通信行业周报：爱立信、三星测试5.5G、6G技术突破，全球首次运营商NRNTN现网试验完成

证 券 研2023年10月31日 究 报爱立信、三星测试5.5G/6G技术突破，全球首次 告运营商NRNTN现网试验完成 推荐(维持)投资要点 —通信行业周报 分析师：王海明S1050523070003wanghm2@cfsc.com.cn 联系人：何鹏程S1050123080008hepc@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现通信(申万) 1M -9.1 3M-12.0 12M 18.7 沪深300 -3.2 -11.0 1.8 市场表现 (%) 通信 沪深300 60 50 40 30 20 10 0 -10 资料来源：Wind，华鑫证券研究 1、《通信行业周报：华为打造多个 5G-A试验点，5G-A部署进一步加速，先进封装国产设备替代加速进行》2023-10-24 2、《通信行业周报：存算分离新架构适应存储发展新趋势，5G-R试验开启铁路专网沿线基站新建设》2023-10-17 3、《通信行业深度报告：5.5G重组联接，共建智能世界底座》2023- 10-10 相关研究 行业研究 ▌爱立信率先完成5.5GRedCap测试，三星申请6G 数据传输距离测试预计刷新记录 爱立信率先完成了5.5G技术研发试验Rel-17RedCap全系列测试，推动5.5G与产业融合，引领5.5G新浪潮。经过全面的RedCapFDD功能技术测试，包括功能验证、性能测试以及与主流芯片的互联互通，同时实现TDD和FDD两种双工方式的全面覆盖，爱立信再次证明其5G网络设备已具备商用RedCap能力。此外，他们还成功完成了5G蜂窝定位技术验证，实现了亚米级定位精度，进一步巩固了其在5G技术领域的领先地位。爱立信认为5.5G新浪潮将更加重视业务发展，赋能业务实现增长。这其中就包括将为运营商带来新的增量用户，提升DoU（用户月均上网流量），并催生新的商业模式的XR业务；在行业领域，降低5G行业模组、终端成本高的关键“突破口”；在消费领域，具备的低能耗特性及小尺寸优势从而丰富终端生态的RedCap；以及为消费和行业应用带来无限可能的高精度定位。另一方面，三星电子的美国分部已向美国联邦通信委员会（FCC）申请了6G测试的无线电频率使用许可，计划在得克萨斯州进行12.7GHz—13.25GHz频段的6G测试，将刷新6G数据传输距离纪录。三星早在2020年就发布了6G白皮书，计划在2030年左右实现6G技术商用化。尽管6G的研发还处于初期，但据专家估计，其数据传输速率将达到5G的50倍，时延缩短到5G的十分之一，同时在多个方面如峰值速率、时延、流量密度、连接数密度、移动性、频谱效率和定位能力等都将远远超越5G技术的水平。 ▌中国电信研究院完成全球首次运营商NRNTN现网试验，验证天地一体组网可行性 NRNTN作为终端直连宽带卫星技术标准，是未来天地一体演进方向。NRNTN作为终端直连宽带卫星技术标准，是未地一 体演进方向，重点验证同步轨道卫星空间环境下，多终端并发直连卫星场景NRNTN的网络接入能力、数据及语音服务能力。试验期间，研究测试团队基于同步轨道卫星、5MHz转发带宽场景，准确定位卫星轨道慢速漂移对NRNTN终端接入的影响，通过系统与卫星之间周期性的星历数据更新、时延与频偏的系统参数优化等方法成功打通终端直连卫星全链路，验证了NRNTN在同步轨道卫星链路下的时频补偿等关键技术。试验开展了端到端的业务能力验证，成功打通VoiceoverNRNTN语音通话，语音质量清晰稳定。并成功验证了VoWIFIoverNRNTN的混合组网能力，以及多终端并发条件下的网络接入能力。试验表明，基于同步轨道卫星的NRNTN网络具备提供宽带数据及语音业务的网络能力，可作为国家应急通信服务体系、综合信息服务体系中重要的便携式解决方案。试验同时为后续进一步深入开展天地一体组网能力验证、面向6G的天地一体系统设计及标准制订奠定了基础。 ▌行情回顾 上周（10.23-10.27）上证指数、创业板指、沪深300涨跌幅分别为3.09%、1.73%、1.50%，通信(申万)板块指数上周 （10.23-10.27）上涨1.69%，跑赢沪深300。根据我们自己所构建的通信子板块成分，上周（10.23-10.27）11个板块中9个板块上涨，2个板块出现下跌，其中无线及配套板块上涨8.49%，北斗导航、军工通信涨幅超过4%，分别上涨4.81%、4.01%，光通信、运营商板块下跌2.30%、3.36%。 ▌建议关注 受益于AI算力建设的加速，作为AI算力建设的热门行业，我们持续看好通信行业的未来的成长，给予通信行业“推荐”评级。 光纤光缆方面，关注海风+光棒纤缆双维驱动产业，相关标的包括中天科技、亨通光电；关注布局空芯反谐振光纤标的：长飞光纤。 产业链自主可控方面，关注背靠chiplet技术实现自主可控的鲲鹏产业链：长电科技、兴森科技。 通信+信创方面，关注鲲鹏服务器代工标的：神州数码；国产数据库自主可控标的：海量数据；“信创邮箱＋统一办公平台”标的：彩讯股份；金融、运营商、能源、党政国产数据库标的：创意信息。 通信+军工信息化方面，关注无线通信全频段覆盖的传统优势标的：海格通信；专网无线通信产品和整体解决方案的核心 供应商：七一二；自主研制无线信道仿真仪和射频微波信号发生器厂商：坤恒顺维；高精度定位解决方案供应商：华测导航。 通信+智能汽车方面，在连接器领域，依靠在通信连接器产品的技术积累，拓展应用于车载连接器产品，关注瑞可达、永贵电器、意华股份。 光模块方面，关注天孚通信、中际旭创、剑桥科技、新易盛、华工科技。 通信+新能源方面，关注储能系统温控供应商英维克、硕贝德、铭普光磁、科创新源，储能变流器供应商科华数据。 卫星互联网方面，建议关注中国卫星、中国卫通、铖昌科技、上海瀚讯、航天智装、信科移动、盟升电子。 智能办公领域，建议关注与微软Teams达成紧密合作的亿联网络。 光模块上游光芯片方面，关注国产替代标的：源杰科技、永鼎股份、长光华芯。 存储器方面，关注分布式存储系统供应商：同有科技。 华为产业链方面，关注手机检测设备供应商：利和兴；华为数字能源供应商：灿勤科技。 2023-10-31 EPS PE 重点关注公司及盈利预测 ▌风险提示 中美科技竞争对行业造成的不确定性风险；5G发展不及预期；国家相关产业政策变动风险等；关注公司业绩不及预期的风险。 公司代码名称 股价 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 投资评级 300398.SZ飞凯材料 17.70 0.82 0.73 1.10 21.59 24.25 16.09 买入 300429.SZ强力新材 14.97 -0.18 0.04 0.29 -83.17 374.25 51.62 买入 600520.SH文一科技 22.50 0.17 0.21 1.30 132.35 107.14 17.31 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究 正文目录 1、本周行情回顾5 1.1、板块行情回顾5 1.2、子板块及个股行情回顾6 1.3、行业资金流向9 2、行业动态10 2.1、5G/6G10 2.2、光通信13 2.3、云计算15 2.4、卫星通信16 2.5、运营商17 3、重要公告20 4、行业评级及投资策略27 5、风险提示28 图表目录 图表1：通信（申万）上周涨跌幅比较（2023.10.23-2023.10.27）5 图表2：申万一级行业上周涨跌幅情况（2023.10.23-2023.10.27）5 图表3：通信子板块（申万）上周涨跌幅情况（2023.10.23-2023.10.27）6 图表4：通信子板块（自建）上周涨跌幅情况（2023.10.23-2023.10.27）6 图表5：涨幅前10个股8 图表6：跌幅前10个股9 图表7：申万一级行业资金流向情况上周涨跌幅情况（2023.10.23-2023.10.27）10 1、本周行情回顾 1.1、板块行情回顾 上周（10.23-10.27）上证指数、创业板指、沪深300涨跌幅分别为3.09%、1.73%、1.50%，通信(申万)板块指数上周（10.23-10.27）上涨1.69%，跑赢沪深300。年初至今，通信板块涨跌幅在31个申万一级行业中排名第一，截止交易日10月27日上涨33.02%。 通信(申万)板块指数上周（10.23-10.27）涨跌幅在31个申万行业中排第26名，在TMT子板块行业中排名第4名。随着行业景气度和政策回暖，AIGC、GPT-4.0热度下所带来的模型训练参数量提升、AI算力加速建设，以及国家工信部对于6G技术的加速研发，我们依然持续看好通信板块未来增长空间。 图表1：通信（申万）上周涨跌幅比较（2023.10.23-2023.10.27） % 4 3.0851 1.7251 1.6879 1.5021 3 3 2 2 1 1 0 上证指数 创业板指 通信（申万） 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表2：申万一级行业上周涨跌幅情况（2023.10.23-2023.10.27） %6 5 4 3 2 1 0 汽车（申万）食品饮料（申万）环保（申万） 医药生物（申万）纺织服饰（申万）家用电器（申万）交通运输（申万）建筑装饰（申万）国防军工（申万）基础化工（申万）轻工制造（申万）商贸零售（申万）建筑材料（申万）农林牧渔（申万）钢铁（申万） 综合（申万）机械设备（申万）电子（申万） 公用事业（申万）社会服务（申万）有色金属（申万）美容护理（申万）计算机（申万）传媒（申万） 房地产（申万）通信（申万） 电力设备（申万）非银金融（申万）石油石化（申万）煤炭（申万） 银行（申万） -1 资料来源：Wind，华鑫证券研究 1.2、子板块及个股行情回顾 上周（10.23-10.27）通信板块大幅上涨，二级子行业板块中，通信服务上涨3.34%，通信设备上涨0.88%。根据我们自己所构建的通信子板块成分，上周（10.23-10.27）11个板块中9个板块上涨，2个板块出现下跌，其中无线及配套板块上涨8.49%，北斗导航、军工通信涨幅超过4%，分别上涨4.81%、4.01%，光通信、运营商板块下跌2.30%、3.36%。在数字经济建设带动的持续高景气下以及国防安全的背景下，国家6G加速研发以及AI算力集群加速部署下，以IDC、物联网、光通信、北斗导航、军工通信为主的通信板块业绩增长空间广阔，建议持续关注。 图表3：通信子板块（申万）上周涨跌幅情况（2023.10.23-2023.10.27） % 4 0.8823 43.3356 3 3 2 2 1 1 0 通信服务（申万）通信设备（申万） 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表4：通信子板块（自建）上周涨跌幅情况（2023.10.23-2023.10.27） %10 8 6 4 2 0 -2 -4 资料来源：Wind，华鑫证券研究 个股方面，我们关注的通信行业总共135只股票池中，85只股票上涨，50只股票下跌。其中中贝通信（31.13%）、三维通信（30.83%）、信维通信（24.55%）、立昂技术 （21.56%）、润建股份（19.61%）位居涨幅前五，华星创业（-43.29%）、新易盛（-11.35%）、鼎信通讯（-11.13%）、天孚通信（-10.55%）、中兴通讯（-10.42%）位居跌幅前五。 涨幅前十的个股中，中贝通信本周涨幅31.13%，位居板块第一。公司是专业从事通信网络技术服务的高新技术企业，业务以通信网络建设为主，同时兼顾通信与信息化系统集成、通信网络优化与维护、通信网络规划与设计业务。公司的主营业务领域覆盖5G新基建、智慧城市以及新能源业务等。5G新基建方面，公司提供5G网络建设服务，包括5G移动通信网络和光传输千兆光网等数字基础设施的网络规划、设计、项目实施、维护等一体化服务。公司在全国设