2023年三季报点评：常规镜片大单品销售亮眼、离焦镜持续快速放量，品牌实力凸显

明月镜片（301101.SZ）2023年三季报点评：常规镜片大单品销售亮眼、离焦镜持续快速放量，品牌实力凸显。23Q3公司实现收入1.97亿元，yoy+17.0%；归母净利润4230.1万元，yoy+20.9%；扣非归母净利润3643.5万元，yoy+34.6%。公司在原料与出口业务一定程度拖累公司整体业绩增长的情况下，镜片业务表现持续亮眼，常规镜片收入结构持续优化，三大明星产品占比已过半，品牌实力逐步凸显。此外，离焦镜产品增速持续亮眼，Q3环比+64.8%，二代产品占比持续提升。公司在加大品牌宣传与市场教育力度、销售队伍与规模扩大下单Q3销售费用提升至0.45亿元，对应销售费用率为23.0%，同比+8.1pct，环比+5.4pct。我们预计23-25年归母净利润为1.64/2.14/3.09亿元，同比增速20%/30%/45%，当前股价对应23-25年PE分别为38x、29x、20x，维持“推荐”评级。

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