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计算机行业周报:本周比特币价一度突破历史高点,交易额同比增长57.5%

信息技术2024-03-10王倩雯、孟灿国金证券王***
计算机行业周报:本周比特币价一度突破历史高点,交易额同比增长57.5%

投资逻辑 根据CoinMarketCap统计,至2024年3月8日,全球加密货币总市值达2.54万亿美元,较上周末持续增长;其中比特币市值占比51.7%、以太坊市值占比18.2%。比特币价格为6.83万美元/枚,7日涨跌幅为+9.4%,周内一度突破比特币价历史高点;以太坊价格为0.39万美元/枚,7日价格涨跌幅为+13.3%。至2024年3月8日,CMC加密货币恐惧贪婪指数为88.6,处于“ExtremeGreed”区间,市场当前处于极度看涨情绪。 交易层面,根据CoinMarketCap统计,年初至今全球加密货币总成交额为5.14万亿美元,同比增长57.5%。根据CoinCarp统计,2024年3月2日至8日,Coinbase总成交额为459.2亿美元,环比上周增长64.9%。年初至今,Coinbase总成交额为1,949.73亿美元,同比增长90.2%。根据Coinglass统计,至2024年3月8日,BTC合约持仓量达312.9亿美元,突破2021年高点,市场对BTC交易活跃度持续提升。 外部流动性方面,2024年1月,中美日欧央行M2同比下滑0.7%,增速环比减少3.4pct,外部流动性未见明显释放。根据wind数据,至2024年3月8日,美元指数为102.74,较上周末走弱;10年期美债收益率为4.09%,较上周末下降0.10pct。稳定币方面,根据CoinMarketCap统计,至2024年3月8日,USDT+USDC+DAI等稳定币市值达1,366亿美元,较上周持续回暖,其中USDT市值于3月5日突破1千亿美元。至2024年3月8日,美国比特币现货ETF共计净流入95.9亿美元,其中本周共计净流入22.39亿美元。本周现货比特币ETF流入占比特币总成交额的1.1%,较上周占比回落。 挖矿成本方面,根据OKLink统计,2024年3月2日至8日,BTC全网平均算力为575.15EH/s,较上周略有提升;BTC挖矿难度平均值为79.35,较上周略有下滑。以太坊目前质押率持续提升,年化收益率走低。根据OKLink统计,至2024年3月8日,ETH2.0质押率达34.08%,占比持续提升;ETH2.0质押年化收益率为2.17%,环比基本持平。 本周,美国证券交易委员会推迟关于允许Cboe上市比特币期货ETF期权的决定,预计于4月底做出决定。中心化 加密交易所的日交易量自2021年以来首次升至近1,000亿美元,而2月初的7天移动平均日交易量仅为240亿美 元。韩国溢价指数于3月7日达到10%,创近两年新高。美国一家法院裁定二级市场(如加密货币交易所)交易某 些加密资产属于证券交易。公司方面,MicroStrategy将可转换有限票据发行规模提升至7亿美元;Hut8宣布关闭 加拿大Drumheller矿场;博雅互动拟购买不超过1亿美元加密货币,目前已购买1,110枚比特币和14,855枚以太币。 投资建议与估值 根据历史数据,目前比特币处于第四轮周期之中,我们判断仍为本轮行情前期,持续推荐Coinbase,建议关注MicroStrategy。至2024年2月,比特币已录得第6个月连涨,与2020~2021年牛市连涨月份数相同,当前位置提示短期币价过热风险。 风险提示 加密货币行业合规风险;美国联邦基金利率剧烈波动风险;网络安全风险。 内容目录 1.加密货币行情回顾3 2.本周重点新闻6 3.投资建议7 4.风险提示7 图表目录 图表1:加密货币总市值处于上涨通道3 图表2:本周比特币一度突破币价历史高点3 图表3:目前比特币处于第四次周期中,至2024年2月已录得第六个月连涨3 图表4:本周内加密货币均处于极度看涨情绪4 图表5:美元指数边际走弱,10年期美债收益率下滑4 图表6:全球加密货币成交额及成交活跃度均回暖4 图表7:Coinbase成交额进一步回暖4 图表8:BTC合约持仓突破2021年高点4 图表9:外部流动性未见明显释放5 图表10:稳定币市值较上周回暖5 图表11:本周现货比特币ETF持续净流入5 图表12:现货比特币ETF流入占比特币总成交额比重回落5 图表13:BTC全网平均算力略有提升,挖矿难度略有下滑5 图表14:ETH2.0质押率持续提升5 图表15:近期加密货币大事提醒6 1.加密货币行情回顾 根据CoinMarketCap统计,至2024年3月8日,全球加密货币总市值达2.54万亿美元,较上周末持续增长;其中比特币市值占比51.7%、以太坊市值占比18.2%。比特币价格为6.83万美元/枚,7日涨跌幅为+9.4%,周内一度突破比特币价历史高点;以太坊价格为0.39万美元/枚,7日价格涨跌幅为+13.3%。 图表1:加密货币总市值处于上涨通道图表2:本周比特币一度突破币价历史高点 来源:CoinMarketCap官网,国金证券研究所来源:CoinMarketCap官网,国金证券研究所 根据历史数据,目前比特币处于第四轮周期之中,我们判断仍为本轮行情前期。至2024年2月,比特币已录得第6个月连涨,与2020~2021年牛市连涨月份数相同,当前位置提示短期币价过热风险。 图表3:目前比特币处于第四次周期中,至2024年2月已录得第六个月连涨 来源:CoinMarketCap官网,wind,国金证券研究所 说明:1)M2增速为美国M2、欧元区M2、中国M2及日本M2之和的增速;2)图中每个年份的第一行均为当月比特币价环比涨幅,第二行均为当月M2同比增速。 根据CoinMarketCap统计,至2024年3月8日,CMC加密货币恐惧贪婪指数为88.6,本周一直处于“ExtremeGreed”区间,市场当前处于极度看涨情绪。根据wind数据,至2024年3月8日,美元指数为102.74,较上周末走弱;10年期美债收益率为4.09%,较上周末下降0.10pct。 图表4:本周内加密货币均处于极度看涨情绪图表5:美元指数边际走弱,10年期美债收益率下滑 来源:CoinMarketCap官网,国金证券研究所来源:wind,国金证券研究所 交易层面,根据CoinMarketCap统计,年初至2024年3月8日,全球加密货币总成交 额占总市值比重为4.1%,成交活跃度持续回暖。年初至今全球加密货币总成交额为5.14 万亿美元,同比增长57.5%。 根据CoinCarp统计,2024年3月2日至8日,Coinbase总成交额为459.2亿美元,环 比上周增长64.9%。年初至3月8日,Coinbase总成交额为1,949.73亿美元,同比增长 90.2%。 图表6:全球加密货币成交额及成交活跃度均回暖图表7:Coinbase成交额进一步回暖 来源:CoinMarketCap官网,国金证券研究所来源:CoinCarp官网,国金证券研究所 根据Coinglass统计,至2024年3月8日,BTC合约持仓量达312.9亿美元,突破2021 年高点,市场对BTC交易活跃度持续提升。 图表8:BTC合约持仓突破2021年高点 来源:Coinglass官网,国金证券研究所 外部流动性方面,2024年1月,中美日欧央行M2同比下滑0.7%,增速环比减少3.4pct,外部流动性未见明显释放。 稳定币方面,根据CoinMarketCap统计,至2024年3月8日,USDT+USDC+DAI稳定币市值达1,366亿美元,较上周持续回暖;其中USDT市值于3月5日突破1千亿美元。 图表9:外部流动性未见明显释放图表10:稳定币市值较上周回暖 来源:wind,CoinMarketCap,国金证券研究所来源:CoinMarketCap官网,国金证券研究所 说明:中美日欧央行M2增速为美国M2、欧元区M2、中国M2及日本M2之和的增速。 说明:稳定币市值=USDT市值+USDC市值+DAI市值。 现货比特币ETF本周处于净流入状态。根据BitMEXResearch统计,至2024年3月8日,美国比特币现货ETF共计净流入95.9亿美元,其中本周共计净流入22.39亿美元。本周现货比特币ETF流入占比特币总成交额的1.1%,较上周占比回落。 图表11:本周现货比特币ETF持续净流入图表12:现货比特币ETF流入占比特币总成交额比重 回落 来源:BitMEXResearch,国金证券研究所来源:BitMEXResearch,CoinMarketCap官网,国金证券研究所 挖矿成本方面,根据OKLink统计,2024年3月2日至8日,BTC全网平均算力为 575.15EH/s,较上周略有提升;BTC挖矿难度平均值为79.35,较上周略有下滑。 以太坊目前质押率持续提升,年化收益率走低。根据OKLink统计,至2024年3月8日,ETH2.0质押率达34.08%,占比持续提升;ETH2.0质押年化收益率为2.17%,环比基本持平。 图表13:BTC全网平均算力略有提升,挖矿难度略有下图表14:ETH2.0质押率持续提升滑 来源:OKLink官网,国金证券研究所来源:OKLink官网,国金证券研究所 2.本周重点新闻 博雅互动拟购买不超过1亿美元加密货币,已购买1,110枚比特币和14,855枚以太币 根据wind,博雅互动于3月8日在港交所发布公告,为推动集团在Web3领域的发展和布局,董事会寻求股东审批进一步授出潜在加密货币的购买授权,授权董事会继续购买总额不超过1亿美元的加密货币。截至公告日,公司已购买1,110枚比特币, 均价约41,790美元;已购买14,855枚以太币,均价约2,777美元;已购买泰达币 约800万枚。 中心化加密交易所日交易量首次升至近1,000亿美元 据PANews报道,中心化加密交易所(CEX)的日交易量自2021年以来首次升至近 1,000亿美元。3月6日,各大中心化交易所的日交易量7天移动平均数达到974亿 美元,而2月初的日交易量7天移动平均数仅为240亿美元。 美国证券交易委员会推迟关于允许Cboe上市比特币期货ETF期权的决定 据Blockworks报道,美国证券交易委员会(SEC)推迟了关于允许芝加哥期权交易所(Cboe)上市交易比特币ETF期权的决定。Cboe于今年1月首次申请上市交易新推出的比特币ETF期权。SEC在周三表示,将推迟对拟议规则变更的决定,直至4月底。期权可用于对冲风险,允许一方签订合同,在规定的时间内以特定价格购买或出售金融产品。Cboe尚未就此延迟发表评论。纽约证券交易所(NYSE)也在寻求提供期权,申请上市“基于大宗商品的信托份额”。纳斯达克(Nasdaq)寻求上市交易BlackRockiShares比特币信托ETF的期权。SEC除了推迟Cboe的决定外,还宣布推迟关于拟议规则变更的决定。所有三项规则变更提案都定于4月底作出决定。 韩国比特币溢价达10%,创近两年新高 据BlockBeats报道,CryptoQuant数据统计显示,3月7日,韩国比特币溢价达到10%,创近两年以来新高。韩国溢价指数(又名泡菜溢价)是一个纯粹的散户FOMO指标,因为韩国没有著名的加密货币基金,且韩国有非常严格的资本管制政策。 MicroStrategy将可转换优先票据发行规模提升至7亿美元 据金色财经报道,MicroStrategy宣布其发行的本金总额为7亿美元、2030年到期、利率为0.625%的可转换优先票据。该票据将根据1933年《证券法》(修订版)144A条规定,以非公开发行的方式向合格机构买家的人士出售。MicroStrategy还向票据的初始购买者授予在票据首次发行日期(包括该日)起的13天内额外购买票据本金 总额最多1亿美元的选择权。此次发行规模比之前宣布的本金总额为6亿美元的票 据发行规模有所扩大。此次发行预计将于2024年3月8日结束,但须满足惯例成交条件。此前消息,MicroStrategy拟发行6亿美元可转换优先票据,以购买比特