乖宝宠物近况交流-调研纪要-20240301

华宝-乖宝宠物近况交流20240301_原文 2024年03月01日16：39 发言人00：02 大家好，欢迎参加华安农业乖宝宠物金矿交流。目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播免责声明，声明完毕后，主持人可直接开始发言。根据证券期货投资者适当性管理办法，本次电话会议仅服务于华安证券研究所白名单客户。本次会议在任何情形下都不构成对会议参加者的投资建议，相关人员应自主做出投资决策，并自行承担投资风险。华安证券不对任何人因使用会议内容而引致的任何损失承担任何责任。未经华安证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式复制、刊载、转载、转发、引用本次会议内容，否则，由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担，本公司保留追究其法律责任的权利。 发言人00：57 各位投资者下午好。官方宠物是我国宠物食品的龙头企业，在自我品牌建设，包括高端化品牌推进方面的优势都非常显著，也是我们华安农业团队长期看好的宠物食品优势企业。今天我们非常荣幸的请到了外包宠物的董秘王总，以及正在袁总为我们分享一下公司近期的发展情况，以及对20年的一个展望。王总请问可以听到吗？可以听到。各位投资者大家下午好，我是小宝宠物董秘王鹏。我把公司的2023年的一个经营情况，以及2024年的展望简单做一下分享。 发言人01：36 第一个2023年的经营状况，大家可以从我们发的业绩预告里面，从我们整体的利润的一个增幅可以看到，应该是还是超出市场预期的。我们净利润的一个区间是在4点4444点1个亿到4.4个亿之间。核心的一块业务就是我们自有品牌业务增速应该是还是保持一个比较好的一个速度。尤其大家可以从双十一的一些数据可以看到，我们在战报里面也说了，就是整个我们大盘增长的比行业基本上要高了一倍左右的一个增速。我们整体是在28%的一个增长，尤其是我们新的品类，像弗雷加特、大府、羊奶肉备粮都取得了一些比较好的一个增长。 发言人02：26 第二个就是海外的OEM业务。因为2023年上半年渠道存货随着渠道存货的一个下降，在三季度和四季度应该说恢复了一个不错的一个增长情况。还有一个随着海外的这个汇率，2023年整整体的汇率还是比较理想。那对于我们海外OEM板块的业务贡献，应该说还是有一个稳定的一个增长的趋势的那看到我们整体2023年的盈利，也是和原材料的一个价格稳定保持一个低位的一个情况，也是有一定的帮助的。比如说我们在原材料耗用最多的，像鸡肉、鸭肉，都是保持一个低位的一个价格，对我们整体的盈利能力提升也是有一定的帮助。 发言人03：18 到2024年就是我们新的一年，大家如果是能看到一些行业数据，就是在春节的前期，从我们线上的平台像天猫，像京东，第一次也是在行业内以年货节的形式给大家做了一个品牌的排名。我们麦富迪的品牌以及弗雷加特的品牌，在天猫、京东各个产品线的品牌排名，应该说都是居于前列的，排名都是靠靠前。我们可以看到1月份的一个增速，应该是还是保持一个较好的一个趋势。尤其是刚才也说了，就是在重点方面，我们的新的一年，我们也是聚焦我们的一些这种新的一些品类，一些大单品的这种方向。把我们公司的这种优势的资源聚焦在我们一个大的单品方面。那我们对整体的这个行业的增长，还是保持一个比较乐观的态度的。我们所以说在新的一年对国内的自有品牌的增长还是比较有信心的。 发言人04：27 第二个就是海外OEM，OEM这个板块如果是单纯的从2024年的全年我们去对比去看的话，我们认为这个板块还是保持一个稳定增长，对我们的营收利润贡献还是会有一定的一个增长区间。如果从单季度去对比，因为2023年是前低后高。那我们2024年的第一季度和第二季度，如果同期去比的话，可能比我们整体的年度不去对比，可能这个数据会有一个比较好的一个增长趋势。 发言人05：05 因为基数比较小，那整体看下来，我们2024年的不管是从行业的情况，自有品牌的优势以及我们海外OEM方面，我们还是保持一个比较比较好的一个趋势。大概公司整体的情况是这样，谢谢大家。好的，我这边有两个问题，先跟领导先请教一下。首先想问一下公司海外OEM业务这边企业订单的恢复，如果对比同期正常水平，并非去年的这种比较承压的情况下的话，还会有一个比较稳定的增长。我们认为海外OEM因为是在海外成熟的市场，宠物经济成熟，宠物食品也是保持一个比较比较成比较稳定这么个增长。 发言人06：00 我们如果理性去判断，正常的一个增长趋势，大概是在5%到10%的一个一个正常的一个的趋势。那这里面可能还是和外部因素的变化也是有关系。比如说如果说我们原材料价格比较稳定，没有太大的波动，如果汇率比较理想的话，比如说这个美元升值，那对我们的这个应收可能会有一些比较好的这种正向的影响。那有可能会略超预期10%以上，当然这个行业也不会有一些爆发式的增长。所以说我们认为10%左右是一个比较稳定增长的一个趋势。明白。 发言人06：48 还有一个问题就是公司对于海外这边自由品牌业务目前是怎么规划的？包括主要目前的团队规模，以及自由品牌珠海这边的发展的主要区域，包括渠道情况。您能否介绍一下海外自由品牌？是我们在2021年我们收了我们原来给我们做做贴牌的一个品牌商。每应该是在雀巢下面的一个做宠物食品中高端的一个零食的一个品牌。它在2021年通过市场公开出售，那我们抓这个机会就买过来了。 发言人07：27 我们为什么去买这个品牌的？第一个就是我们和他之前就有一个常年的合作。他在历史上曾经做到过3.5亿美金，因为他聚焦一些重点的这个品牌。王根顺不是他们一个重点的品牌，就是没有再去加大一些资源做投入。 发言人07：47 我们买过来的一个主要的目的，就是因为借助于乖宝的供应链的优势，以及我们对美国市场，美国的宠物零食的这个市场比较熟悉的一种背景下买过来。买过来以后应该说是我们这就是2022年2023年。其中2022年的数据可以看到，销售金额大概是在2.5到3亿人民币。规模不大规模不 大。 发言人08：13 就是我们在收回来以后，也是对他的产品的结构做了一些调整和丰富，对他的客户也做了一些这种自己的一些筛选。但是我们认为品牌们在当地还是有一定的市场的影响力。那借助于我们的比较有经验的这种供应链，能够把我们的产品以及销售额能够做起来。但是因为成熟的市场不会像咱们国内成长这么快，增长幅度这么大。但是我们有信心比比这个宠物食品的这种平均增速会高一些。 发言人08：55 暂时我们只是做海外11000寸，做海外自有品牌，没有计划以我们麦富迪做到欧洲美国去，主要是这样的一个情况。了解，现在麻烦小助理播报一下提问方式。大家好，如需提问电话端的参会者，请向话机上的星号键再按数字一，网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的举手按钮申请语音提问，谢谢。 发言人09：33 大家好，如需提问电话端的参会者，请向话机上的星号键再按数字一。网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的举手按钮申请语音提问，谢谢。下面有请尾号6337参会者提问。 发言人10：00 王总好，你好你好你好，非常感谢您的这个讲解，想了解一下。首先您刚才提到了二三年的这个汇兑损益，想了解一下详细来讲的话，对利润的一个影响情况有没有更加细致一点。我们对海外物业部的板块的这个结算，我们都是按照一个收款的一个自然的时间去结算。我们没有通过一些这种远期结汇，一些对冲工具没有做，那我们自然的去结算，最后全年大概这个会对损益应该是大概有一个3000到4000万的一个贡献。好的，感 谢。 发言人10：47 然后刚聊您开头讲到这个代工业务，就想了解一下而且并且这个自有品牌出海业务，这两个业务来比比起来的话，是不是对于自由品牌业务有没有一个更加严格的一个考评的规划？就这两个业务的考评规划是怎么样去内部是怎么样做的。如果是从海外OEM和海外代工方面去对比的话，我们认为利润指标可能是更加重要一些。因为海外的品牌商到我们中国来做海外的代工，他也给我们留出一个合理的这种利润空间。基本上毛利会在10%左右。因为品类也是不一样。 发言人11：36 我们做海外的自由品牌，就举个例子，比如说一个在美国宠物零食比较成熟的一个市场。你比如说是烘干的鸡胸肉，那我们是以欧研不代工卖到沃尔玛超市。我们也可以通过挖根村，我们自有品牌卖到沃尔玛超市。同样的一个烘干的鸡胸肉，我们最终的结果就是可能收入会一样的一个金额，比如说100美金。但是对我们贡献最大的就是自由品牌给我们的利润贡献会比较大一些。因为你通过OEM有一部分是品牌商拿掉了。 发言人12：16 所以说从我们内部的一个角度去看的话，我们认为做海外的自由品牌的意义远远大于我们海外的代工。所以说如果展开再去讲的话，我们其实在泰国的工厂，我们在今年已经在做一个产能的扩张的准备了。我们也是为了海外自有品牌的营收的增速，我们先保我们的这个自有品牌，海外的自由品牌，再去做我们海外代工业务。所以说在我们整个和整个集团的口径来看，我们会把海外的自由品牌业务会高于我们我们海外的代工会看到就是我们从2022年我们合并口径的我们自有品牌的业务已经超过了60%，占到我们整个营收，比重已经超了60%，今年估计是接近65%的一个比 例。那这里会有一部分是海外的自由品牌。那随着我们营收的增长，那这部分的业务肯定还是会会快于我们代工的业务，大概是这个情况。发言人13：30 明白，然后就是您刚刚提到这个代工和自有产品的这个价格问题。就是这个价格一般是怎么去和可能是沃尔玛这种客户去协商的。然后这个协商的调整就价格调整的周期，那大概是怎么样的一个时间点？时间段一般我们会和大的这个品牌商一般都是一年谈定一次一次价格。比如说我们和大的像沃尔玛，就是基本上年初根据去年的情况，我们来商定我们全年预计的一个下订单的量。价格我们也会根据比如说去年的汇率，原材料的价格的情况来框定新年的价格。这里面就有可能我们有一些品类在2024年略微会压一下价格，就是品牌商会压一下价格。我们可能会因为这些都是被动的，毕竟我们不会占主动权。 发言人14：31 当然这里面品牌商也会考虑几个因素。第一个就会考虑到中国哪一些制造商的是属于大的。因为他们还要考虑一个交货的一个周期，交货的质量，然后是价格会系统性的会考虑这个问题。因为他们不会把某一个大的订单放到一个制造商，这个会有风险。所以说我们基本上和像配第，像中通，我们都是在第一阵营里面。 发言人15：03 我们的这种交货的周期以及我们的产品品质还是有保证的。所以说我们比其他的小厂，我们可能是订单的量还是比较充足一些。但是这里面价格方面可能会因为汇率以及原材料价格的波动会有所调整，但是调整的幅度不会太大。所以说这里面就是因为品牌商也知道，他给我们可以保证一定的这种毛利的空间，也不会给你让你赚钱太多。因为他们会把大头拿掉。所以说这个是我们和海外的这个OEM谈判的大概是是这样的一个状况。 发言人15：44 明白，就是24年来，咱们已经是谈过了吗？就是这个价格基本上都都定的差不多了。好的，回到刚刚跟您提到的这个自由品牌的这个占比。就是咱们国内来看的话，自有品国内自有品牌的业务占比大概是是有多少？怎么拆一下各个品牌系列的这个营收。你可以理解就是从我们披露的自由品牌里面，你再减掉三个亿。我们基本上就是我们国内的自主品牌，占到应该是90%以上了。90%以上就是来不及伏特加特占的比例还很小。好的，感谢王总，这边没有别的问题了。 发言人16：32 好，感谢。麻烦再播报一下提问方式。大家好，如需提问电话端的参会者，请向话机上的星号键再按数字一。网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的举手按钮申请语音提问，谢谢。 发言人16：59 大家好，如需提问电话端的参会者，请向话机上的星号键再按数字一。网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的举手按钮申请语音提问，谢谢。下面有请尾号9009参会者提问。 发言人17：25 王总您好，你好，感谢您前面的分享。我这边有几个问题想跟您请教一下。首先就是咱们公司目前在天猫、京东、