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传媒互联网行业周报:关注GDC游戏开发者大会,GTC英伟达AI开发者盛会

信息技术2024-03-17马笑、王梅卿德邦证券向***
传媒互联网行业周报:关注GDC游戏开发者大会,GTC英伟达AI开发者盛会

投资组合:腾讯控股、网易、恺英网络、上海电影、三七互娱、神州泰岳、吉比特、姚记科技、汤姆猫、快手、芒果超媒、皖新传媒、百度集团、美团、分众传媒等。 投资主题:游戏,AI和VR,教育,短剧,影视动漫,广告,数据要素等。 受益标的:港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、哔哩哔哩-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司、东方甄选、巨星传奇等;A股主要有慈文传媒、掌阅科技、三人行、万达电影、浙数文化、电广传媒,南方传媒,中文传媒、电魂网络、冰川网络、中文在线、昆仑万维、万兴科技、游族网络、力盛体育、遥望科技、东方时尚、浙文互联、零点有数、兆讯传媒、风语筑、视觉中国、创业黑马、立方数科等。 投资建议:AI进击MR成长IP裂变,看好结构增长和出海市场等机会。我们认为行业的整体加配机会已现良机,基于以下三点理由:1)预计今年基本面逐步修复; 2)ARVR和AIGC赛道成长预期非常明显,当下正是布局时机;3)政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性,结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述,以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用,看好未来发展。 2024GDC游戏开发者大会聚焦AI、XR等新技术。2024年3月18日-22日,GDC游戏开发者大会在美国旧金山举行。参与厂商涵盖基础设施、硬件、游戏引擎、游戏公司等全产业链。本次大会聚焦AI、XR新技术,AI相关议题多达50场。 国内参与游戏公司包括:1)腾讯:分享主题涵盖GiiNEX游戏AI引擎机器学习、角色动画系统、跨平台开发等主题,分享内容包括天美《三角洲行动》和魔方《暗区突围》、《火影忍者》项目等;2)网易:分享主题涵盖人工智能在开放世界和UGC领域的创作,分享内容包括《全明星街球派对》等;3)字节跳动:大模型对游戏内容的创建。海外技术大厂分享主题包括:1)Nvidia:利用NVIDIA RTX Remix和生成式AI实现游戏现代化,以及利用AI NPC改变游戏玩法等主题;2)Unity:深入了解Apple Vision Pro和Unity;利用AI在用户设备上推动更好的游戏体验等;3)Meta:分析如何开发VR游戏Asgard's Wrath2;4)Square Enix:利用AI优化战斗平衡;5)Amazon:利用AI进行游戏内容审核等。建议关注游戏行业龙头、AI游戏、AI应用相关标的:腾讯、网易、心动公司、巨人网络、宝通科技等。 2024英伟达AI开发者盛会即将召开。2024年3月18-21日,2024英伟达AI开发者盛会于美国加州圣何塞举行。热门议题包括“China AI Day——LLM最佳实践和应用会议”、“AI创业的“繁花”时代——GTC创业企业特别会议”、“借助OpenUSD和生成式AI,推动全球各大行业实现数字化”,参与嘉宾包括Meta AI研究副总裁Joelle Pineau、OpenAI首席运营官Brad Lightcap、Microsoft GenAI副总裁Sébastien Bubeck、斯坦福大学教授李飞飞等人。建议关注AI视频、AI应用相关标的:万兴科技、汤姆猫、昆仑万维、盛天网络、美图公司、中文在线、皖新传媒、佳发教育、恺英网络、上海电影、汉仪股份、果麦文化、力盛体育、华策影视、奥飞娱乐、光线传媒等。 风险提示:技术发展不及预期、商誉风险、监管政策变化等。 1.核心观点、投资策略及股票组合 1.1.本周重点推荐及组合建议 投资组合:腾讯控股、网易-S、恺英网络、三七互娱、神州泰岳、吉比特、姚记科技、汤姆猫、快手、芒果超媒、皖新传媒、百度集团-SW、美团-W、分众传媒等。 投资主题:游戏,AI和VR,教育,短剧,影视动漫,广告,数据要素等。 受益标的:港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、哔哩哔哩-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司、东方甄选、巨星传奇等;A股主要有慈文传媒、掌阅科技、三人行、万达电影、浙数文化、电广传媒,南方传媒,中文传媒、电魂网络、冰川网络、中文在线、昆仑万维、万兴科技、游族网络、力盛体育、遥望科技、东方时尚、浙文互联、零点有数、兆讯传媒、风语筑、视觉中国、创业黑马、立方数科等。 投资建议:我们认为行业的整体加配机会已现良机,基于以下三点理由:1)预计今年基本面逐步修复;2)ARVR和AIGC赛道成长预期非常明显,当下正是布局时机;3)政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性,结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述,以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用,看好未来发展。 1.2.重点事件点评 1.2.1.2024GDC游戏开发者大会聚焦AI、XR等新技术 2024年3月18日-22日,GDC游戏开发者大会在美国旧金山举行。参与厂商涵盖基础设施、硬件、游戏引擎、游戏公司等全产业链。本次大会聚焦AI、XR新技术,AI相关议题多达50场。 国内参与游戏公司包括:1)腾讯:分享主题涵盖GiiNEX游戏AI引擎机器学习、角色动画系统、跨平台开发等主题,分享内容包括天美《三角洲行动》和魔方《暗区突围》、《火影忍者》项目等;2)网易:分享主题涵盖人工智能在开放世界和UGC领域的创作,分享内容包括《全明星街球派对》等;3)字节跳动:大模型对游戏内容的创建。 海外技术大厂分享主题包括:1)Nvidia:利用NVIDIA RTX Remix和生成式AI实现游戏现代化,以及利用AI NPC改变游戏玩法等主题;2)Unity:深入了解Apple Vision Pro和Unity;利用AI在用户设备上推动更好的游戏体验等;3)Meta:分析如何开发VR游戏Asgard's Wrath2;4)Square Enix:利用AI优化战斗平衡;5)Amazon:利用AI进行游戏内容审核等。 建议关注游戏行业龙头、AI游戏、AI应用相关标的:腾讯、网易、心动公司、巨人网络、宝通科技等。 图1:2024年GDC游戏开发者大会于旧金山举行 1.2.2英伟达AI开发者盛会将于美国加州圣何塞举行 2024年3月18-21日,2024英伟达AI开发者盛会于美国加州圣何塞举行。 热门议题包括“China AI Day——LLM最佳实践和应用会议”、“AI创业的“繁花”时代——GTC创业企业特别会议”、“借助OpenUSD和生成式AI,推动全球各大行业实现数字化”,参与嘉宾包括Meta AI研究副总裁Joelle Pineau、OpenAI首席运营官Brad Lightcap、Microsoft GenAI副总裁Sébastien Bubeck、斯坦福大学教授李飞飞等人。 建议关注AI视频、AI应用相关标的:万兴科技、汤姆猫、昆仑万维、盛天网络、美图公司、中文在线、皖新传媒、佳发教育、恺英网络、上海电影、汉仪股份、果麦文化、力盛体育、华策影视、奥飞娱乐、光线传媒等。。 2.市场行情分析及数据跟踪 2.1.行业一周市场回顾 上周(3月11日-3月15日),传媒行业指数(SW)涨幅为3.29%,沪深300涨幅为0.71%,创业板指涨幅为4.25%,上证综指涨幅为0.28%。传媒指数相较创业板指数下跌0.96%。各传媒子板块中,媒体上涨1.19%,广告营销上涨3.14%,文化娱乐上涨4.57%,互联网媒体上涨0.77%。 表1:A股传媒行业指数(SW)及一周涨跌幅变化对比 图1:传媒板块与创业板、沪深300、上证指数比较 图2:传媒各子板块周涨跌幅比较 表2:传媒板块上周涨跌幅前后十个股涨幅前十(%) 2.2.行业估值水平 传媒行业指数(SW)最新PE为37.10,近五年平均PE为35.25;最新PB为2.34,近五年平均PB为2.35。 图3:传媒行业PE近五年变化 图4:传媒行业PB近五年变化 图5:申万传媒指数与上证综指走势比较 2.3.行业动态回顾3月11日 1、阿里大文娱发布“港艺振兴计划”:未来五年在四大领域投入不低于50亿港元。(新浪财经、封面新闻) 2、2024年度电影总票房突破150亿元,3月份影市定档40部。(上海证券网) 3月12日 1、TikTok回归印尼半年,电商产品销量最高涨250%。(跨通社)3月13日 1、掌趣科技入股行者AI,后者为AI游戏技术厂商。(新浪头条、游戏陀螺) 2、Epic敲定虚幻引擎收费模式:当虚幻引擎5.4于四月底发布时,游戏业内的开发者依然可以免费使用虚幻引擎,直到他们发布的产品的生涯总收入达到100万美元,此后Epic将开始抽取5%的份额。(游民星空) 3月14日 1、腾讯收编字节跳动两个游戏工作室并成立新公司。(界面新闻微信公众号)3月15日 1、证监会发布实施《首发企业现场检查规定》,强调“申报即担责”。(证监会) 2、捷成股份举行发布会,正式发布与华为盘古大模型深度合作开发的AI智能视频创作引擎——ChatPV。(上海证券报、中国证券网) 2.4.一级市场投资动态 表3:本周国内融资/并购事件 3.风险提示 技术发展不及预期、商誉风险、监管政策变化等。 8/9请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明