巨子生物2023年营收同增49.0%,归母净利同增44.9%,经调整净利同增39.0%。公司23年营收、业绩增速均超此前市场预期。公司是我国重组胶原领域引领者,品牌力和产品力领先,未来拓展肌肤焕活可期。预计2024-26年归母净利润分别为17.23/21.57/25.61亿元,分别同比+19%/+25%/+19%,当前市值对应2024-26年PE为23//18/15X,维持“买入”评级。