小米集团-W(1810.HK)2023年年报发布,公司实现营收2709.7亿元,同比增长-3.2%;经调整净利润达192.7亿元,同比增长126.3%。其中,4Q23实现营收732亿元,同比增长10.9%,QOQ +5.57%;调整后净利润达49亿元,同比增长236.1%,其中包括智能电动汽车等创新业务费用24亿元。公司营收再上新台阶,盈利能力显著提升,毛利率创历史新高。小米集团贯彻规模与利润并重,推动智能手机高端化战略,其中小米14系列作为跨越式升级的主力军,获得用户广泛认可。此外,公司积极开拓新兴市场,2023年海外市场收入达1218亿元,占比45%。公司积极研发,人车家全生态路径清晰。我们看好公司“人车家全生态”的发展战略及持续的AI布局,维持“推荐”评级。