炬光科技(688167)近况交流-调研纪要

20230209炬光科技近况交流总结：上游：半导体光刻业务：23年会有翻倍的高增长，22年收入2000万；工业激光器：23年会有20%~30%的增长；科研业务：22年1个亿收入，23年增速70%；医疗元器件：22年1个亿收入，23年增长20%-30%；中游：激光雷达方面：22年模组收入3000-4000万，23年预计会有40%~50%的增长。 目前客三个项目处于拟定点的阶段，定点到量产需要DVPV认证，这个阶段需要的样品数量很多，会形成500万左右的收入，如果3个定点就有 1500万的收入。 泛半导体集成22年收入有5000-6000万，增长非常快，23年会接近翻倍；家用医疗，客户还在做医疗认证，预计23年年底完成，23年只会有几百万的收入体量。 光刻业务：23年会有翻倍的高增长，22年收入2000万。工业激光器：23年会有10-20%的增长。 光学快轴准直镜22年发货超过1800万支，较21年有2位数的增长，但是因为降价的关系收入端与21年持平略有下降；预制金锡薄膜预计23年发 600万支，6倍的增长。 用于科研的开放式器件：22年1个亿收入，比21年接近翻倍，23年达到70%+以上的增长。其中70%、80%主要来自于远距离激光测照的批量应用，小部分是人造太阳和大学科研室等。 公司处于人工太阳预放端，预防端会在4-5年建完，建成所需总量是去年公司发货的量的60-70倍，一共有200多路。今年出货3路价值量2000-3000万，后续应该不会有大幅度的变化。 医疗元器件：22年收入1个亿，23年会有20%~30%的增长。 中游业务拓展：激光雷达方面，22年模组收入3000-4000万，23年预计会有40%~50%的增长。客户进展来看，预计H1能拿到第一个定点。 泛半导体集成22年收入有5000-6000万，增长非常快，23年会接近翻倍；家用医疗，客户还在做医疗认证，预计23年年底完成，23年估计只有样品收入，几百万的体量。 按照行业，工业占到30%左右，科研20%，医疗差不多也是20%，泛半导体10%~20%，汽车不到5%~7%。 Q：并购项目进展A：韩国正在做标的公司的技术评估，目前韩国政府仍然没有给出标的公司是否属于核心技术，如果技术属于核心技术就需要韩国政府审批。 公司对并购的结果没有那么有信心了，拖了很久，有比较大的不确定性。公司后续还有战略并购，具体哪一块还不能分享。 Q：国内面板厂采购设备A：国内终端客户买进口设备会受限，所以国产化设备是黄金发展窗口。公司显示面板的激光玻璃卖了20万套，主要是通过韩国设备集成商供应。Q：模组出货量A：收入里80%-90%都是大陆模组。 定点的时候已经约定了量价，下游客户没达到提货量的话价格反而会上涨。 Q：激光雷达增长来源A：三个项目处于拟定点的阶段，定点到量产需要DVPV认证，这个阶段需要的样品数量很多，会形成500万左右的收入，如果3个定点就有1500万的收入。 Q：工业回暖迹象A：光学快轴准直镜公司已经有60%的市占率，依赖于整体市场回暖节奏。从目前下游反馈来看，预计一季度就会回暖，随着行业维持10%左右的增长。 预制金锡薄膜材料和光学快轴准直镜配套使用，使用量是光学快轴准直镜的1.5倍，这块公司走进口替代模式，取代日本公司份额，增速会更快一些，预计今年出货600万支收入6000万，比去年有6倍的增长。 两块加起来工业维持20%-30%左右的增长是合理的。 Q：工业应该模块去年三季度出货不好，最新情况怎么样A：上游元器件公司收入占比80%，中游只有三个方向，目前收入占比加起来也只有10% 左右。 今年预计还是元器件收入占更大的比例，中游是增长潜力比较大。 中游汽车会有30%-40%的增长，泛半导体会有翻倍的增长，医美持平，加起来也就是不到2个亿左右的收入。