通信行业2025年年度投资策略（系列二）：科赋新成长，聚焦智算、6G、运营商三大主线

2025年通信行业年度投资策略总结：

1. 2024年通信板块表现活跃，中信通信指数涨幅为28.84%，位居中信30个一级行业第4位，显著超过大盘指数。

2. 2025年通信板块有望继续受益于宏观面转暖和流动性充裕，建议布局三大主线：算力建设、6G投资（卫星通信&IoT物联网）、运营商&设备商红利板块。

3. 科技主线：算力长逻辑不改，重视应用端进展。DeepSeek破圈加大模型算法权重，AI应用趋势加速，中长期看推理端算力有望超越训练端。

4. 无线通信主线：6G技术稳步推进，卫星互联网+IoT大有可为。6G标准化日程已确立，商业化落地场景进一步扩大。

5. 红利主线：高分红彰显投资价值，建议聚焦运营商&大型设备商。三大运营商分红派息持续加码，股东回报稳定攀升。

6. 投资建议关注以下三大方向：

   • 科技主线：算力产业链、应用型互联网龙头、AI应用ROI提升、机器人等。
   • 无线通信主线：卫星互联网、IoT物联网&机器人等。
   • 高红利主线：中国移动、中国联通、中国电信、中兴通讯等。

7. 风险提示：宏观经济风险、地缘政治风险、AIGC行业发展不及预期。