中海油服发布2023年年度报告,实现营业收入307.5亿元,同比增长5%,归母净利润16.2亿元,同比增长11%。公司积极推进海外项目,累计实施72个项目,完成钢材加工量47.2万吨,创历史新高。此外,公司市场开发取得突破,实现从国际工程分包商到总承包商的有效突破。公司注重股东回报,拟每10股派发现金红利1.47元,分红比例为40.11%,较2022年提升9.77pct。中海油上调2023年资本开支至1280亿元,将增加海上工作量,有利于增厚公司业绩。我们预计公司2024-2025年归母净利润分别为19.4、23.3亿元,新增2026年归母净利润27.5亿元。维持“买入”评级。