信达家电·热点追踪（2024.3.3）：上海发布新一轮家电补贴，国常会通过以旧换新行动方案

核心观点

1. 国内家电市场的新动向

• 上海家电补贴：上海政府启动新一轮家电补贴计划，覆盖16大类一级能效家电产品，补贴金额为成交价格的10%，上限为1000元。新增了计算机、打印机、空气净化器等8个品类，以及将中央空调纳入空调产品补贴范围。
• 历史家电补贴回顾：回顾2009年至2013年的大规模家电补贴政策，包括家电以旧换新、家电下乡、节能惠民和节能补贴等，显著刺激了家电消费，尤其是农村市场的消费。

2. 家电市场趋势与策略

• 政策影响：国常会通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，强调了财税、金融等政策的支持，预期将提振家电消费。
• 消费者需求：以旧换新政策更多满足改善型需求，预计将利好中高端产品和品牌，如海尔智家、美的集团、格力电器等，以及关注收入和利润弹性的企业如海信家电、长虹美菱。
• 新产品类：空气净化器、中央空调、净水器等新型家电产品在补贴政策中获得关注，预计其渗透率将得到提升。

3. 行业数据与动态

• 精装修市场：2023年精装修空调配置率显著增长，其中中央空调成为主流选择。
• 驻车空调：2023年驻车空调内销量同比增长12.5%，重卡应用份额占主导。
• 三大白电排产：2024年3月，空调、冰箱、洗衣机的排产量分别增长25.2%、8.4%、5.4%，显示行业整体复苏迹象。

4. 板块表现

• 本周表现：家电板块本周涨幅为+5.55%，跑赢沪深300指数4.17个百分点，表现优于整体市场。
• 细分板块：黑色家电和白色家电领涨，反映市场对家电行业的积极情绪。

结论

上海新一轮家电补贴政策的推出，结合国家层面的鼓励措施，预计将进一步激活国内家电消费市场，特别是提高消费者对中高端家电产品的需求。随着政策的推动，家电企业尤其是布局中高端产品线的品牌和专注于创新技术的公司，有望受益于市场增长。此外，新型家电产品如空气净化器、中央空调和净水器等在政策引导下的渗透率提升，也为相关企业带来了新的增长机遇。