股指期货日报：美国6月加息预期升高，美股指数上涨

期货研究报告|股指期货日报2024-03-22 美国6月加息预期升高，美股指数上涨 研究院FICC组 研究员 蔡劭立 0755-23887993 caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 高聪 021-60828524 gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 策略摘要 海外方面，美国当周初请失业金人数低于预期，市场对美国6月加息的预期加强，美国三大股指全线收涨。国内多部门表示关注热点问题，研究相关举措解决或改善，政策持续发力。市场情绪有所降温，盘面热点板块预计将开启调整，建议滚动操作IM2406。 核心观点 ■市场分析 宏观政策发力。宏观方面，国新办就投资、财政、金融有关数据及政策情况举行发布会，发布会上央行副行长表示，我国货币政策有充足的政策空间和丰富的工具储备，法定存款准备金率仍有下降的空间；正加强监测资金空转问题，将密切关注企业贷款 转存和转借等情况。国家发改委副主任表示，正在研究起草民营经济促进法，将加快中央预算类投资计划的下达进度，适当扩大地方政府专项债券投向领域和用作资本金的范围。财政部副部长表示，中国政府的负债水平是适度的，将引导政府性融资担保机构加大对劳动密集型企业的倾斜，不断完善外商投资权益保护机制，缩减外商投资准入负面清单。海外方面，截至3月16日，美国当周初请失业金人数21.0万人，低于 预期21.5万人。 指数震荡。现货市场，A股三大指数震荡调整。行业方面，板块指数跌多涨少，农林牧渔、传媒行业领涨，家用电器、美容护理、电力设备行业跌幅居前。沪深两市成交金额重回万亿元，当日北向资金净流�60亿元。美股方面，市场对美国6月加息的预期加强，美国三大股指全线收涨。 IH维持升水。期货市场，期指基差水平小幅波动；IF、IC持仓量、成交量齐增，IH、 IM持仓、活跃度均下降。 ■策略 单边：IC2406、IM2406买入套保 ■风险 若国内政策不及预期、地缘风险升级，股指有下行风险 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 策略摘要1 核心观点1 要闻3 宏观经济图表4 现货市场跟踪图表5 股指期货跟踪图表6 图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点4 图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点4 图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点4 图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：%，无4 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：%6 图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元6 图7:两融余额丨单位：亿元6 图6:IF基差（期货-现货）丨单位：点7 图7:IH基差（期货-现货）丨单位：点7 图6:IC基差（期货-现货）丨单位：点8 图7:IM基差（期货-现货）丨单位：点8 表1：国内主要股票指数日度表现5 表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年）5 表3：主要股票指数情绪指标5 表4：股指期货日度表现6 表5：股指期货持仓量和成交量7 表6：股指期货基差（期货-现货）7 表7：股指期货跨期价差8 要闻 1.财政部公布数据显示，1-2月，全国一般公共预算收入44585亿元，同比下降2.3%；一般公共预算支�43624亿元，增长6.7%。主要税收收入项目方面，国内增值税14958亿元，下降5.3%；个人所得税3262亿元，下降15.9%；车辆购置税516亿元，增长29.8%；印花税726亿元，下降7.1%，其中证券交易印花税150亿元，下降46.8%。地方政府性基金预算本级收入6394亿元，增长1.1%，其中，国有土地使用权�让收入5625亿元，与去年同期持平。 2.央行副行长表示，国民经济重点行业信贷支持增长保持高位，2月末，制造业中长期贷款余额同比增长28.3%。其中，高技术制造业中长期贷款余额增长26.5%，基础设施业中长期贷款增长14.0%，高新技术、“专精特新”、科技中小企业贷款余额分别增长14.2%、18.5%、21.4%，均明显高于同期各项贷款增速10.1%，占各项贷款比重进一步提升。 3.工信部外事工作座谈会在京召开。会议强调，要深化对产业国际合作规律性认识，更加自信主动开展对外工作。要对标中国式现代化目标任务，突�新型工业化主线，全面生动介绍推进新型工业化理念主张和路径措施；要发挥好产业政策引导作用，搭建交流合作平台，鼓励国内企业积极拓展海外市场，支持更多外资企业参与中国新型工业化进程。 4.工信部：1-2月，光伏压延玻璃累计产量450.9万吨，同比增长27.4%，其中2月产量222.7万吨，同比增长32%；价格方面，2月，2毫米光伏压延玻璃平均价格为16.9元/平方米，同比下降8.6%，3.2毫米光伏压延玻璃平均价格为25.2元/平方米，与去年持平。 5.日本3月制造业PMI初值为48.2，2月初值及终值均为47.2；服务业PMI初值为 54.9，2月终值52.9，初值52.5；综合PMI初值为52.3，2月终值50.6，初值50.3。 6.澳大利亚2月就业人口增11.65万人，预期增4万人，前值增0.05万人；季调后失业率为3.7%，预期4%，前值4.1%；全职就业人口增7.82万人，前值增1.11万人；兼职就业人口增3.83万人，前值降1.06万人。 7.印度3月制造业PMI为59.2，前值56.9；服务业PMI为60.3，前值60.6；综合PMI 为61.3，前值60.6。 8.法国3月制造业PMI初值45.8，预期47.5，前值47.1；服务业PMI初值47.8，预期48.7，前值48.4；综合PMI初值47.7，预期48.6，前值48.1。 宏观经济图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点 美元指数 沪深300指数逆序（右） 120 115 110 105 100 95 90 2022/042022/082022/122023/042023/082023/12 数据来源：iFind华泰期货研究院 3000 3500 4000 4500 5000 5.0 美债10年收益率 沪深300指数逆序（右） 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2022/042022/082022/122023/042023/082023/12 数据来源：iFind华泰期货研究院 3000 3500 4000 4500 5000 图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：%，无 离岸人民币 沪深300指数逆序（右） 7.6 7.4 7.2 7.0 6.8 6.6 6.4 6.2 6.0 2022/042022/082022/122023/042023/082023/12 3000 3500 4000 4500 5000 5.0 美债10年收益率 上证50/中证1000（右） 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2022/042022/082022/122023/042023/082023/12 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 现货市场跟踪图表 表1：国内主要股票指数日度表现 2024-03-21 2024-03-20 日度涨跌幅 上证综指 3,077.11 3,079.69 -0.08% 深证成指 9,682.51 9,717.37 -0.36% 创业板指 1,897.09 1,909.25 -0.64% 中小综指 10,332.06 10,338.21 -0.06% 沪深300指数 3,581.09 3,585.38 -0.12% 上证50指数 2,427.10 2,426.46 0.03% 中证500指数 5,465.83 5,493.41 -0.50% 中证1000指数 5,658.28 5,659.15 -0.02% 科创50指数 806.14 814.03 -0.97% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年） PE PB 当日值（倍） 分位数 当日值（倍） 分位数 沪深300指数 11.71 0.25 1.24 0.11 上证50指数 10.04 0.55 1.10 0.11 中证500指数 22.11 0.29 1.71 0.22 中证1000指数 34.57 0.29 2.02 0.06 资料来源：iFind华泰期货研究所 表3：主要股票指数情绪指标 成交量 换手率 当日值（亿股） 分位数 当日值（%） 分位数 沪深300指数 130.74 0.52 0.4200 0.42 上证50指数 29.21 0.45 0.2 0.33 中证500指数 129.49 0.49 1.14 0.38 中证1000指数 194.33 0.84 2.02 0.59 资料来源：iFind华泰期货研究所 日度涨跌幅 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：% 3% 2% 1% 0% -1% -2% 农传社银有林媒会行色牧服金 渔务属 房综非国食地合银防品产金军饮融工料 纺汽轻织车工服制 饰造 商建钢煤交贸筑铁炭通零装运 售饰输 计机环算械保机设 备 石公电油用子石事 化业 通基建医电美家信础筑药力容用化材生设护电 工料物备理器 数据来源：iFind华泰期货研究院 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元图7:两融余额丨单位：亿元 19000 2019 2022 2020 2023 2021 2024 融资融券业务:融资融券余额:合计 沪深300指数（右） 18000 17000 16000 15000 14000 13000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 1月2日3月8日5月13日7月18日9月21日12月2日 2022/012022/072023/012023/072024/01 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 股指期货跟踪图表 表4：股指期货日度表现 2024-03-21收盘价 2024-03-20结算价 日度涨跌幅 IF 3584.20 3587.40 -0.09% IH 2430.60 2430.60 0.00% IC 5457.80 5486.60 -0.52% IM 5627.00 5630.60 -0.06% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表5：股指期货持仓量和成交量 成交量 成交量分位数 成交量变动 持仓量 持仓量分位数 持仓量变动 IF 79063 13% 2284 234091 87% 2612 IH 50770 41% -2651 113130 66% -246 IC 70748 18% 155 252259 47% 990 IM 133105 90% -5841 266360 91% -2853 资料来源：iFind华泰期货研究所 表6：股指期货基差（期货-现货） 当月合约基差次月合约基差当季合约基差下季合约基差 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 IF 3.11 75% 2.11 71% -19.89 57% -60.29 44% IH 3.50 76% 3.10 66% -12.10 47% -41.90 29% IC -8.03 62% -20.23 75% -64.83 73% -124.63 77% IM -31.28 17% -66.08 19% -118.28 30% -213.28 32% 资料来源：iFind华泰期货研究所 图8:IF基差（期货-现货）丨单位：点图9:IH基差（期货-现货）丨单位：点 100 IF00.CFEIF01.CFE 100 IH00.CFEIH01.CFE IF02.