北交所信息更新：智慧供热、供热计量改革大蓝海市场

北京天罡股份有限公司（832651.BJ）年度更新分析报告

公司概览与业绩

• 股票代码：832651.BJ
• 股价：15.02元人民币
• 总市值：916亿元人民币
• 流通市值：229亿元人民币
• 总股本：6.1亿股
• 流通股本：1.5亿股
• 近3个月换手率：326.75%

业绩亮点

• 2023年业绩：营收2.67亿元人民币，同比增长11.81%，净利润6144万元人民币，同比增长7.49%。
• 业绩调整：下调2023年盈利预测至6100万元，维持2024-2025年的盈利预测不变。
• 盈利预测：预计2023-2025年归母净利润分别为0.61亿元、0.72亿元、0.80亿元，对应EPS为1.01元、1.17元、1.32元。

市场与政策环境

• 市场空间：智慧供热、供热计量改革市场潜力巨大。
• 政策驱动：地方层面如北京、内蒙古等地出台政策推动新型智慧供热的发展。

业务亮点

• 超声波热量表：市场份额领先，应用于智慧供热系统。
• 水表业务：新增水务事业部，覆盖户用、楼栋、管网领域，实现49.6%的营收增长。
• 国际市场竞争力：全系列欧盟MID认证，产品远销20多个国家。

风险提示

• 政策风险：国家产业政策变化带来的不确定性。
• 应收账款风险：较高的应收账款可能影响现金流。
• 价格风险：水表产品降价可能影响盈利能力。

投资价值

• 受益于政策：受益于供热行业改革和绿色转型政策。
• 稳健成长：预计公司能保持稳定增长，维持“增持”评级。

财务预测与估值

• 营业收入：预计未来几年保持15%以上的复合增长率。
• 盈利预测：EPS从0.99元提升至1.32元，PE从14.6倍降至11.2倍，P/B从3.0倍降至1.5倍。

结论

北京天罡股份有限公司作为超声波热量表领域的“小巨人”，在智慧供热和国际市场上展现出强劲的增长潜力和竞争优势。面对政策利好和市场机遇，公司有望继续保持稳健增长态势，值得投资者持续关注。