通信行业周观点：华为发布通信行业大模型

证券研究报告|通信 强于大市(维持) 华为发布通信行业大模型 2024年03月04日 ——通信行业周观点(02.26-03.03) 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 行业核心观点： 上周（2.26-3.1）沪深300指数上涨1.38%，申万通信行业指数上涨6.05%，在31个申万一级行业中排名第3位，跑赢沪深300指数4.67个百分点。建议重点关注5G建设及应用、算力、数据中心、卫星通信等细分板块投资机会。 投资要点： 产业动态：（1）电脑硬件：2月26日，在MWC2024上，英特尔官宣了GraniteRapids-D至强处理器，这一面向电信等领域产品将于明年正式发布。（2）卫星网络：2月27日，埃隆·马斯克旗下太空探索技术公司SpaceX宣布，该公司已成功地通过“星链”卫星网络，从太空向社交平台X上发布了第一个帖子。（3）5G:2月27日，在2024年世界移动通信大会期间，中国移动宣布2024年将在超过300个城市启动全球规模最大的5G-A商用部署，持续释放5G潜力，共创5G新价值。（4）5G:2月28日消息，上海市通信管理局今日发布了《数说通信持续优化营商环境二十条》。数据显示，2023年上海建成5G基站1.9万个，累计建成9.2万个， 5G基站密度和占比均居全国第一。（5）通信大模型：2月27日，华为发布了由其自主研发的服务于通信行业的大模型。这一大模型采用先进的技术和算法，提供关键的智能化技术能力，用于优化通信网络性能、智能调度资源等，旨在实现在5G技术基础上演进而来的5G-A时代智能化目标。（6）数据要素：近日，国家数据局会同国家发展改革委、工业和信息化部围绕充分发挥“东数西算”网络传输效能，进一步提高企业网络传输性价比，研究建立专用于国家枢纽节点间的公共传输通道，有效提升“东数西算”网络传输效能。 行业估值低于历史中枢，行业关注度上升：上周（2.26-3.1）申万通信行业成交额3067.80亿元，平均每日成交613.56亿元，日均交易额较前一个交易周上涨30.52%。从估值情况来看，SW通信行业PE（TTM）当前 为19.55倍，低于2016年至今的历史均值35.38倍。 上个交易周通信板块个股涨势明显：134只个股中，105只个股上涨，26只个股下跌，3只个股持平，上涨个股数占比78.36%。 投资建议：人工智能大模型带来的算力升级，带动服务器、数据中心、光模块等产业的发展；运营商数字化业务及云服务业务已经成为新的增长驱动。中长期看，建议关注卫星通信产业链、人工智能算力产业链、数字化应用及5G建设的投资机会。 风险因素：中美科技摩擦对行业造成的不确定性风险；5G建设发展不及预期；人工智能产业发展不及预期；数字化产业建设不及预期。 行业相对沪深300指数表现 通信沪深300 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 关注数据要素产业发展及算力需求的提振国资央企领头，加速推进人工智能产业发展利润端近半数公司同比转好，行业整体有望大幅增长 分析师:夏清莹 执业证书编号：S0270520050001 电话：075583223620 邮箱：xiaqy1@wlzq.com.cn 正文目录 1产业动态3 1.1电脑硬件：英特尔官宣GraniteRapids-D至强处理器3 1.2卫星网络：SpaceX首次通过星链从太空向社交平台X上发帖3 1.35G：中国移动发布5G-A商用计划3 1.45G：上海累计建成5G基站9.2万个，密度和占比均居全国第一3 1.5通信大模型：华为发布通信大模型4 1.6数据要素：国家数据局等三部门共同研究建立专用于国家枢纽节点间的公共传输通道4 2通信行业周行情回顾4 2.1通信行业周涨跌情况4 2.2子行业周涨跌情况5 2.3通信行业估值情况6 2.4通信行业周成交额情况6 2.5个股周涨跌情况7 3通信行业公司情况和重要动态7 3.1大宗交易7 3.2限售股解禁8 4投资建议8 5风险提示8 图表1：申万一级行业指数涨跌幅（%）（上周）5 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今）5 图表3：通信各子行业涨跌情况（%）（上周）6 图表4：通信各子行业涨跌情况（%）（年初至今）6 图表5：申万通信行业估值情况（2016年至今）6 图表6：申万通信行业周成交额情况7 图表7：申万通信行业周涨幅前🖂（%）（上周）7 图表8：申万通信行业周跌幅前🖂（%）（上周）7 图表9：上周通信板块大宗交易情况7 图表10：未来三个月通信板块限售解禁情况8 1产业动态 1.1电脑硬件：英特尔官宣GraniteRapids-D至强处理器 2月26日，在MWC2024上，英特尔官宣了GraniteRapids-D至强处理器，这一面向电信等领域产品将于明年正式发布。除了电信外，英特尔至强D处理器也面向边缘应用领域，目前最新的产品为去年底推出的D-1800/2800系列，架构均为“IceLake-DRefresh”，最大核心数量分别为10/22个。英特尔表示，采用最新一代P核的GraniteRapids-D至强处理器目前处于芯片出样阶段，可进一步降低vRAN的成本和功耗。这款未来的处理器将搭载改进的英特尔AVXforvRAN技术，并集成英特尔vRANBoost加速等技术，大幅提高性能和能效。 GraniteRapids-D至强处理器将包含2种变体：其一将采用GraniteRapids-LCC计算芯片搭配1个I/O芯片，支持4通道内存；其二将采用GraniteRapids-HCC计算芯片搭配2个I/O芯片，支持8通道内存。（来源：C114通信网） 1.2卫星网络：SpaceX首次通过星链从太空向社交平台X上发帖 2月27日，埃隆·马斯克旗下太空探索技术公司SpaceX宣布，该公司已成功地通过“星链”卫星网络，从太空向社交平台X上发布了第一个帖子。SpaceX以“星链”卫星互联网服务而闻名，但该公司2022年曾宣布将进军所谓的“卫星到蜂窝”市场，即将用户当前使用的手机与“星链”卫星相连接，而无需使用专门的设备。最初，这项服务会在手机信号微弱或根本没有信号的地区提供短信服务。但SpaceX高级质量系统工程经理凯KateTice表示，SpaceX在稍后将能够提供语音和数据服务。“卫星到蜂窝”技术有着令人兴奋的前景，苹果、T-Mobile和SpaceX等关键参与者都在这一领域不断推进。它旨在使用卫星直接向智能手机提供连接，从而强化全球通信，并弥合连接障碍，尤其是在传统蜂窝网络无法达到的偏远地区。（来源：C114通信网） 1.35G：中国移动发布5G-A商用计划 2月27日，在2024年世界移动通信大会期间，中国移动宣布2024年将在超过300个城市启动全球规模最大的5G-A商用部署，持续释放5G潜力，共创5G新价值。在网络方面，中国移动将在年内实现RedCap、三载波聚合规模商用，全面推动通感一体、无源物联网、网络智能化、XR增强、工业互联网�大技术试商用部署。在资费方面，中国移动将结合5G-A的网络特性和覆盖情况，探索多量纲的计费模式，满足特定业务、特定客群的信息服务需求。在终端方面，中国移动将结合5G-A的网络制式，联合国内外终端、芯片厂商，加速推动手机、PC、XR、手表等泛终端适配5G-A网络，持续丰富5G-A制式终端品类和供给。在产品方面，中国移动将结合5G-A的网络优势，持续丰富5G新通话、云手机、云电脑等规模商用产品功能和体验，不断打造VR、裸眼3D、元宇宙等创新型产品。（来源：TechWeb） 1.45G：上海累计建成5G基站9.2万个，密度和占比均居全国第一 2月28日消息，上海市通信管理局今日发布了《数说通信持续优化营商环境二十条》。数据显示，2023年上海建成5G基站1.9万个，累计建成9.2万个，5G基站密度和占比均居全国第一。去年上海发布全国首个基于交换中心的算力调度交易平台，累计归拢通算、超算、智算8资00源0P超。截至去年底，上海503个重点场所的5G信号覆盖 率达到96.8%，位居直辖市第一，其中机场、火车站、地铁站点等基5本G信实号现100%覆盖，全市1568个行政村实现5G和千兆光网全覆盖。（来源：IT之家） 1.5通信大模型：华为发布通信大模型 2月27日，华为发布了由其自主研发的服务于通信行业的大模型。华为基于30余年积累的行业知识和经验，打造了服务于通信行业的大模型，该大模型充分发挥智能化技术优势，提供两类应用能力，即面向不同角色提供智能语言交互能力，提升员工知识水平和工作效率；面向不同运营运维场景，提供智能体应用，分析拆解复杂流程，编排操作方案，确保用户体验和满意度。 华为通信大模型是一款基于人工智能的商用大模型，正在其逐步应用中凸显智能化价值。这一大模型采用先进的技术和算法，提供关键的智能化技术能力，用于优化通信网络性能、智能调度资源等，旨在实现在5G技术基础上演进而来的5G-A时代智能化目标。 华为通信大模型具有众多典型场景实践。如在敏捷业务发放案例中，通过放号助手的多模态精准评估，实现了快速用户放号；在用户体验保障案例中，通过大模型的寻优能力，实现了多目标体验保障；在辅助排障场景下，跨流程的质差分析和对话辅助处理，显著改善了故障处理效率。华为技术专家在向新华社记者介绍具体案例时举例说，以往普通用户可能要花费数小时甚至数天才能解决的网络故障问题，通过大模型可能二三十分钟就可以解决。（来源：新华网） 1.6数据要素：国家数据局等三部门共同研究建立专用于国家枢纽节点间的公共传输通道 近日，为深入贯彻党中央、国务院决策部署，加快落实《深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》，国家数据局会同国家发展改革委、工业和信息化部围绕充分发挥“东数西算”网络传输效能，进一步提高企业网络传输性价比，听取国家枢纽节点企业、数据传输需求企业，以及电信运营商等方面的意见建议，研究建立专用于国家枢纽节点间的公共传输通道，有效提升“东数西算”网络传输效能。 下一步，国家发展改革委、国家数据局、工业和信息化部将引导中国电信、中国联通、中国移动等企业加强创新探索，近期将在部分枢纽节点间试点开通“东数西算”的“公共传输通道”，探索采用多种服务方式，增强普惠易用水平，切实提升企业主体获得感。（来源：C114通信网） 2通信行业周行情回顾 2.1通信行业周涨跌情况 上周（2.26-3.1）沪深300指数上涨1.38%，申万通信行业指数上涨6.05%，在31个申万一级行业中排名第3位，跑赢沪深300指数4.67个百分点。 图表1：申万一级行业指数涨跌幅（%）（上周） 资料来源：iFind、万联证券研究所 2024年初至今，沪深300指数上涨3.11%，申万通信行业指数上涨3.87%，在31个申万一级行业中排名第5位，跑赢沪深300指数0.76个百分点。 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今） 资料来源：iFind、万联证券研究所 2.2子行业周涨跌情况 上周（2.26-3.1）申万通信二级子行业中，通信服务上涨0.47%，通信设备上涨 9.25%。2024年累计来看，通信服务下跌1.91%，通信设备上涨7.22%。 图表3：通信各子行业涨跌情况（%）（上周）图表4：通信各子行业涨跌情况（%）（年初至今） 资料来源：iFind、万联证券研究所资料来源：iFind、万联证券研究所 2.3通信行业估值情况 从估值情况来看，SW通信行业PE（TTM）当前为19.55倍，低于2016年至今的历史均值35.38倍，当前行业估值低于历史中枢水平。 图表5：申万通信行业估值情况（2016年至今） 注：PE（TTM）为剔除负值后 资料来源：iFind、万联证券研究所 2.4通信行业周成交额情况 行业的资金关注度较前一周上升。上周（2.26-3.1）申万通信行业成交额3067.80亿元，平均每日成交613.56亿元，日均交易额较前一个交易周上涨30.