商贸零售行业动态点评：创健医疗成功研发Ⅲ型重组人胶原蛋白，关注功效型护肤及针剂商业化进程

商贸零售行业动态点评

核心事件：

• 创健医疗成功研发III型重组人胶原蛋白，实现产业化，具备与人天然胶原蛋白完全一致的氨基酸序列和三螺旋结构。
• 创健医疗启动医美植入剂临床试验，计划在2024年上市辅导备案，已实现多项重大技术突破，覆盖不同类型的胶原蛋白生产。
• 创健医疗旗下品牌布局医美、植发、毛发护理等领域，其III型重组人胶原蛋白的研发将进一步推动相关产业的商业化进程。

市场背景：

• 当前市场上的胶原蛋白产品多为人源化胶原蛋白，人胶原蛋白因其稀缺性更具优势。国家药品监督管理局已明确重组胶原蛋白的分类标准，强调人胶原蛋白的“全长氨基酸序列”和“三螺旋结构”重要性。
• 市场上的人胶原蛋白产品往往仅包含氨基酸序列的片段，而非完整序列，这限制了产品的性能和效果。

建议关注：

• 巨子生物：专注于功效型护肤，拥有2大标杆品牌——可复美和可丽金，尤其在胶原蛋白领域表现出色，预计未来在医美针剂领域有显著增长。
• 锦波生物：预计2023年实现较高净利润增长，其重组III型人源化胶原蛋白医美针剂在渠道铺设和商业化进程中取得进展。
• 江苏吴中：子公司达透医疗代理的面部填充剂已获批上市，将为再生类针剂市场带来增长空间。
• 创健医疗和丸美股份等企业也在积极研发和布局胶原蛋白相关产品，尤其是III型重组人胶原蛋白的利用，具有潜在的商业化前景。

风险提示：

• 新品推广和新品牌孵化的成本可能增加。
• 产业化进程或获批进度可能低于预期。
• 功效性护肤赛道的竞争加剧。
• 获客成本增长。

投资建议：

• 继续关注布局胶原蛋白功效性护肤及填充剂产品的上下游企业，特别是在美妆和医美板块具有专业、细分、高成长潜力的企业。