粤港澳大湾区经济分析季度报告-大湾区经济复苏了吗？（2023Q4及全年）

2023年四季度大湾区经济形势分析

珠三角九市经济动态

• 生产加速修复：2023年四季度，珠三角九市的工业生产显著加速，工业增加值增速环比提升。深圳、中山、江门、惠州、肇庆、广州、东莞等地的工业增加值增速创年内新高，尤其深圳、中山、江门、惠州的增速超过5%，广州工业生产重新进入正增长区间，东莞工业生产则加速恢复，预计年底可实现由负转正。

• 企业经济效益改善：工业企业经济效益持续改善，营业收入和利润总额增长。广州、东莞、中山、惠州、深圳、中山、江门、肇庆等地的工业企业营业收入累计增速和利润总额累计增速均有明显提升，显示出制造业高质量发展的成效。

• 就业市场回暖：就业市场出现一定好转，用工需求触底反弹。10月、11月，珠三角工业企业的平均用工人数累计同比增速分别为-4.1%、-3.8%，虽仍处于负增长区间，但较6月的低点-4.5%已有所回升，就业难形势出现缓解迹象。

固定资产投资与房地产市场

• 投资增长放缓：2023年四季度，珠三角城市固定资产投资增速环比有所回落，与全省和全国趋势一致。广深莞惠等城市增速相对领先，但房地产市场的持续低迷是主要拖累因素，尤其是佛山、珠海等城市，其固定资产投资持续下滑，降幅扩大。

• 房地产市场低迷：房地产开发投资持续低位徘徊，尤其是在佛山、珠海、中山、江门、肇庆等城市，1-11月房地产开发投资增速分别为-34.2%至-26.4%，远低于全省平均水平和全国平均水平。商品住宅成交面积与库存、消化周期均呈上升趋势，反映市场需求不振。开发商通过打折促销活动缓解资金链紧张。

消费与出口

• 消费企稳反弹：消费增速在一季度冲高后，二、三季度出现明显回落，但在四季度出现逆转，各城市消费企稳明显，有望反弹。广州、深圳继续发挥消费引领作用，其他城市消费也呈现出企稳趋势。

• 出口整体表现优于全国：尽管面临全球需求疲软，但广东出口整体表现优于全国平均水平。内部各城市出口走势不一，深圳出口持续领先，珠海、惠州、江门等城市出口改善明显。

香港经济状况

• 旅游热度维持：香港旅游热度保持不减，但面临地产、贸易持续承压的挑战，金融环境也面临较大压力。

• 博彩业增长：澳门旅游业持续增长，博彩业创下新高，预计四季度GDP达到1000亿澳门元。

结论与展望

2023年四季度，大湾区“9+2”市中珠三角九市和澳门的经济持续恢复，香港经济增长仍面临较大压力。展望2024年一季度，湾区经济形势预期向好但挑战不断。需关注以下重点领域：

1. 投资拉动动能持续减弱，稳定投资需着重于稳定民营企业和楼市信心。
2. 消费增长趋势向好，可通过联合港澳进一步扩大跨区域消费。
3. 外贸承压，应从优势产品和新业态入手，确保外贸稳定。