通信行业周跟踪：RSI加速大模型研发迭代，华为发布NPO超节点昇腾960

核心观点与关键数据

1. AI算力投入与市场预期

   • RSI（递归自我改进）推动AI研发加速，Anthropic的Claude已主导26%核心研发工作，Fable5.2、Opus5.2或超GPT6性能。
   • 美联储加息落地（3.75%-4.00%），压制北美AI基建成本，算力资本开支确定性提升，海外算力链或随美股反弹。
   • 重点推荐NPO/CPO、谷歌链、昇腾链、国产GPU及端侧AI相关标的。

2. 华为昇腾960系列发布

   • 昇腾960DT/PR量产时间提前至2027Q1/Q3，FP8算力对标H200，引入4096卡NPO光互联，或成全球首个超千卡超节点。
   • 超预期点：产能释放信心、国产NPO需求释放、AI集群配套技术快速跟进。
   • 昇腾链价值量提升，国产GPU二三线厂商或反弹，NPO核心组件（PIC）左侧机会浮现。

3. 端侧AI逻辑

   • 聚焦小权重模型性能提升、端侧推理算力与内存带宽优化、桌面机器人等高端场景。
   • 建议关注生态壁垒深厚的高端SOC及通信模组厂商（如瑞芯微、移远通信）。

市场表现与建议关注

• 行业板块：物联网（+13.3%）、连接器（+9.9%）、无线射频（+8.6%）领涨，申万通信指数涨3.75%。
• 个股涨幅领先：移远通信（+23.14%）、长光华芯（+15.66%）等。
• 建议关注：
  • NPO/CPO无源：光库科技、太辰光等；
  • 谷歌链：长芯博创、中际旭创等；
  • 昇腾链：华丰科技、光迅科技等；
  • 国产GPU：摩尔线程、壁仞科技等；
  • 端侧AI：瑞芯微、广和通等。

风险提示

• 美联储货币政策、地缘政治、安全对齐管制、技术路线变化、国产算力供应链限制、中美科技摩擦等。