低碳转型，不断推进清洁能源的投资发展。目前我国能源消费结构不断优化，以风光为代表的清洁能源发电建设快速发展，尤其是在如今光伏发电行业上游原料硅料、硅片、电池片价格下跌且有望持续的背景下，光伏运营商有望迎来一波利润增长空间。且未来随着清洁能源消费占能源消费增量比重不断提升，清洁能源发电企业将受益于投资增加，规模不断提升。推荐关注光伏运营规模领先，自身业绩确定性较强的下游电站运营企业。受益标的包括【晶科科技】、【太阳能】、【林洋能源】、【金开新能】、【京运通】。 截至5月19日，秦皇岛动力末煤（Q5500）平仓价为965元/ 吨，环比上周下降10元/吨。2023Q1，已经明显看到火电龙头燃煤机组开始扭亏，行业基本面在持续向好。一方面，在政策加持下，长协煤履约率有望提升，同时叠加进口低价煤价冲击，入炉煤价有望继续下跌，火电企业成本端压力得到缓解。另一方面，自从电价改革实施后，多地电力市场成交价均实现20%顶格上浮。江苏、广东等地的2022年年度双边交易均价也逼近了顶格线。随着成本端压力下行，收入端电价有望上浮，火电盈利能力将得到改善。受益标的包括【浙能电力】、【申能股份】、【皖能电力】、【建投能源】、【深圳能源】、 【京能电力】、【宝新能源】、【通宝能源】、【华能国 际】、【国投电力】、【粤电力A】、【华电国际】等。 风险提示 1）碳中和相关政策推行不及预期； 2）动力煤、天然气需求季节性下降； 3）电力政策出现较大变动。 正文目录 1.4月全社会用电量同比增长8.3%，非化石能源发电装机继续稳步增长5 1.1.环保行业5 1.1.1.周内重点行业新闻5 1.1.2.中山市发布《关于危险废物利用处置设施建设引导性公告》，推进危险废物利用处置6 1.2.公用事业行业7 1.2.1.周内重点行业新闻7 1.2.2.光伏产业链价格延续下跌趋势，利好下游光伏电站运营商8 1.2.3.4月全社会用电量同比增长8.3%，1-4月四大高载能行业用电量均实现正增长9 1.2.4.非化石能源发电装机继续稳步增长，太阳能发电同比增长36.6%。9 1.2.5.电力设备材料价格走势回顾10 1.3.动力煤价格继续下行，预计煤价短期仍将承压11 1.4.国内天然气继续下行，美国国内天然气价格上涨12 2.行情回顾13 2.1.环保行情回顾13 2.2.电力行情回顾15 3.风险提示17 图目录 图1光伏硅料主流产品均价10 图2光伏硅片主流产品现货均价10 图3光伏电池片主流产品现货均价11 图4光伏组件主流产品现货均价11 图5动力煤期现价差（元/吨）12 图6北方四大港区煤炭库存（万吨）12 图7LNG每周均价及变化（元/吨）13 图8主要地区LNG每周均价及变化（元/吨）13 图9国际天然气每日价格变化（美元/百万英热）13 图10中国LNG到岸价及市场价差每周变化（元/吨）13 图11SW水务板块本周个股涨跌幅TOP514 图12SW固废板块本周个股涨跌幅TOP514 图13SW综合环境板块本周个股涨跌幅TOP514 图14SW环保装备板块本周个股涨跌幅TOP514 图15环保财政月支出（亿元）15 图16火电板块本周个股涨跌幅TOP515 图17水电板块本周个股涨跌幅TOP515 图18SW光伏和风电板块本周个股涨跌幅TOP516 图19SW热电板块本周个股涨跌幅TOP516 图20SW其他新能源板块本周个股涨跌幅TOP516 图21SW燃气板块本周个股涨跌幅TOP516 图22电力及公用事业板块本周跌幅为0.91%，位于各行业中下游17 图23电力及公用事业板块整体法PE24.81处于所有行业里面中下游水平17 1.4月全社会用电量同比增长8.3%，非化石能源发电装机继续稳步增长 1.1.环保行业 1.1.1.周内重点行业新闻 1、工信部、水利部发布征集2023年国家工业节水工艺、技术和装备的通知 据工信部消息，5月16日，工业和信息化部、水利部发布《关于征集2023年国家工业节水工艺、技术和装备的通知》。通知提出，征集范围重点包括钢铁、石化化工、纺织染整、造纸、食品、皮革、制药、建材、有色金属、机械、煤炭、电力等工业行业废水循环利用、高效冷却或洗涤、高耗水生产工艺替代、用水智能管控、非常规水利用、节水减污降碳协同等节水工艺、技术和装备，以及适用于黄河流域、京津冀等严重缺水地区和长江经济带等水环境敏感地区的节水工艺、技术和装备等。 2、国家发改委、国家能源局发文：鼓励有条件的地方加大对环卫等领域新能源汽车应用支持力度 据国家能源局和国家发改委消息，5月17日，国家发展改革委、国家能源局发布了关于加快推进充电基础设施建设更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见。意见指出，鼓励有条件的地方加大对公交、道路客运、出租汽车、执法、环卫、物流配送等领域新能源汽车应用支持力度。适度超前建设充电基础设施，优化新能源汽车购买使用环境，对推动新能源汽车下乡、引导农村地区