农林牧渔行业周报本周生猪价格突破17.4元，猪价高点值得期待

农林牧渔 行业研究/行业周报 本周生猪价格突破17.4元，猪价高点值得期待 报告日期：2024-6-1 行业评级：增持 主要观点： 行业指数与沪深300走势比较 分析师：�莺 执业证书号：S0010520070003邮箱：wangying@hazq.com 相关报告 1.华安农业周报：4月农业部能繁再降0.1%，猪价高点值得期待2024-5-25 2.华安农业周报：生猪均价周环比上涨3.3%，猪价高点值得期待2024-5-18 生猪价格周环比上升4.6%至17.41元/公斤，猪价高点值得期待 �生猪价格周环比上升4.6%至17.41元/公斤，出栏均重连续两周上行。本周六，全国生猪价格17.41元/公斤，周环比上升4.6%；涌益咨询（5.24-5.30）：全国90公斤内生猪出栏占比3.53%，维持低 位；全国出栏生猪均重125.92公斤，周环比上升0.2公斤，同比上升 4.34公斤，连续两周上行；175kg、200kg与标猪价差分别为0.04元/斤、0.05元/斤；150kg以上生猪出栏占比4.58%，周环比上升0.11 个百分点；②仔猪价格连续两周上行。涌益咨询（5.24-5.30）：规模 场15公斤仔猪出栏价745元/头，周环比上升5.7%，同比上涨19.8%；50公斤二元母猪价格1592元/头，周环比上升1.1%，种猪补栏积极性持续低迷。5月31日，上海钢联7公斤仔猪价格595.95元/头，周环比上涨5.8%，同比上涨15%；5月31日，博亚和讯全国52 个城市15公斤、20公斤仔猪均价分别为46.8元/公斤、39.31元/公斤，周环比分别上涨4.1%、4.9%，同比分别上涨10.1%、10.2%；③猪价高点值得期待。回顾2021年6月-2022年3月，统计局公布的 能繁母猪存栏量累计下降8.3%，受产能去化、延迟配种、二育等多重因素影响，猪价于2022年10月26日达到峰值27.66元/公斤；本轮周期2022年12月-2024年期间累计去化9.1%，2024年4月农业部能繁母猪存栏量环比再降0.1%，猪价高点值得期待，但当前生猪期货价格反映市场对猪价高点持谨慎态度。站在当前时点，生猪出栏均重已连续两周上升，本周升至125.92公斤，较2022-2023年同期 明显偏高，但仍处于可控状况，我们回顾2022年，出栏均重耗时逾 5个月从6月末125.4公斤上升至12月7日峰值130.62公斤，本轮周期出栏均重变化需紧密跟踪；④估值处历史低位，继续推荐生猪养殖板块。据2024年预测生猪出栏量，温氏头均市值3406元、牧原 3681元、巨星农牧4800元、华统3325元、新希望3033元、天康生 物2367元、中粮家佳康1799元。一、二线龙头猪企估值多数处历史低位，继续推荐生猪养殖板块，重点推荐温氏股份、牧原股份、巨星农牧、唐人神、天康生物。 本周白羽鸡产品价格降至9400元，黄羽父母代在产存栏创同期新低 �本周白羽鸡产品价格降至9400元/吨。2024年第21周（5.20-5.26） 父母代鸡苗价格39.81元/套，周环比上涨3.7%；父母代鸡苗销量148.82万套，周环比上涨5.6%。本周🖂，鸡产品价格9400元/吨，周环比下跌1.1%，同比下降16.4%。白羽肉鸡协会公布月报：4月祖代更新量 14.89万套，同比增长34.8%；1-4月祖代更新量43.86万套，同比增长7.7%，其中，进口占比41%，自繁占比59%；4月父母代鸡苗销量 548.33万套，同比下降1%，环比下降18.6%；1-4月父母代鸡苗销量 2291.58万套，同比增长3.2%；②黄羽父母代在产存栏创2018年以来 敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告 同期新低。2024年第16周（4.15-4.21）：黄羽在产祖代存栏142.26万套，处于2020年以来同期最低水平；黄羽在产父母代存栏1298.8万 套，黄羽父母代鸡苗销量97.1万套，处于2018年以来同期新低，2024年黄羽鸡产业链有望获得正常盈利。 24/25年全球玉米、小麦库消处近年低位，大豆处00/01年以来高位 🕔24/25全球玉米库消比处16/17年以来低位。USDA5月供需报告预 测：24/25年全球玉米库消比22.1%，预测值较23/24年下降0.1个百分点，处16/17年以来最低水平。中国农业农村部市场预警专家委员会5月报：23/24年全国玉米结余量1333万吨，预测值月环比下降50 万吨，结余量较22/23年增至794万吨；24/25年全国玉米产量2.97亿吨，同比增长2.8%，结余量1036万吨，较23/4年下降297万吨；②24/25全球小麦库消比处14/15年以来最低水平。USDA5月供需报告 预测：24/25年度全球小麦库消比24.9%，预测值较23/24年下降0.5个百分点，处14/15年以来最低水平；③24/25全球大豆库消比处00/01年以来高位。USDA5月供需报告预测：24/25年全球大豆库消比22.1%， 预测值较23/24年度上升2个百分点，处00/01年以来高位。中国农业部市场预警专家委员会5月报：23/24年全国大豆结余变化155万吨，预测值月环比增加61万吨，结余量较22/23年下降约200万吨；24/25年全国大豆产量2054万吨，同比下降1.4%，结余量40万吨，较23/24年下降115万吨。 4月猪用疫苗景气度明显提升，非瘟疫苗进展需持续跟踪 4月，猪用疫苗景气度明显提升，猪用疫苗批签发同比增速由高到低依次为，高致病性猪蓝耳疫苗220%、猪乙型脑炎疫苗133.3%、猪细小病毒疫苗100%、口蹄疫苗42.9%、腹泻苗20%、猪圆环疫苗15.4%、猪瘟疫苗-29.9%、猪伪狂犬疫苗-41.7%。1-4月，猪用疫苗批签发数同比增速由高到低依次为，猪乙型脑炎疫苗21.4%、高致病性猪蓝耳疫苗16.7%、猪细小病毒疫苗7%、口蹄疫苗-1.4%、猪圆环疫苗-12.8%、腹泻苗-13.9%、猪瘟疫苗-28.2%、猪伪狂犬疫苗-51.8%。非瘟疫苗进展需持续跟踪，非瘟疫苗若商业化应用，有望催生百亿元大单品市场，猪苗空间将显著扩容，我们继续推荐普莱柯、科前生物。 风险提示 疫情失控；价格下跌超预期。 正文目录 1上周行情回顾7 1.1上周农业板块下跌3.10%7 1.2农业配置9 1.3估值9 2行业周数据11 2.1初级农产品11 2.1.1玉米和大豆11 2.1.2小麦和稻谷15 2.1.3糖17 2.1.4棉花18 2.2畜禽19 2.2.1生猪19 2.2.2白羽肉鸡22 2.2.3黄羽鸡24 2.3水产品25 2.4动物疫苗26 3畜禽上市企业月度出栏28 3.1生猪月度出栏28 3.2肉鸡月度出栏32 3.3生猪价格估算39 4行业动态41 4.12024年第21周国内外农产品市场动态41 4.25月第4周畜产品和饲料集贸市场价格情况41 4.34月规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量同比下降10.5%42 4.4前4月进口猪肉量同比下降48.4%42 风险提示：43 图表目录 图表12023年年初至今农业板块与沪深300和中小板综走势比较7 图表22023年年初至今各行业涨跌幅比较7 图表32023年年初以来农业子板块涨跌幅对照图8 图表4农业板块周涨跌幅前十名列表（申万分类）8 图表5农业板块周涨跌幅后十名列表（申万分类）9 图表6农业行业配置比例对照图9 图表7农业PE和PB走势图（2010年至今，周）10 图表8农业子板块PE走势图（2010年至今，周）10 图表9农业子板块PB走势图（2010年至今，周）10 图表10畜禽养殖PE、PB走势图（2010年至今，周）10 图表11农业股相对中小板估值（2010年至今，周）10 图表12农业股相对沪深300估值（2010年至今，周）10 图表13CBOT玉米期货价走势图，美分/蒲式耳11 图表14国内玉米现货价走势图，元/吨11 图表15CBOT大豆期货价走势图，美分/蒲式耳11 图表16国内大豆现货价走势图，元/吨11 图表17CBOT豆粕期货价走势图，美分/蒲式耳12 图表18国内豆粕现货价走势图，元/吨12 图表19全球玉米供需平衡表12 图表20美国玉米供需平衡表12 图表21中国玉米供需平衡表13 图表22全球大豆供需平衡表13 图表23美国大豆供需平衡表13 图表24中国大豆供需平衡表14 图表25全球豆油供需平衡表14 图表26美国豆油供需平衡表14 图表27中国豆油供需平衡表15 图表28全球豆粕供需平衡表15 图表29美国豆粕供需平衡表15 图表30CBOT小麦期货价走势图，美分/蒲式耳16 图表31国内小麦现货价走势图，元/吨16 图表32CBOT稻谷期货价走势图，美元/英担16 图表33全国粳稻米市场价，元/吨16 图表34全球小麦供需平衡表16 图表35美国小麦供需平衡表17 图表36中国小麦供需平衡表17 图表37NYBOT11号糖期货收盘价走势图，美分/磅18 图表38白糖现货价和期货价走势图，元/吨18 图表39食糖累计进口数量，吨18 图表40IPE布油收盘价，美元/桶18 图表41NYMEX棉花期货结算价走势图，美分/磅18 图表42棉花现货价和棉花期货结算价走势图，元/吨18 图表43全球棉花供需平衡表19 图表44美国棉花供需平衡表19 图表45中国棉花供需平衡表19 图表46全国外三元价格走势图，元/公斤20 图表47仔猪价格走势图，元/公斤20 图表48猪肉价格走势图，元/公斤20 图表49猪肉及猪杂碎累计进口量（万吨）及同比增速20 图表50猪粮比走势图20 图表51外购仔猪养殖利润，元/头20 图表52自繁自养生猪养殖利润，元/头21 图表53猪配合饲料走势图,元/公斤21 图表54芝加哥瘦肉生猪期货价格，美分/磅21 图表55出栏体重90公斤以内生猪占比21 图表56出栏体重超过150公斤生猪占比21 图表57国储肉拟投放量，万吨21 图表58父母代鸡苗价格，元/套22 图表59父母代鸡苗销售量，万套22 图表60在产祖代肉种鸡存栏量，万套22 图表61后备祖代肉种鸡存栏量，万套22 图表62在产父母代肉种鸡存栏量，万套23 图表63后备父母代肉种鸡存栏量，万套23 图表64商品代鸡苗价格走势图，元/羽23 图表65白羽肉鸡主产区均价，元/公斤23 图表66鸡产品主产区均价，元/公斤23 图表67山东烟台淘汰鸡价格，元/500克23 图表68肉鸡养殖利润，元/羽24 图表69肉鸭养殖利润，元/羽24 图表70黄羽鸡（快大、中速鸡）价格走势图，元/斤24 图表71黄羽肉鸡（土鸡、乌骨鸡）价格走势图，元/斤24 图表72禽类屠宰场库容率走势图，%24 图表73禽类屠宰场开工率走势图，%24 图表74鲫鱼批发价，元/公斤25 图表75草鱼批发价，元/公斤25 图表76对虾大宗价，元/公斤25 图表77梭子蟹大宗价，元/公斤25 图表78罗非鱼市场价-乌鲁木齐，元/公斤26 图表79黑鱼市场价-苏州南环桥农副产品批发市场26 图表80威海海参、鲍鱼批发价走势图，元/千克26 图表81威海扇贝批发价走势图，元/千克26 图表82口蹄疫批签发次数27 图表83圆环疫苗批签发次数27 图表84猪伪狂疫苗批签发次数27 图表85猪瘟疫苗批签发次数27 图表86高致病性猪蓝耳疫苗批签发次数27 图表87猪腹泻疫苗批签发次数27 图表88猪细小病毒疫苗批签发次数28 图表89猪乙型脑炎疫苗批签发次数28 图表90主要上市猪企月度销量及同比增速，万头28 图表91主要上市猪企累计出栏量及同比增速，万头30 图表92主要上市肉鸡月度销量及同比增速32 图表93主要上市肉鸡累计销量及同比增速37 图表942024年5-6月上市生猪养殖企业公告出栏价格预测表，元/公斤39 1上周行情回顾 1.1上周农业板块下跌3.10% 2023年初至今，农林牧渔在申万31个子行业中排名第20位，农林牧渔（申万）指数下跌15.42%