轻工制造行业投资策略周报：一线城市楼市新政均落地，关注相关轻工转债

一线城市楼市新政均落地，关注家居相关转债。近日，北京宣布调整住房商贷最低首付比例和利率下限，首套房最低首付比例从30%调整至20%，5年期以上首套房贷利率下限调整为3.5%，自2024年6月27日起施行。至此，四个一线城市均已出台楼市新政，降低住房贷款首付比有助于降低购房门槛和购房成本，支持居民刚性和改善性住房需求；调整首套和二套房贷利率下限，有助于降低居民还贷压力，提振居民消费信心，刺激经济活力。2024年5月17日以来，官方出台一系列地产新政，各地积极跟进，地产后周期家居板块有望受益，板块有望先后迎来估值和基本面的改善，建议关注定制家居转债：欧22转债、金23转债、好客转债、江山转债等；卫浴制品转债：松霖转债；瓷砖地板转债：蒙娜转债。 本周转债行情表现：本周（2024.6.24-2024.6.28），中证转债指数涨0.46%，上证转债指数涨0.51%，深证转债指数涨0.38%，万得可转债等权指数涨0.51%，万得可转债加权指数涨0.64%。轻工制造板块中，鹰19转债（+26.66%）、山鹰转债（+21.79%）涨幅居前。 本周转债条款信息：1）未来转债：经多次转股价格调整，公司目前转股价为5.12元/股。自2024年6月5日以来，公司股票已有15个交易日的收盘价低于当期转股价格的80%。公司第五届董事会第十七次会议审议通过，公司董事会提议向下修正“未来转债”转股价格。2）合兴转债：从2024年6月11日起算，截至2024年6月24日，公司股票已有十个交易日的收盘价低于“合兴转债”当期转股价格3.81元/股的90%，即3.429元/股的情形，预计触发转股价格向下修正条件。 本周转债正股信息：1）景兴纸业：浙江景兴纸业股份有限公司于近日收到资源综合利用增值税即征即退现金补助金额1,006.45万元，占公司最近一期（2023年度）经审计归属于上市公司股东净利润的10.99%。2）山鹰国际：山鹰国际控股股份公司全资子公司浙江山鹰纸业有限公司于2024年6月24日收到与收益相关的政府补助资金1.86亿元，占公司2023年度经审计的归属于上市公司股东净利润的119.36%。3）山鹰国际：公司于2024年6月25日首次以集中竞价交易方式实施股份回购，回购股份数量为3,229.62万股，占公司总股本（截至2024年3月31日）的0.72%，回购成交的最高价为1.48元/股，最低价为1.36元/股，成交总金额为4,621.14万元（不含交易费用）。 风险提示：地产销售持续下滑；原材料价格持续上涨；下游需求不及预期