策略周报：A股延续修复，看好通信液冷、人形机器人赛道

A股延续修复，看好通信液冷、人形机器人赛道 挖掘价值投资成长 2024年03月11日 证券分析师：曲一平证书编号：S1160522060001联系人：陈然电话：021-23586458联系人：李嘉文电话：021-23586458 本周（3月4日-8日）红利指数、创成长、上证180表现居前，涨幅分别为2.6%、1.42%、0.73%。 申万一级行业角度，本周涨幅前五的分别是石油石化（5.24%）、有色金属（4.49%）、公用事业（4.23%）、煤炭（2.81%）、纺织服饰（2.6%） 。 跌 幅 前 五 分 别 是 房 地 产 （-4.52%） 、 商 贸 零 售 （-2.55%）、传媒（-2.54%）、非银金融（-2.37%）、医药生物（-2.24%）。 《A股有望继续延续估值修复，关注装备更新、AIGC技术革新等赛道机遇》2024.03.05 《3月行业轮动配置建议》2024.03.01 本周（3月4日-8日）主力资金净流入居前的概念板块分别是基本金 属 （ 本 周 净 流 入21.61亿 ） 、 黄 金 概 念 （ 本 周 净 流 入19.12亿）、稀缺资源（本周净流入12.84亿）、AIPC（本周净流入12.48亿）、净水概念（本周净流入8.5亿）。 北向资金本周成交净买入-31.08亿元。资金净流入规模前三名分别为工业富联（12.56亿元）、紫金矿业（11.05亿元）、铜陵有色（7.24亿元）。 两融资金方面，截止3月7日，本周融资净流入85.72亿元，两融余额为14944.73亿元。行业层面，电子（35.74亿元）、有色金属（14.94亿元）、计算机（13.44亿元）净买入居前。个股层面，工业富联（7.41亿元）、中兴通讯（6.59亿元）、中科曙光（6.55亿元）净买入居前。 本周观点：海外方面，美国2月非农强于市场预期，薪资增速有所放缓释，后续降息可能性继续增加。全国CPI环比上涨1.0%，涨幅比上月扩大0.7个百分点；同比由上月下降0.8%转为上涨0.7%，通胀开始温和上行对于消费驱动显著。央行表示将持续完善金融市场结构和产品体系，提升金融市场稳健性和货币政策传导效率，后续流动性供应有望更加充足。住建部部长表示对严重资不抵债失去经营能力的房企该破产破产，下周即将公布2月份国家统计局70个大中城市住宅销售价格月度报告，对于房地产行业触底仍然需要充足时间来等待。ETF继续扩张，增量资金正在以ETF渠道持续买入A股，截至3月8日，华泰柏瑞沪深300ETF规模达到1956.58亿元。以这只基金近期每周数十亿元的增长速度估算，首支2000亿元规模ETF即将到来，首批成立的十只中证A50ETF中2只迅速打满仓位，对于A股增量资金带来帮助。预计A股在3月份继续延续修复，看好通信液冷、人形机器人等科技赛道。 【风险提示】 市场流动性风险、全球地缘政治风险 正文目录 1.A股市场概览........................................................................................................31.1市场涨跌概览.....................................................................................................31.2资金流向概览.....................................................................................................41.3沪深融资融券情况.............................................................................................62.全球宏观日历.......................................................................................................72.1.政府工作报告设定“5%左右”增速目标，聚焦发展“新质生产力”........82.2.低基数效应叠加“一带一路”国家需求扩张，出口增速超预期回升.........92.3.春节错月致2月CPI恢复正增长，物价仍处于低位...................................103.全球财经大事概览.............................................................................................113.1“低空经济”首次写入政府工作报告...........................................................113.2美联储发布褐皮书：经济略有增长，通胀压力犹存...................................123.3欧洲央行2024年3月议息会议：维持三大利率不变.................................13 图表目录 图表1：主要指数近期情况....................................................................................3图表2：申万一级行业近期表现..........................................................................3图表3：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元）........................................4图表4：概念板块主力资金净流入情况（亿元）................................................4图表5：本周资金净买入前十................................................................................5图表6：本周资金净买入后十................................................................................5图表7：北向净买入情况（亿元）........................................................................5图表8：沪深两融余额与融资净买入....................................................................6图表9：本周申万行业融资情况............................................................................6图表10：本周融资净买入前十..............................................................................7图表11：本周融资净买入后十..............................................................................7图表12：全球宏观日历..........................................................................................8图表13：近三年政府工作报告主要表述对比......................................................9图表14：我国出口增速回升................................................................................10图表15：CPI同比恢复正增长.............................................................................10图表16：2018-2024年低空经济相关政策.........................................................11图表17：亚特兰大联储GDPNow模型预测24Q1美国GDP增速2.5%...............13图表18：欧洲央行下调通胀预测........................................................................14图表19：欧洲央行3月预测下调利率预期........................................................14 1.A股市场概览 1.1市场涨跌概览 本周A股市场整体震荡，指数涨跌不一。红利指数、创成长、上证180表现居前，分别收2.6%、1.42%、0.73%，而深证100、中小100、科创50相对落后，分别收-0.97%、-1.19%、-1.51%。申万一级行业中，石油石化、有色金属、公用事业涨幅居前，分别收5.24%、4.49%、4.23%，而传媒、商贸零售、房地产相对落后，分别收-2.54%、-2.55%、-4.52%。 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2024年3月8日 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2024年3月8日 1.2资金流向概览 本周北上资金二日净买入，三日净卖出，周合计净买入-31.08亿元。申万一级行业中计算机板块逃逸规模最大，达到227.59亿，电子、传媒板块净流出规模居前。从概念板块来看,盘面核心是基本金属和黄金概念，其中基本金属概念板块5日净流入达到21.61亿。个股方面，资金净流入规模前三名分别为工业富联（12.56亿元）、紫金矿业（11.05亿元）、铜陵有色（7.24亿元）。 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2024年3月8日 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2024年3月8日 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2024年3月8日 1.3沪深融资融券情况 本周沪深融资融券情况整体呈现净买入，本周融资净流入85.72亿元，两融余额为14944.73亿元。截止3月7日，行业层面，31个申万一级行业中过半在本周呈现融资净买入，电子本周融资净买入35.74亿元占据首位。个股层面，工业富联净买入居首，本周净买入额达7.41亿元，而中集集团、中际旭创、江苏银行卖出规模居前。 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2024年3月7日 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2024年3月7日 本周观点：海外方面，美国2月非农强于市场预期，薪资增速有所放缓释，后续降息可能性继续增加。全国CPI环比上涨1.0%，涨幅比上月扩大0.7个百分点；同比由上月下降0.8%转为上涨0.7%，通胀开始温和上行对于消费驱动显著。央行表示将持续完善金融市场结构和产品体系，提升金融市场稳健性和货币政策传导效率，后续流动性供应有望更加充足。住建部部长表示对严重资不抵债失去经营能力的房企该破产破产，下周即将公布2月份国家统计局70个大中城市住宅销售价格月度报告，对于房地产行业触底仍然需要充足时间来等待。ETF继续扩张，增量资金正