裕同科技作为全球包装行业龙头,通过绑定优质消费电子品牌和多元化拓展烟酒、环保包装等高附加值大消费包装领域,实现1+N战略布局。公司通过精益管理提升盈利能力,预计23-25年收入将分别达到159.3/181.6/208.3亿元,归母净利润为14.9/17.5/20.7亿元。考虑到公司在包装领域的龙头地位和烟酒包装、环保纸塑有望打开增量空间,给予公司24年17XPE估值,对应目标价32元,首次覆盖,给予“增持”评级。