工业硅日报：期货小幅上涨，需关注下游补库情绪

期货研究报告|工业硅日报2024-02-08 期货小幅上涨，需关注下游补库情绪 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 2月7日，工业硅主力合约2404开于13230元/吨，收于13440元/吨，当日上涨1.90%。 主力合约当日成交量为71713手，持仓量为60119手。目前总持仓约12.30万手，较前 一日减少12108手。目前华东553现货升水1560元，华东421牌号计算品质升水后， 升水10元，昆明421升水460元，421与99硅价差为850元。近期北方地区停产产能暂未大面积复产，有机硅和多晶硅价格反弹，下游生产企业利润有所改善，但受市场情绪影响，下游采购偏谨慎。2月7日注册仓单新增564手，仓单总数为47131手，折合 成实物有235655吨，部分地区交割库库容紧张。 工业硅：昨日工业硅现货价格持稳，下游节前补库基本完成，实际成交较少。据SMM数据，昨日华东不通氧553#硅在14800-14900元/吨；通氧553#硅在14900-15100元/吨；421#硅在15400-15500元/吨。目前供给端相对稳定，北方停产产能暂未大面积复产，但仓单较多，且下游补库意愿不强抑制硅价上行。目前下游多晶硅价格止跌企稳，有机硅和铝合金需求持稳。现货价格需要持续跟踪主产区生产成本，开工率变化及下游采购意愿。 多晶硅：昨日多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价60-63元/千克；多晶硅致密料56-60元/千克；多晶硅菜花料报价50-55元/千克；颗粒硅55-57元/千克。由于部分新增装置产品质量参差不齐，下游对质量要求提升，不同质量产品之间价差会逐步拉开，目前N型料供应偏紧，现货价格反弹。由于多晶硅产量持续增加，对工业硅需求量也将保持增长。中长期看，需关注多晶硅价格走弱对新增产能投产进度的影响。 有机硅：昨日现货价格持稳，据卓创资讯统计，2月7日有机硅山东地区报价15000元 /吨，其他报价多为15200-15500元/吨。终端订单稍有好转，生产企业利润有所改善。但整体产能过剩较多，从中长期看，预计有机硅价格跟随工业硅价格震荡。当前开工仍较低，预计2月开工相对稳定，需要等终端市场及�口显著好转后，价格与开工才会�现明显上升。 策略 目前北方停产产能复产较少，供应端减产较多。消费端增速仍在，但下游整体利润水平一般，预计短期价格维持震荡，当前期现价差扩大，节后补库可能导致盘面反弹，近月可关注做多机会，但后续随着北方复产，中长期价格可能偏弱，可关注近月与远月正套机会。 枯水期西南开工率较低， 风险点 1、北方供应端情况 2、成本端变化 3、下游利润及采购意愿。 4、仓单注册及注销情况 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯4 工业硅库存4 硅产业资讯4 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨5 图2:华东421#价格丨单位：元/吨5 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨5 图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨5 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨5 图6:工业硅库存丨单位：吨5 图7:有机硅行业指数5 图8:光伏行业指数5 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计，截止2月2日，中国金属硅行业库存合计约39.18万吨（含注册仓 单）；其中百川统计厂库6.42万吨；百川统计港口库存9.8万吨，其中黄埔港3.8万 吨，天津港3.8万吨,昆明港2.2万吨；交割库注册仓单折合成实物约为22.96万吨。 据SMM统计，截至2月2日，金属硅行业库存35.1万（含注册仓单），港口库存 10.3万吨，其中黄埔港2.8万吨，天津港2.7万吨，昆明港4.8万吨；其他24.8万吨。 （SMM统计库存样本进行调整，库存数据变化较大） 硅产业资讯 据SMM硅世界报道，合盛硅业2月2日在官微宣布，经过一个月的试生产，合盛硅业乌龙木齐甘泉堡合盛光伏玻璃项目熔化拉引量已达到设计产能1000t/d。“合盛光伏玻璃项目分两期建设，其中首期A、B窑炉为世界最大的千吨级全氧窑炉。A线窑炉于2023年11月12日点火烤窑，12月11日引板成功，经过一个月的试生产，熔化拉引量已达到设计产能1000吨/天，创造了五条线同时生产2mm光伏玻璃试生产时间的行业优秀纪录。”合盛硅业光伏玻璃产业负责人陈金龙说道。此 外，1月31日，同样位于甘泉堡基地的合盛硅业10万吨多晶硅项目也正式宣布投产，这意味着合盛硅业光伏产业链一体化布局再进一步。 据SAGSI硅基新材料报道，近日，武义县人民政府发布武义盛景英石新材料有限公司年产40000吨高纯石英砂项目（区域环评+环境标准）备案公告。建设单位：武义盛景英石新材料有限公司。建设地点：浙江省金华市武义县经济开发区百花山工业功能区玫瑰路3号（百花山厂区）/浙江省金华市武义县经济开发区装备制造园 7号地块（熟溪厂区）。项目用地：14112㎡（百花山厂区）/16000㎡（熟溪厂 区）项目投资：总投资108734万元，其中环保投资1081万元，占比0.99%。建设内容：租用现有闲置厂房，新购设备，建设高纯石英砂生产线。本项目拟设两个厂区，分别位于武义县经济开发区百花山工业功能区玫瑰路3号的武义县协力机电有 限公司内（下称“百花山厂区”）和武义县经济开发区装备制造园7号地块的浙江俊诺工贸有限公司内（下称“熟溪厂区”）。百花山厂区主要用于前期高纯石英砂原料制备、熟溪厂区主要用于石英砂原料粗破碎、后道高纯石英砂的提纯。项目达产后，企业将形成年产40000吨高纯石英砂的生产能力（纯度99.999%）。 图1:华东553#价格丨单位：元/吨图2:华东421#价格丨单位：元/吨 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 553#均价（左轴）553#涨跌幅（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 421#均价（左轴）421#涨跌幅（右轴） 1500 1000 500 0 -500 -1000 2023-01-052023-07-052024-01-05 2023-01-052023-07-052024-01-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 17000 15000 13000 11000 9000 7000 5000 1000 三氯氢硅均价（左轴） 涨跌幅%（右轴） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2023-01-052023-07-052024-01-052023-01-052023-07-052024-01-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨图6:工业硅库存丨单位：万吨 300 250 200 150 100 50 多晶硅复投料均价（左轴）涨跌幅（右轴） 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 交割库厂家库存量黄埔港天津港昆明港 45 40 35 30 25 20 15 10 5 2023-01-052023-07-052024-01-05 0 2020/1/32021/4/32022/7/32023/10/3 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚广期所华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 有机硅行业指数（左轴）有机硅行业指数涨跌幅%（右轴） 5 3 1 -1 -3 -5 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 光伏行业指数（左轴）光伏行业指数涨跌幅%（右轴） 6 4 2 0 -2 -4 -6 2023-01-032023-06-032023-11-032023-01-032023-06-032023-11-03 数据来源：IfinD华泰期货研究院数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com