通信行业周报：6G迈入成长加速期，航天产业迎发展新突破

证6G迈入成长加速期，航天产业迎发展新突破 券 研——通信行业周报（2024.2.26-3.3） 究 报增持（维持）行业核心观点 告行情回顾：过去一周（2024.2.26-3.3），上证指数、深证成指涨跌幅分别 行业:通信为0.74%，4.03%，中信一级通信指数涨跌幅为5.53%，在中信30个一级 日期: 2024年03月06日 行业排第3位。 过去一周通信板块呈现明显上涨走势，细分板块行情不一：细分板块通 分析师:刘京昭 最近一年行业指数与沪深300比较 通信 沪深300 28% 21% 15% 9% 2% -4%03/23 -10% 05/23 07/2310/2312/2302/24 -17% -23% E-mail:liujingzhao@shzq.comSAC编号:S0870523040005 行业周 报相关报告： 《航天蓝皮书重磅发布，火箭发射迎来成 长新篇章》 ——2024年03月01日 《央企加快部署算力基础底座，大模型快速迭代拉动光通信建设需求》 ——2024年02月29日 《生成式视频应用Sora强势推出，AIGC落地进程加速》 ——2024年02月21日 信设备、通讯工程服务近一周涨幅分别达到8.90%、6.73%，增值服务II子版块下跌0.99%，电信运营II板块降幅则达到2.12%。 产业要闻追踪事件1 2月26日，美国、澳大利亚、加拿大、捷克共和国、芬兰、法国、日本、韩国、瑞典和英国共计10国发表联合声明，支持6G原则。 点评 与5G相比，6G有望实现多方面迭代升级，具备更大规模的连接能力与更强的可靠性。 数据传输层面，6G传输速率可扩展至5G的50倍，时延可同步缩短至十分之一，并在峰值速率、时延、流量密度、连接数密度、移动性、频谱效率、定位能力等方面具有一定程度的提升。 商业应用层面，三大趋势助力拓展潜在应用场景： 1）立体化通信稳步推进。6G可实现空、天、地、海立体空间无死角的全球泛在连接。具体应用场景包括空天地一体化、水下和量子通信等；2）信息交互形式趋于复杂化。6G的信息交互形式有望逐步由AR/VR演进至XR，甚至是基于全息通信的信息交互，最终将全面实现无线全息通信。具体应用场景包括沉浸式云XR、全息通信、感官互联等。 3）商业化场景落地丰富度日益提升。6G将与工业、交通、教育、医疗等各垂直行业深度融合，并催生新业态、新服务。具体应用场景包括智能工厂、智慧车联网、新型智慧城市、远程精准医疗和无人探险等。 我国在战略布局与技术研发方面世界领先，6G发展未来可期。宏观来看，我国6G专利申请量占比全球约40.3%，其次为美国和日本，分别为35.2%、9.9%，造就高水平竞争壁垒。微观来讲，三大运营商与华为、中兴等主流设备商和各类通信企业也在积极探索6G潜在技术方向和应用场景。 建议关注：运营商类：中国联通、中国电信、中国移动；设备制造商：三维通信、中兴通讯、紫光股份；光纤光缆：长飞光纤、亨通光电等。 事件2 2024年2月26日，中国航天科技集团有限公司发布《中国航天科技活动蓝皮书（2023年）》。 点评 航天市场持续扩容，北美发展独领全球。规模层面，2022年全球航天市 场规模为3215亿美元，预计2032年将达到6782亿美元，2023-2032年期间复合增长率达7.8%。市场结构层面，北美依然是最重要的航天产业市场，亚太地区则展现出最快的发展态势。 国产航天器迅速突破，国企民营双向助力成长。2023年我国在航天器领域实现了重大突破，共实施67次发射任务，研制发射航天器数量高达 221个，发射次数及航天器数量均刷新我国最高记录。央国企层面，航天 科技集团同期完成48次发射任务，发射总质量达150.96吨；航天科工集 行业周报 团快舟系列运载火箭实施6次发射。民营层面，星河动力公司谷神星一 号运载火箭6次成功发射；蓝箭航天朱雀二号、星际荣耀双曲线一号运 载火箭各实施2次发射；天兵科技天龙二号成功实施1次发射。 建议关注：卫星制造：中国卫星、上海瀚讯；地面终端零部件：臻镭科技、国博电子、铖昌科技、信维通信；卫星应用（通信、导航）：振芯科技、海格通信、盟升电子、华力创通；卫星核心网：震有科技；运营商类：中国卫通；火箭类：航天电子。 行业要闻 2023Q4欧洲手机出货量战报顺利出炉。CounterpointResearch近日发布报告称，2023年第4季度欧洲智能手机出货量同比下降3%，相比较2022年第4季度同比下降24%，降幅明显收窄，表明市场已开始复苏。 2023年手机CIS传感器规模140亿美元，索尼占比过半。研究机构TechInsights最新研究显示，2023年全球智能手机图像传感器（CIS）市场规模略有增长，总收入超140亿美元。其中索尼市场份额独占55%，三星SystemLSI份额不足25%位居第二，豪威（Omnivision）位居第三。 投资建议 维持通信行业“增持”评级 风险提示 国内外行业竞争压力，5G建设速度未达预期，中美贸易摩擦。 目录 1过去一周行情回顾4 1.1板块走势4 1.2涨跌幅top54 2产业要闻追踪5 3行业重要新闻8 3.1运营商8 3.2市场9 4行业重要公告10 5风险提示11 图 图1：中信一级行业周涨幅（%）4 图2：过去一周涨幅前十个股（%）4 图3：过去一周跌幅前十个股（%）4 图4：典型6G应用场景6 图5：全球航天市场规模及预测8 图6：美国航天市场规模及预测8 表 表1：6G与5G关键性能指标对比（预测）5 表2：三大运营商6G研发布局与成果6 表3：过去一周重点公司公告10 1过去一周行情回顾 1.1板块走势 过去一周（2024.2.26-3.3），上证指数、深证成指涨跌幅分别为0.74%，4.03%，中信一级通信指数涨跌幅为5.53%，在中信30个一级行业排第3位。过去一周通信板块呈现明显上涨走势，细分板块行情不一：细分板块通信设备、通讯工程服务近一周涨幅分别达到8.90%、6.73%，增值服务II子版块下跌0.99%，电信运营II板块降幅则达到2.12%。 图1：中信一级行业周涨幅（%） 10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 -2.0 -4.0 资料来源：iFinD，上海证券研究所 1.2涨跌幅top5 过去一周通信板块个股表现：股价涨幅前五名为:汇源通信40.17%、科创新源21.29%、中兴通讯19.67%、高斯贝尔18.06%、万隆光电17.80%；股价跌幅前五名为：二六三-12.94%、会畅通讯 -9.61%、ST美讯-8.11%、ST通脉-7.43%、佳创视讯-5.47%。 图2：过去一周涨幅前十个股（%）图3：过去一周跌幅前十个股（%） 45 40 35 300.0 25-2.0 20-4.0 15-6.0 10 5-8.0 0-10.0 -12.0 -14.0 资料来源：iFinD，上海证券研究所资料来源：iFinD，上海证券研究所 2产业要闻追踪 事件1： 2月26日，美国、澳大利亚、加拿大、捷克共和国、芬兰、 法国、日本、韩国、瑞典和英国共计10国发表联合声明，支持6G原则。与此同时，AI-RAN联盟在巴塞罗那MWC2024由英伟达牵头成立，为在即将到来的6G时代抢占更有利的地位。该组织共有11个初始成员，包括三星、ARM、爱立信、微软、诺基亚、英伟达、软银等半导体、电信、软件巨头。 点评： 与5G相比，6G有望实现多方面迭代升级，具备更大规模的连接能力与更强的可靠性。 数据传输层面，6G传输速率可扩展至5G的50倍，时延可同步缩短至十分之一，并在峰值速率、时延、流量密度、连接数密度、移动性、频谱效率、定位能力等方面具有一定程度的提 升。 表1：6G与5G关键性能指标对比（预测） 指标 6G 5G 提升 效果 速率指标 峰值速率： 100Gbps-1Tbps 峰值速率： 10Gbps-20Gbps 10- 100 倍 时延指标0.1ms1ms10倍 流量密度 100-1000Tbps/平方公里 10Tbps/平方公里 10- 1000 倍 连接数密度最大连接数可达1亿 个连接/平方公里 100万个/平方公里 100 倍 移动性大于1000km/h500km/h2倍 频谱效率150-300bps/Hz100bps/Hz1.5-3 倍 定位精度厘米级最高达亚米级10倍 资料来源：工信部赛迪研究院，新华社，上海证券研究所 商业应用层面，三大趋势助力拓展潜在应用场景： 1）立体化通信稳步推进。6G可借助地面移动蜂窝网络、卫星互联网等空中平台的灵活部署以及各种超低功耗、超高精度智能连接技术，实现空、天、地、海立体空间无死角的全球泛在连接。具体应用场景包括空天地一体化、水下和量子通信等； 2）信息交互形式趋于复杂化。6G的信息交互形式有望逐步由AR/VR演进至XR，甚至是基于全息通信的信息交互，最终将 全面实现无线全息通信。具体应用场景包括沉浸式云XR、全息通信、感官互联等。 3）商业化场景落地丰富度日益提升。6G将与工业、交通、教育、医疗等各垂直行业深度融合，并催生新业态、新服务。具体应用场景包括智能工厂、智慧车联网、新型智慧城市、远程精准医疗和无人探险等。 图4：典型6G应用场景 资料来源：《6G：无线通信新征程》，上海证券研究所 6G研发吸引全球聚焦，各国开启抢占战略制高点。美国方面，《提高美国在无线技术领导力法案》要求提高美国在6G无线通信网络标准制定中的领导地位。欧盟方面，诺基亚联合爱立 信、西门子、阿尔托大学、英特尔、Orange等22家企业和研究机构，成立6G旗舰计划Hexa-X项目，聚焦6G的应用场景与关键技术。日本方面，日本总务省推出“6G综合策略”和“Beyond5G推进战略”，并设立Beyond5G推广联盟，负责战略的推进落实和跨部门协调。 我国在战略布局与技术研发方面世界领先，6G发展未来可期。宏观来看，我国6G专利申请量占比全球约40.3%，其次为美国和日本，分别为35.2%、9.9%，造就高水平竞争壁垒。微观来讲，三大运营商与华为、中兴等主流设备商和各类通信企业也在积极探索6G潜在技术方向和应用场景，通过组建研发团队、开展技术交流、搭建产业合作平台、参与国际组织研究项目等方式推动6G关键技术、标准研究、技术测试和实验验证。 项目中国电信中国联通中国移动 表2：三大运营商6G研发布局与成果 牵头国家项目“6G网络架构及关键技 承担6G网络架构 承担科技部“国家重点研发计划”6G 项目/课题 术”、国家项目“6G卫星通信接入组网技术” 课题、6G分布式网 络课题、智简网络课题 课题10项，贯通从 理论、技术到样机创新全链条，提出一批原创技术 网络架构 正在体系化开展6G智简网络架构创新研究 提出数智服务使能平台架构，资源层、功能层、管控层和服务层四层架构 毫米波/太赫兹等高 提出“三体四层五面”6G网络架构 6G公共试验验证平台、MWC上海期 研发平台/样机6G无线仿真平台 在3GPP，参与超级上行、覆盖增 频通信关键技术研究方针平台 间发布6G协同创 新样机平台成功，已联合高校发布6G样机10余项 申请6G专利五百 专利/标准 成立实验室、联盟、计划 强、解调性能、共 建共享、多网协同等关键领域标准工作 高频通信联合创新实验室；智能超表面技术联盟 申请专利百余项 牵头成立高频通信联合创新实验室、智能超表面技术联盟 余件，牵头40个标准项目 发布“天行者低空经济先驱行动计划” 资料来源：通信产业网，上海证券研究所 建议关注：运营商类：中国联通、中国电信、中国移动；设备制造商：三维通信、中兴通讯、紫光股份；光纤光缆：长飞光纤、亨通光电等。 事件2： 2024年2月26日，中国航天科技集团有限公司发布《中国航天科技活动蓝皮书（2023年）》。蓝皮书指出，2023年，中国航天在运载火箭、载人航天、月球和深空探测、通信、导航