传媒互联网行业周报：上海电影发布AI新战略；国产版号连续三个月数量超过100款

投资组合：腾讯控股、网易、恺英网络、上海电影、三七互娱、神州泰岳、吉比特、姚记科技、汤姆猫、快手、芒果超媒、皖新传媒、百度集团、美团、分众传媒等。 投资主题：游戏，AI和VR，教育，短剧，影视动漫，广告，数据要素等。 受益标的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、哔哩哔哩-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司、东方甄选、巨星传奇等；A股主要有慈文传媒、万达电影、浙数文化、电广传媒，南方传媒，中文传媒、电魂网络、冰川网络、中文在线、昆仑万维、万兴科技、游族网络、力盛体育、遥望科技、东方时尚、浙文互联、零点有数、兆讯传媒、风语筑、视觉中国、创业黑马、立方数科等。 投资建议：AI进击MR成长IP裂变，看好结构增长和出海市场等机会。我们认为行业的整体加配机会已现良机，基于以下三点理由：1）预计今年基本面逐步修复； 2）ARVR和AIGC赛道成长预期非常明显，当下正是布局时机；3）政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性，结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述，以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用，看好未来发展。 上海电影发布iNEW新战略，回应强劲AI新浪潮。2月29日，上海电影在上海影城SHO发布iNEW新战略，回应强劲AI新浪潮。上影集团董事长、上影股份董事长王健儿围绕“一星三化”诠释了iNEW战略，启动上影“iPAi星球计划”（i）、升级上影网络数智化（Network）、扩张一体化（Expansion）和生态全球化愿景（Worldwide）。他表示，新战略出台的背景是，文生视频（Text to Video）时代的加速来临：“在科技变革的关键阶段，上海电影必须认清趋势，集聚人力、物力、财力、算力，突破新命题，积极抢占新赛道。”建议关注AI视频、AI应用相关标的：万兴科技、汤姆猫、昆仑万维、盛天网络、美图公司、中文在线、皖新传媒、佳发教育、恺英网络、上海电影、汉仪股份、果麦文化、力盛体育、华策影视、奥飞娱乐、光线传媒等。 24年2月国产游戏版号下发111款，监管态度积极，行业持续复苏。2月27日，2024年2月国产网络游戏版号下发，合计111款产品获批，连续三个月游戏版号过审数量超过100款，同比23年2月国产游戏版号过审数量，有了大幅提升。其中重点产品包括网易《天启行动》、《永劫无间》手游等；完美世界《完美新世界》； 阅文集团《大奉打更人》；中青宝旗下的《毕业之后》《九州元意歌》《梦境食旅》《职场浮生记》等以及其他热门产品《黑神话·悟空》和《无限暖暖》等。建议关注网易、完美世界、恺英网络、神州泰岳、世纪华通、星辉娱乐等。 风险提示：AI技术发展不及预期、新游上线及流水不及预期等、监管政策变化等。 1.核心观点、投资策略及股票组合 1.1.本周重点推荐及组合建议 投资组合：腾讯控股、网易-S、恺英网络、三七互娱、神州泰岳、吉比特、姚记科技、汤姆猫、快手、芒果超媒、皖新传媒、百度集团-SW、美团-W、分众传媒等。 投资主题：游戏，AI和VR，教育，短剧，影视动漫，广告，数据要素等。 受益标的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、哔哩哔哩-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司、东方甄选、巨星传奇等；A股主要有上海电影、浙数文化、电广传媒，南方传媒，中文传媒、电魂网络、冰川网络、中文在线、昆仑万维、万兴科技、游族网络、力盛体育、遥望科技、东方时尚、浙文互联、零点有数、兆讯传媒、风语筑、视觉中国、创业黑马、立方数科等。 投资建议：我们认为行业的整体加配机会已现良机，基于以下三点理由：1）预计今年基本面逐步修复；2）ARVR和AIGC赛道成长预期非常明显，当下正是布局时机；3）政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性，结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述，以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用，看好未来发展。 1.2.重点事件点评 1.2.1.上海电影发布iNEW新战略，回应强劲AI新浪潮 上海电影发布iNEW新战略，回应强劲AI新浪潮。2月29日，上海电影在上海影城SHO发布iNEW新战略，回应强劲AI新浪潮。上影集团董事长、上影股份董事长王健儿围绕“一星三化”诠释了iNEW战略，启动上影“iPAi星球计划”（i）、升级上影网络数智化（Network）、扩张一体化（Expansion）和生态全球化愿景（Worldwide）。他表示，新战略出台的背景是，文生视频（TexttoVideo）时代的加速来临：“在科技变革的关键阶段，上海电影必须认清趋势，集聚人力、物力、财力、算力，突破新命题，积极抢占新赛道。” 建议关注AI视频、AI应用相关标的：万兴科技、汤姆猫、昆仑万维、盛天网络、美图公司、中文在线、皖新传媒、佳发教育、恺英网络、上海电影、汉仪股份、果麦文化、力盛体育、华策影视、奥飞娱乐、光线传媒等。 1.2.224年2月国产游戏版号下发111款，监管态度积极，行业持续复苏 2月27日，2024年2月国产网络游戏版号下发，合计111款产品获批，连续三个月游戏版号过审数量超过100款，同比23年2月国产游戏版号过审数量，有了大幅提升。其中重点产品包括网易《天启行动》、《永劫无间》手游等；完美世界《完美新世界》；阅文集团《大奉打更人》；中青宝旗下的《毕业之后》《九州元意歌》《梦境食旅》《职场浮生记》等以及其他热门产品《黑神话·悟空》和《无限暖暖》等 建议关注网易、完美世界、恺英网络、神州泰岳、世纪华通、星辉娱乐等。 4/9请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2.市场行情分析及数据跟踪 2.1.行业一周市场回顾 上周（2月26日-3月1日），传媒行业指数（SW）涨幅为3.64%，沪深300涨幅为1.38%，创业板指涨幅为3.74%，上证综指涨幅为0.74%。各传媒子板块中，媒体上涨2.27%，广告营销上涨1.38%，文化娱乐上涨4.74%，互联网媒体上涨7.23%。 表1：A股传媒行业指数（SW）及一周涨跌幅变化对比 图1：传媒板块与创业板、沪深300、上证指数比较 图2：传媒各子板块周涨跌幅比较 表2：传媒板块上周涨跌幅前后十个股 2.2.行业估值水平 传媒行业指数（SW）最新PE为36.88，近五年平均PE为35.14；最新PB为2.32，近五年平均PB为2.38。 5/9请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图3：传媒行业PE近五年变化 图4：传媒行业PB近五年变化 图5：申万传媒指数与上证综指走势比较 2.3.行业动态回顾2月26日 1、社科院发布2023网文报告：华语IP逐步进入全球视野。（中国新闻网） 2、社科院重磅报告：网文产业迎来3000亿市场。（中新经纬） 3、乐华娱乐牵手元隆雅图将在IP衍生品等领域开展合作（上海证券报） 4、用AI推动试听内容创作AIGC工作室在沪挂牌（新民晚报）2月27日 1、人民大学报告：直播间带动30余种新职业直播电商成就业增长新力量。 （央广网） 2、2月电影总票房（含预售）破110亿元（证券时报网） 6/9请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2月28日 1、B站、抖音等集体入驻，上海网络视听产业基地新增杨浦片区。（界面新闻） 2、字节跳动携手Tecnotree Moments推动下一代人工智能和5G电信企业的变现。（第一金融网） 3、青岛出版集团与海通创意基金携手深度融合文化金融创新发展（青岛财经网） 2月29日 1、网易2023年财报：全年营收1035亿，《蛋仔派对》《逆水寒》为营收贡献第一梯队。（21经济网） 3月1日 1、AI技术革新：Genie模型引领游戏与影视投资新机遇。（和讯网） 2、抖音发布演艺直播数据报告传统文化主播线上切磋全年PK45.5万场。 （中国新闻网） 2.4.一级市场投资动态 表3：本周国内融资/并购事件 3.风险提示 AI技术发展不及预期、新游上线及流水不及预期等、监管政策变化等. 8/9请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明