建筑材料行业周报：看好城中村改造积极推进，地产政策继续密集落地

证看好城中村改造积极推进，地产政策继 研 券续密集落地 究——建筑材料行业周报（20230911-20230917） 报 告增持（维持）核心观点 自然资源部印发《关于开展低效用地再开发试点工作的通知》，政策加大 行业:建筑材料对城中村改造支持力度，看好城中村改造积极推进。7月21日国常会审议 日期: 2023年09月20日 通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》之后， 9月14日自然资源部发布通知，将在北京等15个省（市）43个城市开展 分析师:方晨 Tel:021-53686475 E-mail:fangchen@shzq.comSAC编号:S0870523060001 最近一年行业指数与沪深300比较 11% 8% 5% 1% -2%09/2211/2202/2304/2307/2309/23 -5% -8% 12% 15% 建筑材料沪深300 行业 周- 报- 相关报告： 《存量房贷利率下调，关注板块做多机会》 ——2023年09月13日 《业绩延续弱势修复，净利润降幅收窄》 ——2023年09月06日 《需求预期企稳，关注超跌水泥板块修复》 ——2023年08月30日 为期4年的低效用地再开发试点。作为《国务院办公厅关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》配套文件，通知重点聚焦盘活利用存量土地和提高土地利用效率。除此以外，根据21世纪经济报道，当前政策加大对城中村改造的支持力度，对于符合条件的项目纳入专项债支持范围，但考虑到今年的专项债发行已接近尾声，城中村改造专项债预计明年发行。 继南京之后，郑州、合肥接连全面取消限购限售。继南京之后，9月12日和9月15日，郑州、合肥接连全面取消限购限售政策。其中，9月12日郑州市住房保障和房地产管理局发布《关于进一步支持合理住房需求的通知》，其中提到取消限制性购售政策，并降低商业性个人住房贷款最低首付比例要求。9月15日合肥市人民政府发布了《关于进一步优化房地产调控政策的通知》，其中也提到调整限购政策，对于普通购房人不再审核购房资格，同时也调整限售政策，调整降低存量首套住房贷款利率，并调整价格政策，取消商品房的楼层差价率限制等。 地产链多重政策叠加，8月新房销售面积降幅收窄。从8月商品房销售数据来看，1-8月中国商品房销售额累计同比-1.7%，商品房销售面积累计同比-0.6%，降幅较6月和7月连续收窄；从投资端数据来看，1-8月房地产开放投资完成额累计同比-8.8%，但降幅斜率已有趋缓趋势。我们认为，自年中7月份以来，调整优化房地产的政策密集释出，一定程度上对房地产销售数据有一定托底作用，后续进一步关注金九银十地产销售旺季的销售端数据修复情况。 行业重点数据跟踪： 水泥：过去一周（9.11-9.15）水泥市场价格窄幅下跌，环比变化-0.4%，仅东北地区有所上涨。利润端看，水泥行业工艺理论利润周环比变化-12.21%，连续5周回落，且环比跌幅较上周扩大。 平板玻璃：过去一周（9.11-9.15）平板玻璃价格小幅上涨，环比变化 +1.0%；库存环比变化+1.91%，有所回升。供给方面，开工率和产量维持稳定运行，周环比均持平。成本端，纯碱价格小幅抬升，周环比变化 +1.92%。 光伏玻璃：过去一周（9.11-9.15）光伏玻璃价格维稳运行，库存连续两周抬升，周环比变化+0.52%。供应端来看，产量继续增加，周环比变化 +3.86%。 玻纤：过去一周（9.11-9.15）玻纤价格保持不变，周环比持平，延续低位运行。 碳纤维：过去一周（9.11-9.15）碳纤维价格周环比持平，库存本周环比抬升1.84%，延续攀升趋势；供应方面，产量和开工率保持稳定，周环比均持平。 行业周报 投资建议 我们认为，随着8月底以来个人住房贷款“认房不认贷”，存量房贷利率下调等政策措施的密集落地，对地产链或将从政策博弈转向基本面验证。因此，当前政策放开叠加金九银十地产季节性销售旺季阶段的数据推动，有望带来地产链的反弹机会。可以重点布局受益于地产链回升的消费建材，建议关注当前处于底部的龙头公司，包括东方雨虹、伟星新材等，以及家居的顾家家居等。同时，也建议关注当前需求预期企稳，估值处于底部的水泥板块，建议关注龙头公司，海螺水泥、华新水泥等。 风险提示 宏观经济下行风险，房地产行业修复不及预期；统计样本带来数据差异。 目录 1周观点：看好城中村改造积极推进，地产政策继续密集落地5 2行情回顾8 2.1板块行情回顾8 2.2个股行情回顾9 3行业重点数据跟踪9 3.1水泥9 3.2平板玻璃11 3.3光伏玻璃12 3.4玻纤13 3.5碳纤维13 4风险提示14 图 图1：商品房销售额/销售面积累计同比6 图2：房屋新开工面积/竣工面积累计同比6 图3：房地产重点政策梳理更新6 图4：申万一级行业周度涨跌幅对比8 图5：2023年初至今建筑材料与沪深300净值对比8 图6：建筑材料子板块周度涨跌幅对比8 图7：建筑材料成分股一周涨跌幅前TOP109 图8：建筑材料成分股一周涨跌幅后TOP109 图9：全国水泥平均价格（元/吨）（分年度）10 图10：各区域水泥历史平均价格（元/吨）10 图11：全国水泥库容比（%）（分年度）10 图12：全国及各区域水泥库容比周度变化10 图13：秦皇岛港动力煤平仓价10 图14：全国行业毛利（元/吨）10 图15：全国浮法玻璃平板价（元/吨）（分年度）11 图16：玻璃库存量11 图17：玻璃周度产量11 图18：平板玻璃周度开工率11 图19：重质纯碱价格12 图20：纯碱开工率12 图21：3.2mm镀膜光伏玻璃现货平均价12 图22：光伏玻璃周度库存12 图23：光伏玻璃周度产量13 图24：光伏玻璃开工率13 图25：2400tex缠绕直接纱价格13 图26：玻纤企业产量13 图27：碳纤维主流产品价格14 图28：碳纤维工厂库存14 图29：碳纤维周度产量14 图30：碳纤维周度开工率14 1周观点：看好城中村改造积极推进，地产政策继续密集落地 自然资源部印发《关于开展低效用地再开发试点工作的通知》，政策加大对城中村改造支持力度，看好城中村改造积极推进。7月21日国常会审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》之后，9月14日自然资源部发布通 知，将在北京等15个省（市）43个城市开展为期4年的低效用地再开发试点。作为《国务院办公厅关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》配套文件，通知重点聚焦盘活利用存量土地和提高土地利用效率。除此以外，根据21世纪经济报道，当前政策加大对城中村改造的支持力度，对于符合条件的项目纳入专项债支持范围，但考虑到今年的专项债发行已接近尾 声，城中村改造专项债预计明年发行。 继南京之后，郑州、合肥接连全面取消限购限售。继南京之后，9月12日和9月15日，郑州、合肥接连全面取消限购限售政策。其中，9月12日郑州市住房保障和房地产管理局发布《关于进一步支持合理住房需求的通知》，其中提到取消限制性购售政策，并降低商业性个人住房贷款最低首付比例要求。9月15日合肥市人民政府发布了《关于进一步优化房地产调控政策的通知》，其中也提到调整限购政策，对于普通购房人不再审核购房资格，同时也调整限售政策，调整降低存量首套住房贷款利率，并调整价格政策，取消商品房的楼层差价率限制等。 地产链多重政策叠加，8月新房销售面积降幅收窄。从8月商品房销售数据来看，1-8月中国商品房销售额累计同比-1.7%，商品房销售面积累计同比-0.6%，降幅较6月和7月连续收窄；从投资端数据来看，1-8月房地产开放投资完成额累计同比-8.8%，但降幅斜率已有趋缓趋势。我们认为，自年中7月份以来，调整优化房地产的政策密集释出，一定程度上对房地产销售数据有一定托底作用，后续进一步关注金九银十地产销售旺季的销售端数据修复情况。 图1：商品房销售额/销售面积累计同比图2：房屋新开工面积/竣工面积累计同比 中国:房屋新开工面积:累计同比月% 中国:房屋竣工面积:累计同比月% 中国:商品房销售额:累计同比月% 160 140 120 100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 80 中国:商品房销售面积:累计同比月% 60 40 20 0 -20 -40 2018-06 2018-09 2018-12 2019-03 2019-06 2019-09 2019-12 2020-03 2020-06 2020-09 2020-12 2021-03 2021-06 2021-09 2021-12 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 2023-06 2018-06 2018-09 2018-12 2019-03 2019-06 2019-09 2019-12 2020-03 2020-06 2020-09 2020-12 2021-03 2021-06 2021-09 2021-12 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 2023-06 -60 资料来源：Wind，上海证券研究所资料来源：Wind，上海证券研究所 图3：房地产重点政策梳理更新 1、取消限制性购售政策。取消二环内住房限购政策等购房消费限制性规定，取消住房销售 限制年限规定，支持居民刚性和改善性购房需求。 2、降低商业性个人住房贷款最低首付比例要求。对于贷款购买商品住房（含存量住房）的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例统一调整为不低于20%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例统一调整为不低于30%。 3、积极开展商品房促销售活动。 4、支持房企项目建设。 5、加快保交楼进度。 6、优化不动产登记服务。  9月12日 郑州：全面取消限购限售。郑州市住房保障和房地产管理局《关于进一步支持合理住房需求的通 知》，通知共六条：  政策 日期 9月14日 自然资源部印发《关于开展低效用地再开发试点工作的通知》： 落实在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的有关要求，聚焦盘活利用存量土地，提高土地利用效率，促进城乡高质量发展，部决定在北京市等43个城市开展低效用地再开发试点，探索创新政策举措，完善激励约束机制。 其中，未纳入试点范围的超大特大城市、以及具备条件的城区常住人口300万以上的大城市，实施城中村改造项目可参照本通知明确的试点政策执行。 合肥：全面取消限购限售。合肥市人民政府发布《关于进一步优化房地产调控政策的通知》：   9月15日  1.调整限购政策，在本市市区购买住房（含二手住房）的普通购房人，不再审核购房资格。 2.调整限售政策，销售登记起始时间在本通知发布后（含当日）的房源，取得不动产权证后可上市交易。人才公寓等特殊情形商品住房需上市交易的，仍按相关政策和合同约定执行。3.调整信贷政策，落实国家信贷政策最新要求，调整优化差别化住房信贷政策，降低存量首套住房贷款利率。 4.调整价格政策，充分发挥市场调节作用，鼓励优质优价，取消商品住房楼层差价率限制。 5.强化住房保障，在发挥好现有公租房、保障性租赁住房兜底保障作用的基础上，规划建设保障性住房，促进房地产市场平稳健康发展和民生改善。本通知自印发之日起实施。 9月15日 深圳：提高住房公积金租房提取额度。 深圳市发改委印发《深圳市关于促进消费的若干措施》，其中包括支持住房消费。具体包括： 提高住房公积金租房提取额度。职工本人及其家庭成员在本市无商品住房、政策性住房和保障性住房，每月最高可按申请当月应缴存额的80%提取； 推动新建住房全屋智能应用； 推进老旧小区加装电梯及老旧电梯更新改造。 资料来源：郑州市住房保障和房地产管理局，自然资源部，合肥市人民政府，深圳市发改委，上海证券研究所 我们认为，随着8月底以来个人住房贷