A股有望继续延续估值修复，关注装备更新、AIGC技术革新等赛道机遇

[Table_Title] 策略周报 A股有望继续延续估值修复，关注装备更新、AIGC技术革新等赛道机遇 2024 年 03 月 05 日 [Table_Summary] 【策略观点】  本周（2月26日-3月1日）科创50、创成长、科创创业50表现居前，涨幅分别为6.67%、5.33%、5.26%。  申万一级行业角度，本周涨幅前五的分别是传媒（13.39%）、计算机（11.59%） 、 通 信 （11.13%） 、 社 会 服 务 （8.28%） 、 煤 炭（8.14%） 。 跌 幅 前 五 分 别 是 医 药 生 物 （2.09%）、农林牧渔（2.29%） 、 家 用 电 器 （2.5%） 、 钢 铁 （2.68%） 、 非 银 金 融（2.8%）。  本周（2月26日-3月1日）主力资金净流入居前的概念板块分别是国产芯片（本周净流入40.39亿）、苹果概念（本周净流入32.34亿）、智能穿戴（本周净流入29.14亿）、CPO概念（本周净流入27.22亿）、2025规划（本周净流入22.23亿）。  北向资金本周成交净买入235.45亿元。资金净流入规模前三名分别为浪潮信息（19.86亿元）、紫光股份（11.35亿元）、中兴通讯（11.21亿元）。  两融资金方面，截止2月29日，本周融资净流入276.43亿元，两融余额为14562.01亿元。行业层面，计算机（42.31亿元）、电子（30.34亿元）、机械设备（26.76亿元）净买入居前。个股层面，中科曙光（8.03亿元）、海康威视（7.29亿元）、赛力斯（6.09亿元）净买入居前。  本周观点： 2月以来市场持续估值修复，A股核心资产迎170亿资金建仓，龙年首批宽基ETF发行结束后市场增量资金充足；海外方面虽然美政府计划调查在中国制造的电动车，对市场冲击仍然可控，北向资金买入仍然呈现持续修复。政策方面国常会审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》有望逐步激活实体行业需求，积极开展汽车、家电等消费品以旧换新，后续需要更强财政补贴提升更新换代规模效应。当前新股发行趋缓，给A股带来较好修复窗口期，今年前两个月，仅北交所一家公司获得受理，2月新股发行上市数量创注册制新低仅6家，2022-2023受到注册制快速发行而大幅扩容的A股迎来了存量资金提升估值契机。房地产方面也有望迎来新的转机，住建部表示国家层面保障性住房的政策体系已经齐备，关键是抓好落实，各地要加快建立轮候机制，摸清工薪收入群体需求，接下来推动房地产行业软着陆将是宏观经济企稳重中之重。进入两会前夕，A股有望继续延续估值修复，关注装备更新、AIGC技术革新等赛道机遇。 【风险提示】  市场流动性风险、全球地缘政治风险 [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：曲一平 证书编号：S1160522060001 联系人：陈然 电话：021-23586458 联系人：李嘉文 电话：021-23586458 [Table_Reports] 相关研究 《3月行业轮动配置建议》 2024.03.01 《A股全面估值修复还将继续》 2024.02.29 挖掘价值 投资成长 [T策略研究 / Ａ股策略 / 证券研究报告 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 [Table_yemei] 策略周报 2 正文目录 1. A股市场概览 .................................................................................................. 3 1.1 市场涨跌概览 .................................................................................................... 3 1.2 资金流向概览 .................................................................................................... 4 1.3 沪深融资融券情况 ............................................................................................ 6 2. 全球宏观日历 ................................................................................................. 7 2.1. 春节因素引发制造业PMI数值波动 ............................................................... 8 2.2. 政治局会议讨论政府工作报告，政策或聚焦于科技 ................................... 9 2.3. 美国核心PCE环比增速反弹，美联储5月降息预期大概率落空 ............. 10 3. 全球财经大事概览 ....................................................................................... 10 3.1 香港楼市全面“撤辣”：无须再缴三大印花税 .......................................... 10 3.2 微短剧增长势头不减：2027年市场规模或超1000亿元 ........................... 12 3.3 美国2023年四季度GDP增速下修至3.2% ................................................... 13 图表目录 图表 1：主要指数近期情况 .................................................................................... 3 图表 2：申万一级行业近期表现 ............................................................................ 3 图表 3：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元） ........................................ 4 图表 4：概念板块主力资金净流入情况（亿元） ................................................ 4 图表 5：本周资金净买入前十 ................................................................................ 5 图表 6：本周资金净买入后十 ................................................................................ 5 图表 7：北向净买入情况（亿元） ........................................................................ 5 图表 8：沪深两融余额与融资净买入 .................................................................... 6 图表 9：本周申万行业融资情况 ............................................................................ 6 图表 10：本周融资净买入前十 .............................................................................. 7 图表 11：本周融资净买入后十 .............................................................................. 7 图表 12：全球宏观日历 .......................................................................................... 8 图表 13：制造业PMI位于收缩区间 ...................................................................... 8 图表 14：2月29日政治局会议主要内容 ............................................................. 9 图表 15：美联储降息时间点分歧较大 ................................................................ 10 图表 16：2016-2024年1月中国香港私人住宅售价指数（1999年=100） .... 11 图表 17：2018-2023年中国香港一手市场各类楼宇成交数量（份） ............. 11 图表 18：2018-2023年中国香港二手市场各类楼宇成交数量（份） ............. 11 图表 19：2020-2027E中国网络微短剧市场规模（亿元）及增长率（%） ..... 12 图表 20：2022年6月-2023年中国网络微短剧发行部数及剧集数 ................ 13 图表 21：美国2023年四季度GDP增速下修至3.2% ......................................... 14 图表 22： GDPNow 模型对美国 2024 年Q1实际 GDP增长率的估计为2.1% 14 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 [Table_yemei] 策略周报 3 1. A股市场概览 1.1 市场涨跌概览 本周A股市场整体反弹，指数普遍收涨。科创50、创成长、科创创业50表现居前，分别收6.67%、5.33%、5.26%，而上证180、上证50、红利指数相对落后，分别收0.24%、-0.76%、-1.29%。申万一级行业中，传媒、计算机、通信涨幅居前，分别收13.39%、11.59%、11.13%，而家用电器、农林牧渔、医药生物相对落后，分别收2.5%、2.29%、2.09%。 图表 1：主要指数近期情况 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2024年3月1日 图表 2：申万一级行业近期表现 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2024年3月1日 -15.00-10.00-5.0