业绩短期承压，研发持续加强，新产品稳步推进

公司2023年度业绩快报分析

主要财务指标

• 营业收入：5.82亿元，同比增长2.35%。
• 归母净利润：3930万元，同比下滑41.69%。

经营业绩要点

• 订单增长：尽管订单数量显著增长，但受到新产品验收周期延长及宏观经济环境的影响，收入增长放缓，同时研发费用显著上升，影响了利润表现。
• 毛利率：受产品结构变化影响，公司毛利率较上年同期有所下降，但总体上仍高于行业平均水平，在可控范围内。

合同负债与在手订单

• 截至2023年三季度末，合同负债达1.69亿元，相比2022年末的8021万元增长迅速，表明公司在手订单充足，为业绩恢复提供了有力支撑。

战略布局与产品进展

• 新型电子：激光加工设备向汽车电子领域扩展，获得主流车厂及供应链头部厂商的新产品线订单，合作规模持续扩大。
• SiC（碳化硅）：碳化硅晶锭激光切片设备获得头部客户的批量订单，产品已成功导入客户生产线，正处在市场拓展的关键阶段。
• 钙钛矿：自2022下半年起，公司投入资源开发针对钙钛矿薄膜太阳能电池的生产设备，对设备性能进行全面升级，已获得大客户GW级产线的部分订单及新客户订单。
• MicroLED：MicroLED激光巨量转移设备在2022年获取首个客户订单，2023年新增客户订单顺利实现落地。

盈利预测与评级

• 鉴于2023年的业绩情况，调整后的2023-2025年归母净利润预期分别为0.39/0.75/1.08亿元，并维持“买入”评级。

风险提示

• 光伏技术迭代风险：光伏技术快速迭代可能影响公司的市场竞争力。
• 技术研发风险：新技术的研发可能不达预期，影响业务发展。
• 市场竞争加剧：市场竞争的加剧可能导致盈利能力下降。