华光环能近况交流-调研纪要-20240109

发言人00：00：00 情况交流会目前所有参会者均处于静音状态，现在开始播报声明。声明播报完毕后，主持人可直接发言，谢谢。本次电话会议仅服务于兴业证券客户，会议音频及文字记录的内容版权权为兴业证券所有，内容必须经兴业证券审核后方可留存。未经允许和授权转载、转发此次会议内容均属侵权，兴业证券将保留追究其法律责任的权利。电话会议所有参会人员不得泄露内幕信息以及未公开重要信息。涉及外部嘉宾发言的，兴业证券不保障其发言内容的准确性与完整性，兴业证券不承担外部嘉宾发言内容所引起的任何损失及责任，不承担因转载、转发引起的任何损失及责任。市场有风险投资需谨慎，提醒投资者注意投资风险，审慎参考会议内容。 发言人00：01：05 好，各位投资人上午好，我是兴业建兴的氢能研究员杨志芳。非常感谢各位参加今天的华光环能的情况交流会。然后最近我们也注意到，像上周宁夏和成都纷纷发布了这个沥青的补贴政策。然后截止目前的话，根据我们统计可能有将近十个地方的省市都已经发陆陆续续发了沥青的一个补贴支持的政策，出具一个规模。因此我们非常看好后续其他地方省市关于沥青政策的这样一个持续的一个跟进，以及可能后续整个国家层面的话也会出台一些支持性的政策。所以在整个氢能这边政策持续改善的情况下，我们还是非常看好24年整体滤芯项目的一个开工的一个景气度的。 发言人00：02：05 所以在这个背景下的话，我们今天也是邀请了华光华南的马总和舒总来跟我们进行一下分享。马总苏总可以听到吗？那我们可以。好好，马总好，苏总好。要不我们先请那个领导，对于华光环，要不还是是总体简单介绍一下，之后我们开始问答环节。您看呢？ 发言人00：02：34 好的，那我要不把那个公司发展的这个情况先简单做个解读。那个公司反正2023年整个收和和收入的结构，实际上总体的结构就是收入的构成应该是没有太大的变化。主要还是我们的装备制造，然后我们的工程，还有我们的运营业务这三大块组成。然后具体里面的这个收入占比，就是2023年大概是一个244这样一个状态。就是20%是我们的装备制造这一块。 发言人00：03：11 我们他们制造主要还是我们的这个锅炉业务。因为像今年的话，就是前三季度可能看上去锅炉业务下滑的这个幅度比较大。但是到四季度的话，因为下游的一些收入确认就是慢慢也确认进来了。然后有部分订单也在回暖。 发言人00：03：31 所以说整体来讲，今年这个锅炉应该跟去年还是不会有太大的收入总额上的变化。然后从细分来讲，我们这个传统锅炉可能确实受影响会大一些，就是我们的煤粉炉和流化床。但是我们的这个环保型的锅炉就是我们自己的拳头产品。像我们垃圾余热炉，包括我们的这个榨汁机、余热锅炉，这两块订单还是比较乐观的，今年大概也有百分之二三十的一个涨幅。所以说两相对冲的话，今年锅炉是装备制造这一块是一个营收走平的这个状态。然后第二块，是我们的工程业务。我们工程业务的话，现在目前来讲应该是这样，我们整体收入的40%。 发言人00：04：21 然后工程里面，也分为两个板块，一个是我们的电量工程，现在工程今年是增长比较明显的一个板块。因为我们光伏电站ETC建设这一块，这两年实际上一个也是受市场的影响。第二也是我们战略布局的一个方向，所以说两年整个营收还是增幅比较明显。像今年的话，应该在去年基础上有一个将近三倍的一个这样的增幅。然后电站工程和市政工程，差不多是是就是对半开的这个比例。所以从我们对明年的这个也不是明年了，27年的这个展望来看，可能电站工程这一块，因为光伏EPC的投建，可能这期最近也大家也可能关注到，就是投建的速度确实也在放缓。所以说我们20年的一个涨幅，可能不会像过去两年这么高速的一个增长。但是还是应该会保持一定比例的有这个增值的就是工程这一块。 发言人00：05：27 然后第三块是我们这个运营业务，运营业务也占到公司大概整体收入的40%左右。然后主要的运营的来源是我们热点联产，就包括燃煤和燃气的这个热点年产。像我们自己在无锡地区应该是毋庸置疑是比较龙头，整个市占率可能要超过70%。 发言人00：05：51 然后今年上半年的话，我们也是把谐星的一个热电联产资产包是做了一个收购。因为我们跟谐星过去一个合作的也比较紧密。第21个，我们不管是上市公司层面还是集团层面，也都有比较深入的，业务上的交流和合作。所以说谐星他可能在经营其他主业的时候，就是相对来讲比较好，比较成熟的一个联产项目。我们之间做了一个股权上面的这个交易。那么从今年买进来的几个热电联产厂来看，整个下半年可能给华光的这个营收贡献，要将近十个亿左右。然后整个在利润上的贡献，利润总额应该要将近一个亿。 发言人00：06：41 明年的话，因为今年这个月给年产资产包，可能是从五月份开始定表的，就是相当于定了半年。明年的话，如果说按全年定表来计算，可能利润和营收的贡献率还在今年的基础上，还要有一个翻倍的增长。所以运营这一块，一方面过去几年一直是比较稳定，因为我们的项目都是比较成熟的，然后下游的这个热用户也是比较稳固，然后对于这个热价的承受能力也比较强。所以说这运营一块一直是公司一个利润和现金流的一个基石。明年的话，在今年基础上，在运营板块应该还会有一个将近十个亿的营收和将近一个亿利润总额的增长，这是我们公司三大板块的一个情况。然后从新的这个产品来说，我们应该是在装备板块还是会寻找这个发力点。 发言人00：07：41 待会马总可能会介绍我们像电子条制氢的这个设备。然后包括我们的灵活性改造的一些技术和目标客户的一个落地，都是我们20年比较重点的一个方针，还有方向和和我们这个业务的发展的重重心。从预期来看，实际上这两年可能能源类的企业，尤其是今年光伏，像一些新能源的企业，可能下调的预期会比较多。但是从我们现在拿到的数据看，我们今年还是能比较好的完成我们年初的一个营收和利润总额的预期。就是在营收能完成到105个亿以上，然后利润总额的话也能够达到11个亿以上。看看有有需要直接交流的吗？还是等马总把新业务再介绍一下。好的，舒总要不再请马总介绍一下新业务，后续我们开始那个问答环节。 发言人00：08：46 好的，谢谢。好的，我来说一下，定点槽其实没有什么特别更新的。就是我们去年二三年下半年，我们把那个测试平台建完之后，然后就开展了电解槽的测试研发。然后包括一些材料的研发在在开展。那后续我们整个测试报告也出来了，就是特检院省特检院出具的一个天安标房1.6兆帕压力下的这个性能测试报告是能耗直流电耗是4.2。那后面我们就进了中能建的一个短名单。进了咱们家之后，现在反正我们现在在等那个能建的像兰州，还有松原这些项目的招投标了。 发言人00：09：32 现在我们就是在准备一些材料，包括产品定型的一些工艺等等，我们做一些准备工作。那么后续就是参与一些大型项目的招投标，现在是目前这样一个进展，因为前面跟大家交流肯定也比较多，特别大的进展倒没有。现在就是在研发和工艺上面还是在持续做，在等这个大项目的招投标。这个目前是在一个。 发言人00：09：59 然后那个灵活性改造现在我们还在做一些测试的工作，基本上也接近尾声了。前面我们花了挺长时间做了一些很多每种的增加了很多新的没种，特别是些皮梅，它有像交大特性，还有包括一些相对比较劣，也不叫劣质。反正它的交叉特性有一定的特殊性。在北方像山东很多地方他用的比较多的一些品美，我们采购了一些，然后做了内部的一个测试。 发言人00：10：37 从测试的情况来看，跟我们前面用一些相对比较好一点的没的性能来看，基本上还是保持在差不多的一个指标水平。特别是像我们在这种符合波动这个指标上面，我们最低的话到0，最高到110，应该说还是能够做到的。燃烧的效率还是能够保持的一个非常高的一个水平。当然了可能在出渣方面，可能各个每种还是不一样的。因为出渣可能代表了各个每种的一个燃烧的一个，还是有一定的区别的，特性还是一定的区别的，这个也是很正常的。因为毕竟这个技术还是比较是属于还是一个非常新的技术。 发言人00：11：24 同时就是在新很多每种的适应性上面来说，应该说还是非常好的一个效果。但是个人来说，每种的一个差别肯定还是存在的，这个是必然的。那那我们现在在后续这个记录就是基本上到时候完成之后，我们可能会尽快的做一个168的这个测试。就是叫调试结束的一个运行的一个一个一个报告。我们到时候会做那会做这个168测试，到时候会会请第三方来给我们现场来做。 发言人00：12：06 到年后到春节之后，我们可能会开展市场化的一个推广的一个市场推广会叫市场推广会。可能会做一个基本上是放在春节之后，现在目前是在一个打算，客户方面我们也在对接，基本上还是那些周边的一些客户，热点联产为主，在做市场推广的一些工作。同时在开大致上是这个情况。杨总就是看看大家有什么问题，我们在针对性的解答一下。 发言人00：12：40 好好好的，马总我这边还是再请教一下这个氢能板块一些小问题。首先的话，因为我们看到上个月中能建这边有这个短名单的这样一个公布，然后我看我们排名还是非常靠前的。然后还是想请您介绍一下，当前公布出来这个名单的这样一个排名的这样一个。比如说可能背后一些依据考核的是一些主要的一些哪些关键的指标，以及展怎么样展望后续我们中能建它的具体的一些招标和我们一些氛围等等这些情况。好的，就是这个短名单。 发言人00：13：27 他从排名来看，我们相对比较靠前，就是说相对比较靠前那个很多，依据应该说还是主要是电解槽本身的性能，包括自助电耗，包括压力，还有包括你的设计的标准，还有包括系统的控制等等，这个可能是占大头。另外还有一些像产能，还有交货期等等一些跟公司产品相关的一些要素也会，这个是综合打分，它里面的表很多，应该说综合打分我们还就是相对于比较靠前。主要依据的是我们本身有一个测试报告，是4.2的直流电耗。然后另外我们的压力我们最高最高可以到3.2兆兆帕。正常情况下我们现在都是1.6兆兆帕的一个压力。然后另外我们采用的是压力容器的设计标准的资质，我们是有这个资质的。因为我们原来做锅炉制造，它是这个资质，是我们是相对来说还是对于电子投这个压力容器来说，还是这个标准是比较高的。这些就是应该说一个综合的一个性能的体现。 发言人00：14：45 大致上这个情况，当然我们也也当时我们也报了一个价，叫预估价，预估价是7.177.2左右，这个亿7.27亿左右，一个总的一个价格只有110 台，算下来可能六百多万。就市场可能有疑虑，就是这个价格我们会报的这么低。其实我们前面的那个检验系统和供水系统没有包括这个里面可能还有个几十万，所以算下来其实我们总的价格，就是不包括电源，就曹家系统大致上应该在七百多万，基本上就这个水平，跟前面的市场的一个水平应该还是差不多的。并没有说出现一个大幅杀价，或者是那个价格往低了报的这样一个一个一个一个情况的。 发言人00：15：37 那后续我们在新的项目文件后面还有包括兰州，还有松原这些项目，酒泉等等。这项目在招投标的时候，我们还是要重新报价的，就是根据情况要重新报价，这个只是一个预估的一个参考价，不代表我后续的一个价格。另外一个就是在后续招投标过程中，也是要重新这个叫什么，重新招投标的，也是不一定说我们进了这个短名单，就一定百分之百能进后续的这个项目的一个名单。只能说大概率或者是概率比较大，能够参与后续的一个招投标。这个份额要看他几家。比如说一个项目，他比如说三家，我们可能如果进了可能在3分之1左右，基本上是这个水平，大致上应该就就是这个意思。 发言人00：16：28 明白，马总现在我看中能建甘肃兰州的项目，好像已经先发了ETC的一些招标了。我不知道后续中能建这个110台陆续释放的节奏，我们有一个跟踪的一个预期吗？兰州那个项目可能是最快，我们自己跟也就也跟他们交流过，但是我们现在也不能把也不能确定，因为他们还有一些流程，还有一些方案确定。可能在34月份兰州那个项目会设备的招聘表可能会出来，就是先做初步判断，因为这个我们说实话我们自己也把握不住，我们全靠全是看那个能源他们内部的一个情况的那后续松原应该也会比较