环保、公用事业行业周报：2023年一季度全国电力供需形势报告发布，非化石能源发电比重进一步提高

证券研究报告|行业研究周报 2023年04月30日 2023年一季度全国电力供需形势报告发布，非化石能源发电比重进一步提高 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 22%15% 9%2% -4% -11% 2022/042022/072022/102023/012023/04 公用事业沪深300 分析师：晏溶邮箱：yanrong@hx168.com.cnSACNO：S1120519100004分析师：周志璐邮箱：zhouzl1@hx168.com.cnSACNO：S1120522080002研究助理：温佳贝邮箱：wenjb@hx168.com.cn研究助理：黄舒婷邮箱：huangst@hx168.com.cn相关研究：1、3月发电量同比增长5.1%，太阳能发电增速加快 2023.4.23 2、《2023年能源工作指导意见》发布，非化石能源发电装机占比提高51.9%左右 2023.4.15 3、关于推动光热发电规模化发展有关事项的通知发布，每年新增开工规模3GW左右 2023.4.9 环保、公用事业行业周报 报告摘要： ►本周硅料、硅片价格延续跌势，组件主流订单成交价维持在1.65元/W左右 根据硅业分会数据显示，本周国内单晶复投料成交均价为18.21 万元/吨，周环比降幅为5.35%；单晶致密料成交均价为18.07万元/吨，周环比降幅为4.89%。本周硅料价格持续下跌的主要原因系市场对二季度供需关系持悲观预期，预期将出现供大于求的情况。本周硅片价格延续跌势，其中，M10单晶硅片 （182mm/150μm）成交均价降至6.28元/片，周环比降幅为2.03%；G12单晶硅片（210mm/150μm）成交均价降至8.0元/片，周环比降幅为0.62%。组件端，主流订单成交价维持在 1.65元/W左右。电池端，主流电池片报价维持在1.05-1.08元 /W。五、六月份随着准特、大全、协鑫、东立、润阳、东方希望等企业投产释放，硅料供应持续增加。但受限于硅片企业开工率不佳，需求增速或将小于供给增速，故预计硅料价格仍将延续目前的缓跌走势。随着上游硅料新增产能的陆续释放，硅料供给或将逐步过剩，叠加后续终端对组件、电池片价格高位的接受度降低，硅料价格下跌或将传导至光伏整个产业链。彼时，下游光伏运营商有望受益于上游成本下跌，刺激光伏电站投资，从而规模增加增厚利润，提升业绩。 ►预测2023年全年全社会用电量同比增长6%，2023年底非化石能源发电装机比重将提升至52.5%左右。4月28日，中电联发布了《2023年一季度全国电力供需形势分析预测报告》。根据中电联预测，需求方面，2023年宏观经济运行总体回升将促进电力消费需求增长。受上年同期低基数等因素影响，预计今年二季度电力消费增速将明显回升，拉动上半年全社会用电量同比增长6%左右。正常气候情况下，预计2023年全年全社会用电量9.15万亿千瓦时，比2022年增长6%左右。供应方面，在新能源发电快速发展的带动下，2023年全 年新增发电装机规模将达到甚至超过2.5亿千瓦，其中非化石 能源发电装机投产1.8亿千瓦，新投产的总发电装机规模以及非化石能源发电装机规模将再创历史新高。2023年底全国发电装机容量预计将超过28亿千瓦，其中非化石能源发电装机合计达到14.8亿千瓦，占总装机容量比重上升至52.5%左右。其中，水电4.2亿千瓦、风电4.3亿千瓦、太阳能发电4.9亿千 瓦、核电5846万千瓦、生物质发电4500万千瓦左右。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 ►当前动力煤上涨动力较弱，预计煤价或震荡运行 截至4月28日，秦皇岛动力末煤（Q5500）平仓价为998元/吨，环比上周下降11元/吨。产地方面，主流煤矿积极兑现长协用户需求，落实中长期合同合理价格。需求方面，由于长协煤供应量较稳定，终端电厂补库压力较小，仍对市场保持观望态度，采购积极性较弱。但考虑到当前随着全社会经济恢复，叠加部分电厂机组设备结束春检，有望带动动力煤需求不断回升。整体来看，当前长协供给量充足，需求上涨动力微弱，我们预计煤价在迎峰度夏前或将震荡运行。 ►预计国内LNG价格或将震荡运行，美国天然气价格或将或将维稳运行 截至4月28日，全国LNG出厂价格指数为4,784.00元/吨，环比上周下降117元/吨，降幅为2.39%。上游方面，目前上游出货压力不高。此外，考虑到五一假期，多地高速限行，交通运输受限，上游以保持低液位控制库存为主，调价预计较为谨慎。下游方面，考虑到目前市场需求仍旧较为有限，消费量或偏弱运行。综合来看，我们预计未来国内LNG价格或将震荡运行。截至4月28日，美国天然气期货价格为2.4 美元/百万英热，环比上周期（4.21）下降0.18美元/百万英热，降幅为8.11%。美国方面，供应方面，美国国内天然气整体较为充足，国内库存水平较高。需求方面，美国天然气对外出口较为稳定，但考虑到未来美国部分地区高温空气来袭带动制冷需求提升，或将带动美国国内天然气需求有所回升。综上所述，我们预计美国天然气价格或将维稳运行。 投资建议 随着我国对节能减排行动的不断深入，节能减排产业链也受益于其绿色低碳的核心发展迅速，并且带动了相关产业设备发展。其中压滤机等过滤成套装备在新能源领域的应用包括用于锂电池、光伏、核能、生物质能源等领域的压滤机。推荐关注巩固矿物及加工领域，同时积极开拓新能源、新材料等领域市场，在锂电池行业建立了领先优势的【景津装备】。 在全球开展能源转型的大背景下，我国也在抓紧全面推动能源绿色低碳转型，不断推进清洁能源的投资发展。目前我国能源消费结构不断优化，以风光为代表的清洁能源发电建设快速发展，尤其是在如今光伏发电行业上游原料硅料、硅片、电池片价格下跌且有望持续的背景下，光伏运营商有望迎来一波利润增长空间。且未来随着清洁能源消费占能源消费增量比重不断提升，清洁能源发电企业将受益于投资增加，规模不断提升。推荐关注光伏运营规模领先，自身业绩确定性较强的下游电站运营企业。受益标的包括【晶科科技】、【太阳能】、【林洋能源】、【金开新能】、【京运通】。 截至4月28日，秦皇岛动力末煤（Q5500）平仓价为998元/吨，环比上周下降11元/吨。一方面，在政策加持下，长协煤履 约率有望提升，入炉煤价有望继续下跌，火电企业成本端压力得到缓解。另一方面，自从电价改革实施后，多地电力市场成交价均实现20%顶格上浮。江苏、陕西等地的2022年年度双边交易均价也逼近了顶格线。随着成本端压力下行，收入端电价有望上浮，火电盈利能力将得到改善。受益标的包括【华能国际】、【华润电力】、【粤电力A】、【华电国际】等。 风险提示 1）碳中和相关政策推行不及预期； 2）动力煤、天然气需求季节性下降； 3）电力政策出现较大变动。 正文目录 1.2023年一季度全国电力供需形势报告发布，非化石能源发电比重进一步提高5 1.1.环保行业5 1.1.1.周内上市公司年报披露情况5 1.1.2.周内重点行业新闻13 1.1.3.《碳达峰碳中和标准体系建设指南》印发，加快推进双碳任务15 1.2.公用事业行业15 1.2.1.周内上市公司年报披露情况15 1.2.2.周内重点行业新闻22 1.2.3.本周硅料、硅片价格延续跌势，组件主流订单成交价维持在1.65元/W左右24 1.2.4.中电联发布《2023年一季度全国电力供需形势分析预测报告》，2023年底非化石能源发电装机比重将提升至 52.5%左右。25 1.2.5.《关于加强新型电力系统稳定工作的指导意见（征求意见稿）》发布，加快构建新型电力系统26 1.2.6.电力设备材料价格走势回顾27 1.3.当前动力煤上涨动力较弱，预计煤价或震荡运行27 1.4.预计国内LNG价格或将震荡运行，美国天然气价格或将或将维稳运行28 2.行情回顾29 2.1.环保行情回顾29 2.2.电力行情回顾31 3.风险提示33 图目录 图1光伏硅料主流产品均价27 图2光伏硅片主流产品现货均价27 图3光伏电池片主流产品现货均价27 图4光伏组件主流产品现货均价27 图5动力煤期现价差（元/吨）28 图6北方四大港区煤炭库存（万吨）28 图7LNG每周均价及变化（元/吨）29 图8主要地区LNG每周均价及变化（元/吨）29 图9国际天然气每日价格变化（美元/百万英热）29 图10中国LNG到岸价及市场价差每周变化（元/吨）29 图11SW水务板块本周个股涨跌幅TOP530 图12SW固废板块本周个股涨跌幅TOP530 图13SW综合环境板块本周个股涨跌幅TOP530 图14SW环保装备板块本周个股涨跌幅TOP530 图15环保财政月支出（亿元）31 图16火电板块本周个股涨跌幅TOP531 图17水电板块本周个股涨跌幅TOP531 图18SW光伏和风电板块本周个股涨跌幅TOP532 图19SW热电板块本周个股涨跌幅TOP532 图20SW其他新能源板块本周个股涨跌幅TOP532 图21SW燃气板块本周个股涨跌幅TOP532 图22电力及公用事业板块本周降幅为2.11%，位于各行业上游33 图23电力及公用事业板块整体法PE25.08处于所有行业里面中游水平33 1.2023年一季度全国电力供需形势报告发布，非化石能源发电比重进一步提高 1.1.环保行业 1.1.1.周内上市公司年报披露情况 1、军信股份2022年公司实现营业收入15.71亿元，同比下降24.45% 根据军信股份4月24日公告的2022年年度报告，2022年公司实现营业收入 15.71亿元，同比下降24.45%；实现归属于上市公司股东的净利润4.66亿元，同比增长4.37%；基本每股收益1.2404元；拟向全体股东每10股派发现金红利9元(含税)。 2、玉禾田2022年公司实现营业收入53.94亿元，同比增长11.58% 根据玉禾田4月24日公告的2022年年度报告，2022年公司实现营业收入53.94亿元，同比增长11.58%；归属于上市公司股东的净利润4.94亿元，同比增长4.61%；基本每股收益1.49元；拟向全体股东每10股派发现金红利5.70元(含税)。 3、盈峰环境2022年实现营业收入122.56亿元，同比增长3.28% 根据盈峰环境4月24日公告的2022年年度报告，2022年公司实现营业收入 122.56亿元，同比增长3.28%；归属于上市公司股东的净利润4.19亿元，同比减少 44.37%；基本每股收益0.13元，向全体股东每10股派发现金红利1.10元(含税)。 4、严牌股份2022年实现营业收入7.54亿元，同比增长6.39% 根据严牌股份4月24日公告的2022年年度报告，2022年公司实现营业收入7.54亿元，同比增长6.39%；归属于上市公司股东的净利润6368.81万元，同比减少22.04%；基本每股收益0.37元。 5、中再资环2022实现营业收入31.23亿元，同比下降9.97% 根据中再资环4月24日公告的2022年年度报告，2022年公司实现营收31.23亿元，同比下降9.97%；归母净利润6372万元，同比下降78.89%；基本每股收益0.0459元。 6、雪浪环境2022年实现营业收入18.00亿元，同比下降0.69% 根据雪浪环境4月24日公告的2022年年度报告，2022年公司实现营业收入 18.00亿元，同比下降0.69%；归属于上市公司股东的净亏损1.17亿元，由盈转亏；基本每股亏损0.3500元。 7、力合科技2022年实现营业收入5.19亿元，同比下降42.88% 根据力合科技4月24日公告的2022年年度报告，2022年公司实现营业收入5.19亿元，同比减少42.88%；归属于上市公司股东的净利润5830.42万元，同比减少77.10%；基本每股收益为0.25元；拟向全体股东每10股派发现金红利1.50元(含税)。 8、海峡环保2022年实现营业收入10.45亿元，同比增长17.43% 根据海峡环保4月