研报主要关注了公司股价的上涨和经营分析。公司股价在3.11日收涨8.47%,并在3.10-3.14期间累计上涨16.53%。这主要是由于外资席位的买入和港股通的净增。公司经营分析方面,3.8大促中,可复美和可丽金的线上销售表现抢眼,预计1-2月猫旗胶原棒的销量达到9.3万+,GMV达到3935万元。公司的大单品矩阵正在逐步成型,可复美的胶原蛋白敷料已经成功打造大单品次抛精华,预计23年收入达到8亿元左右。公司还储备了4款医美产品,预计24年年中上市。此外,公司还具备较强的研发实力和医美产品有望年中落地。研报上调了盈利预测,预计公司23-25年的归母净利润为14/17.5/22.2亿元,同增40%/25%/27%,对应23-25年的PE为27/22/17倍,维持“买入”评级。研报还提到了风险因素,包括爬虫数据误差、营销投放/新品孵化/技术发展不及预期等。