策略周报：A股延续修复，看好通信液冷、人形机器人赛道

策略周报 / A股延续修复，看好通信液冷、人形机器人赛道 挖掘价值投资成长 / 2024年03月11日 【策略观点】 本周（3月4日-8日）红利指数、创成长、上证180表现居前，涨幅分别为2.6%、1.42%、0.73%。 申万一级行业角度，本周涨幅前五的分别是石油石化（5.24%）、有色金属（4.49%）、公用事业（4.23%）、煤炭（2.81%）、纺织服饰 （2.6%）。跌幅前五分别是房地产（-4.52%）、商贸零售（-2.55%）、传媒（-2.54%）、非银金融（-2.37%）、医药生物（- 2.24%）。 本周（3月4日-8日）主力资金净流入居前的概念板块分别是基本金属（本周净流入21.61亿）、黄金概念（本周净流入19.12亿）、稀缺资源（本周净流入12.84亿）、AIPC（本周净流入12.48亿）、净水概念（本周净流入8.5亿）。 北向资金本周成交净买入-31.08亿元。资金净流入规模前三名分别为工业富联（12.56亿元）、紫金矿业（11.05亿元）、铜陵有色 （7.24亿元）。 两融资金方面，截止3月7日，本周融资净流入85.72亿元，两融余额为14944.73亿元。行业层面，电子（35.74亿元）、有色金属 （14.94亿元）、计算机（13.44亿元）净买入居前。个股层面，工业富联（7.41亿元）、中兴通讯（6.59亿元）、中科曙光（6.55亿元）净买入居前。 本周观点：海外方面，美国2月非农强于市场预期，薪资增速有所放缓释，后续降息可能性继续增加。全国CPI环比上涨1.0%，涨幅比上月扩大0.7个百分点；同比由上月下降0.8%转为上涨0.7%，通胀开始温和上行对于消费驱动显著。央行表示将持续完善金融市场结构和产品体系，提升金融市场稳健性和货币政策传导效率，后续流动性供应有望更加充足。住建部部长表示对严重资不抵债失去经营能力的房企该破产破产，下周即将公布2月份国家统计局70个大中城市住宅销售价格月度报告，对于房地产行业触底仍然需要充足时间来等待。ETF继续扩张，增量资金正在以ETF渠道持续买入A股，截至3月8日，华泰柏瑞沪深300ETF规模达到1956.58亿元。以这只基金近期每周数十亿元的增长速度估算，首支2000亿元规模ETF即将到来，首批成立的十只中证A50ETF中2只迅速打满仓位，对于A股增量资金带来帮助。预计A股在3月份继续延续修复，看好通信液冷、人形机器人等科技赛道。 【风险提示】 市场流动性风险、全球地缘政治风险 东方财富证券研究所 证券分析师：曲一平 证书编号：S1160522060001 联系人：陈然 电话：021-23586458 联系人：李嘉文 电话：021-23586458 相关研究 《A股有望继续延续估值修复， 关注装备更新、AIGC技术革新等赛道机遇》 2024.03.05 《3月行业轮动配置建议》 2024.03.01 策略研究 Ａ 股策略 证券研究报告 2017 正文目录 1.A股市场概览3 1.1市场涨跌概览3 1.2资金流向概览4 1.3沪深融资融券情况6 2.全球宏观日历7 2.1.政府工作报告设定“5%左右”增速目标，聚焦发展“新质生产力”8 2.2.低基数效应叠加“一带一路”国家需求扩张，出口增速超预期回升9 2.3.春节错月致2月CPI恢复正增长，物价仍处于低位10 3.全球财经大事概览11 3.1“低空经济”首次写入政府工作报告11 3.2美联储发布褐皮书：经济略有增长，通胀压力犹存12 3.3欧洲央行2024年3月议息会议：维持三大利率不变13 图表目录 图表1：主要指数近期情况3 图表2：申万一级行业近期表现3 图表3：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元）4 图表4：概念板块主力资金净流入情况（亿元）4 图表5：本周资金净买入前十5 图表6：本周资金净买入后十5 图表7：北向净买入情况（亿元）5 图表8：沪深两融余额与融资净买入6 图表9：本周申万行业融资情况6 图表10：本周融资净买入前十7 图表11：本周融资净买入后十7 图表12：全球宏观日历8 图表13：近三年政府工作报告主要表述对比9 图表14：我国出口增速回升10 图表15：CPI同比恢复正增长10 图表16：2018-2024年低空经济相关政策11 图表17：亚特兰大联储GDPNow模型预测24Q1美国GDP增速2.5%13 图表18：欧洲央行下调通胀预测14 图表19：欧洲央行3月预测下调利率预期14 1.A股市场概览 1.1市场涨跌概览 本周A股市场整体震荡，指数涨跌不一。红利指数、创成长、上证180表现居前，分别收2.6%、1.42%、0.73%，而深证100、中小100、科创50相对落后，分别收-0.97%、-1.19%、-1.51%。申万一级行业中，石油石化、有色金属、公用事业涨幅居前，分别收5.24%、4.49%、4.23%，而传媒、商贸零售、房地产相对落后，分别收-2.54%、-2.55%、-4.52%。 图表1：主要指数近期情况 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 红利指数创成长上证180上证指数A股指数上证50中证100沪深300上证380中证800国证1000国证2000 科创创业50深证A指深证综指中小综指中证500深创100中证1000创业板综创业板50深证成指创业蓝筹创业板指深证100中小100 科创50 -15.00 5日涨跌幅10日涨跌幅20日涨跌幅年初至今 2017 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2024年3月8日 图表2：申万一级行业近期表现 5日涨跌幅10日涨跌幅20日涨跌幅年初至今 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 石油石化(申万)有色金属(申万)公用事业(申万) 煤炭(申万)纺织服饰(申万) 通信(申万) 机械设备(申万) 钢铁(申万)家用电器(申万)电力设备(申万) 电子(申万) 银行(申万)建筑装饰(申万)国防军工(申万)交通运输(申万)轻工制造(申万) 环保(申万)农林牧渔(申万) 汽车(申万) 综合(申万)基础化工(申万)建筑材料(申万)食品饮料(申万)计算机(申万)社会服务(申万)美容护理(申万)医药生物(申万)非银金融(申万) 传媒(申万) 商贸零售(申万)房地产(申万) -20.00 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2024年3月8日 2017 1.2资金流向概览 本周北上资金二日净买入，三日净卖出，周合计净买入-31.08亿元。申万一级行业中计算机板块逃逸规模最大，达到227.59亿，电子、传媒板块净流出规模居前。从概念板块来看,盘面核心是基本金属和黄金概念，其中基本金属概念板块5日净流入达到21.61亿。个股方面，资金净流入规模前三名分别为工业富联（12.56亿元）、紫金矿业（11.05亿元）、铜陵有色（7.24亿元）。 图表3：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元） 5日主力净流入额20日主力净流入额60日主力净流入额 50.00 -150.00 -350.00 -550.00 -750.00 -950.00 公用事业(申万)石油石化(申万) 综合(申万) 钢铁(申万)美容护理(申万)有色金属(申万) 煤炭(申万)家用电器(申万)轻工制造(申万)纺织服饰(申万) 环保(申万)农林牧渔(申万)社会服务(申万)建筑材料(申万)交通运输(申万) 银行(申万)商贸零售(申万)建筑装饰(申万)国防军工(申万)食品饮料(申万)房地产(申万)基础化工(申万)电力设备(申万) 通信(申万) 汽车(申万)医药生物(申万)非银金融(申万)机械设备(申万) 传媒(申万) 电子(申万)计算机(申万) -1150.00 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2024年3月8日 图表4：概念板块主力资金净流入情况（亿元） 5日主力净流入额20日主力净流入额60日主力净流入额系列4 50.00 0.00 -50.00 -100.00 -150.00 -200.00 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2024年3月8日 图表5：本周资金净买入前十 名称 现价 60日涨跌幅 年初至今涨跌幅 5日净买额（亿元） 20日净买额（亿元） 60日净买额（亿元） 工业富联 24.87 74.53 64.48 12.56 25.27 24.17 紫金矿业 14.89 24.60 19.50 11.05 12.81 19.85 铜陵有色 3.80 25.00 15.85 7.24 5.08 4.40 长江电力 25.83 14.80 10.67 6.87 1.03 -16.12 通富微电 26.07 17.70 12.76 6.14 8.80 5.68 美的集团 66.10 34.40 21.00 5.57 4.40 25.52 沪电股份 31.74 59.10 43.49 4.57 2.92 1.90 宁德时代 158.00 -3.00 -3.22 4.34 18.16 29.38 景嘉微 75.80 -0.49 7.20 3.61 2.93 -8.57 光迅科技 38.96 32.25 36.70 3.44 10.50 -1.24 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2024年3月8日 图表6：本周资金净买入后十 名称 现价 60日涨跌幅 年初至今涨跌幅 5日净买额（亿元） 20日净买额（亿元） 60日净买额（亿元） 浪潮信息 42.12 24.84 26.87 -28.99 -10.79 -31.58 紫光股份 24.93 27.06 28.84 -16.19 -6.12 -15.58 中兴通讯 30.18 19.71 13.97 -14.62 -3.04 -23.02 赛力斯 95.10 27.82 24.80 -13.96 -10.94 -67.47 中文在线 28.05 -9.14 9.02 -13.91 -28.76 -75.39 三六零 9.23 4.89 2.44 -11.24 -2.99 -10.18 科大讯飞 50.81 11.97 9.55 -10.98 -12.63 -22.65 东方财富 13.56 -5.90 -3.42 -10.66 -20.78 -63.89 昆仑万维 40.86 8.24 9.25 -9.37 -8.73 -25.14 中科曙光 53.15 36.39 34.59 -9.37 -9.02 -28.05 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2024年3月8日 图表7：北向净买入情况（亿元） 成交净买入 5日移动平均（成交净买入） 累计净买入(右轴) 250 200 150 100 50 0 -50 -100 2022-11-30 2022-12-09 2022-12-20 2023-01-03 2023-01-12 2023-01-30 2023-02-08 2023-02-17 2023-02-28 2023-03-09 2023-03-20 2023-03-29 2023-04-12 2023-04-21 2023-05-05 2023-05-16 2023-05-25 2023-06-06 2023-06-15 2023-06-28 2023-07-07 2023-07-19 2023-07-28 2023-08-08 2023-08-17 2023-08-28 2023-09-07 2023-09-19 2023-09-28 2023-10-17 2023-10-27 2023-11-07 2023-11-16 2023-11-27 2023-12-06 2023-12-15 2023-12-28 2024-01