美国1月商业地产止赎数量激增，城中村改造专项借款落地

日度报告——综合晨报 美国1月商业地产止赎数量激增，城中村改造专项借款落地 报告日期：2024-02-23 外汇期货 美国1月份商业地产止赎数量激增 美联储多位官员强调过早放松政策的危害，这和1月份利率会议纪要的态度一致，表明政策制定者继续短期鹰派预期引导。 股指期货 证监会：对于扰乱市场交易秩序等违法违规行为坚决打击 基本面和资金面共同助推A股近期连续上涨。当前上证指数接近3000点，市场的低估值压力基本化解，后续需要政策面与基 综本面共振来接力助推行情反弹。 合国债期货 晨19城城中村改造专项借款落地近9000亿元 报资金面均衡偏松，叠加市场传出部分中小银行下调存款利率的消息，国债期货继续上涨。债市暂时将延续偏强走势。但也要警惕陆续出台的经济刺激政策以及风险偏好回升的影响。 贵金属 美国2月Markit制造业PMI初值为51.5 金价震荡收平，美债收益率继续回升，美国经济数据好于市场预期，首申人数回落至20万人附近，2月制造业PMI继续反弹，工业生产活动增加，供应商交付改善。 黑色金属 伊朗计划大幅削减铁矿石出口关税 矿价延续弱势调整，在实际需求启动之前，预计仍将维持疲弱态势。考虑终端需求要等到3月中旬才能验证实际回落力度，短 期矿价或难以跌破110美金左右边际成本支撑。 能源化工 DOE美国天然气库存周度环比下降60Bcf 虽然气价已经非常之低，但是资本开支的全面下降我们尚未看到。在此之前，对于基本面都不可过于乐观。基本面大势依然是偏空的，这一点很难逆转。 曹洋首席分析师（有色金属）从业资格号：F3012297 投资咨询号：Z0013048Tel：63325888-3904 Email：yang.cao@orientfutures.com 联系人陈晓菲 从业资格号：F03107718Tel：63325888-3904 Email：xiaofei.chen@orientfutures.com 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评4 1.1、外汇期货（美元指数）4 1.2、股指期货（美股）4 1.3、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）5 1.4、国债期货（5年期国债/10年期国债）5 2、商品要闻及点评6 2.1、贵金属（黄金）6 2.2、黑色金属（焦煤/焦炭）7 2.3、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）7 2.4、黑色金属（铁矿石）8 2.5、有色金属（铜）8 2.6、有色金属（镍）9 2.7、有色金属（碳酸锂）10 2.8、有色金属（工业硅）10 2.9、有色金属（氧化铝）11 2.10、有色金属（铝）11 2.11、能源化工（液化石油气）12 2.12、能源化工（天然气）12 2.13、能源化工（碳排放）12 2.14、能源化工（PX）13 2.15、能源化工（PTA）13 2.16、能源化工（苯乙烯）14 2.17、能源化工（LLDPE/PP）14 2.18、能源化工（甲醇）15 2.19、能源化工（纸浆）15 2.20、能源化工（PVC）15 2.21、能源化工（纯碱）16 2.22、能源化工（玻璃）16 2.23、农产品（豆粕）17 2.24、农产品（豆油/棕榈油）17 2.25、农产品（白糖）17 2.26、农产品（生猪）18 2.27、农产品（玉米淀粉）19 2.28、农产品（玉米）19 2.29、航运指数（集装箱运价）20 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 美联储副主席对通胀前景谨慎乐观(来源：Bloomberg) 美联储副主席PhilipJefferson表示，为免破坏实现物价稳定的目标，需要警惕因通胀回落而过度降息。Jefferson在对彼得森国际经济研究所的书面演讲中表示，“我们始终需要牢记政策过度宽松的危险性，因为这可能导致恢复物价稳定的进程出现停滞或逆转。” 美国1月份商业地产止赎数量激增(来源：Bloomberg) 自新冠疫情冲击商业房地产市场以来，银行业通常比较配合借款人的请求，而现在，他们的耐心正被耗尽。Attom的报告显示，1月美国商业地产止赎案总计635宗，环比增长17%，大约是2023年1月时的两倍。 Harker称今年降息可能合适但警告不能过早(来源：Bloomberg) 费城联邦储备银行行长PatrickHarker表示，今年降息可能是合适的，但他强调了过早放松政策的风险。Harker称过早降低借贷成本可能会抵消通胀方面取得的进展，并表示他将密切关注未来数据，以核实价格增长的下行趋势。“我认为我们今年可能会看到利率下降，”Harker周四在特拉华州纽瓦克的的活动上发表了事先准备好的讲话。“但我会告诫不要指望现在马上降息。我们有时间把事情做好，这是我们必须做的。” 点评：我们看到美联储多位官员强调过早放松政策的危害，这和1月份利率会议纪要的态度一致，表明政策制定者继续短期鹰派预期引导。美联储多位官员表示过早降息会破坏物价稳定的目标，此前1月份利率会议纪要也担忧通胀风险超过降息。这表明了目前美联储还是在对于短期降息预期的节奏进行压制。整体来看，我们看到了在控制通胀最后一步上美联储非常谨慎，继续等待经济基本面的转折信号。 投资建议：美元短期震荡。 1.2、股指期货（美股） 美国首申人数不及预期(来源：iFind) 美国2月17日当周首次申请失业救济人数20.1万人，预期21.6万人，前值21.2万人美国2月服务业不及预期，制造业意外扩张(来源：iFind) 美国2月Markit制造业PMI初值51.5，预期50.5，前值50.7。美国2月Markit综合PMI初值51.4，预期51.8，前值52。美国2月Markit服务业PMI初值51.3，预期52，前值52.5。 点评：昨日盘后英伟达公布财报，继续超出市场预期，市场对于AI的投资热情得以延续，标普500和纳斯达克上涨超2%，再创新高，英伟达上涨16.4%，市值接近2万亿美元。公 布的PMI数据和失业申请人数显示美国总体经济和劳动力市场仍然保持韧性，美债收益率回到4.3%的水平，但并没有给美股带来影响。 投资建议：短期内对于AI投资的热情仍将持续，但市场已处于超卖区间，需要注意经济下行风险发酵带来的回调压力 1.3、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 深圳住建局：加快建设筹集保障性住房，全年约10万套(来源：wind) 2月19日，深圳市高质量发展工作推进会议上，市住房建设局党组书记表示，将坚决按照市委、市政府工作安排，跑起来、抢时间、争一流，高质量推进保障性住房建设筹集、新一轮城中村改造等六个方面工作。以更大力度加快建设筹集保障性住房。按照“越多越好、越快越好”工作要求和“四跟”（跟着产业园区走、跟着大型机构走、跟着轨道交通走、跟着盘活资源走）发展策略，全年建设筹集保障房10万套（间）、供应分配6.5万套（间）。按照好房子、好小区的标准，高质量建设各类住房，让人民群众住得更舒心。 证监会：对于扰乱市场交易秩序等违法违规行为坚决打击(来源：wind) 证监会新闻发言人就有关媒体报道答记者问，股市有涨有跌是规律，有买有卖是常态。监管部门对于正常的市场交易不干预，依法保障投资者公平自由交易的权利，对于扰乱市场交易秩序等违法违规行为，坚决依法依规予以打击。近日，沪深证券交易所依规对个别机构的异常交易行为采取了监管措施，是履行交易监管职责的举措，不是限制卖出。下一步，我们将指导沪深证券交易所和中国金融期货交易所完善异常交易监管标准，依法依规打击操纵市场、内幕交易等违法行为，切实维护市场正常交易秩序。 A股情绪高涨，沪指录得7连阳(来源：wind) A股市场延续反弹，沪指涨逾1%录得7连阳，创三年半以来最长连涨纪录，上证指数收涨1.27%报2988.36点，创业板指涨0.31%，万得全A涨1.24%。市场成交额8309.3亿元。 点评：A股近期涨势良好，既有春节假期消费火爆的基本面因素，又有内外资集体流入市场的资金面因素。当前上证指数接近3000点，市场的低估值压力基本化解，后续需要政策面与基本面共振来接力助推行情反弹。 投资建议：市场恐慌式下跌基本结束，后续行情将重回基本面主导，建议布局蓝筹多头。 1.4、国债期货（5年期国债/10年期国债） 广西、吉林两地多家中小银行近日密集下调存款利率(来源：Wind) 广西、吉林两地多家中小银行近日密集下调存款利率，包括活期存款、定期存款、大额存单等多种存款产品，涉及各种期限。从调降幅度上看，存款利率降幅在10至60个基点之 间，另有银行大额存单利率下调70个基点。 19城城中村改造专项借款落地近9000亿元(来源：经济参考报) 截至目前，纳入城中村改造的35个超大特大城市几乎均有城中村改造专项借款落地，其中 19城披露了具体授信额度，合计近9000亿元，广州获得授信额度最高，达1426亿元。 央行开展580亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%(来源：中国人民银行) 央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2月22日以利率招标方式开展了580亿元 7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。因有2550亿元逆回购到期，单日净回笼1970亿元。 点评：资金面均衡偏松，叠加市场传出部分中小银行下调存款利率的消息，国债期货继续上涨。去年末大行下调存款利率后，股份行随即跟进，但考虑到中小银行揽储压力较大，而岁末年初又是银行的揽储高峰期，因此中小银行存款利率的下调有所延后。存款利率下降后，中小银行的净息差压力有所缓解。在LPR利率下调、存款利率下调以及资金面持续宽松的背景下，债市暂时或将延续偏强走势。但也要警惕近期陆续出台的经济刺激政策以及风险偏好回升对于债市的影响。 投资建议：债市暂时将延续偏强走势。但也要警惕近期陆续出台的经济刺激政策以及风险偏好回升对于债市的影响。 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属（黄金） 美联储哈克：美联储目前可以按兵不动，暂无降息的急迫性(来源：wind) 美联储哈克：美联储目前可以按兵不动，暂无降息的急迫性；未来美联储行动将由数据驱动；如果市场金融条件过度放松，美联储将不得不对此进行权衡；五月可能会降息，不会排除这一可能性；但五月降息不是本人当前的预期。 美国上周初请失业金人数回落(来源：wind) 美国上周初请失业金人数为20.1万人，预期21.8万人，前值自21.2万人修正至21.3万人； 四周均值21.525万人，前值自21.85万人修正至21.875万人；至2月10日当周续请失业金 人数186.2万人，预期188.5万人，前值自189.5万人修正至188.9万人。美国2月Markit制造业PMI初值为51.5(来源：wind) 美国2月Markit制造业PMI初值为51.5，预期50.5，前值50.7；服务业PMI初值为51.3，预期52，前值52.5；综合PMI初值51.4，预期51.8，前值52。 点评：金价震荡收平，美债收益率继续回升，美国经济数据好于市场预期，首申人数回落至20万人附近，2月制造业PMI继续反弹，工业生产活动增加，供应商交付改善，制造业就业继续扩张。服务业表现不及预期，由于成本担忧以及新订单偏弱，服务业招聘谨慎，信心下降。但整体而言目前经济仍处于扩张阶段，短期内美联储降息的紧迫性较低，金价缺乏上涨动能。 投资建议：金价短期走势震荡，建议等待回调买入机会。 2.2、黑色金属（焦煤/焦炭） 吕梁炼焦煤市场弱