动力煤期货周报：下游刚需补库，天气影响需求

动力煤期货周报 下游刚需补库，天气影响需求 作者：王凌翔 投资咨询资格：Z0014488联系方式：020-88818003 广发期货APP微信公众号 本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声 明。 2022年8月14号 品种 主要观点 本周策略 上周策略 动力煤 产地煤矿销售有所好转，整体煤价偏强运行，化工水泥冶金等非电用户刚需采购，但是高温和台风天气影响下游需求。电厂维持刚需采购，观望情绪浓厚，采购压价较低，市场成交仍然僵持，关注后市需求变化情况。 观望观望 各品种观点 现货：坑口煤矿销售好转，煤价稳中上涨，北港市场询货增多，报价小幅上探，市场现货资源偏。目前北港5500大卡动力煤实际成交在 1145元/吨左右，5000大卡动力煤实际成交在1000-1010元/吨左右。 供给：主产地个别煤矿换工作面停产，大部分煤矿生产良好，供应稳定。截至8月11日监测“三西”地区100家煤矿产能利用率较上期增加1.25个百分点，其中山西地区产能利用率较上期减少1.88个百分点；陕西地区产能利用率较上期增加0.09个百分点，内蒙古地区开工率较上期增加1.59个百分点。总库存较上期增加0.25个百分点。发煤利润较上期减少1.25个百分点。 需求及库存：截至8月7日，六大电厂日耗91.57万吨，周环比增加2.03万吨，电厂库存1110.1万吨，周环比增加13.8万吨，可用天数周环比降 0.1天。华东地区高温天气影响，电厂采购保供煤为主，仅少量补充市场煤，华南市场受到台风影响，水泥开工较差，下游采购积极性不高。 观点：产地煤矿销售有所好转，整体煤价偏强运行，化工水泥冶金等非电用户刚需采购，但是高温和台风天气影响下游需求。电厂维持刚需采购，观望情绪浓厚，采购压价较低，市场成交仍然僵持，关注后市需求变化情况。 坑口煤矿销售好转，煤价稳中上涨，北港市场询货增多，报价小幅上探，市场现货资源偏。目前北港5500大卡动力煤实际成交在1145元/吨左右，5000大卡动力煤实际成交在1000-1010元/吨左右。 国内产地煤价稳中有涨（元/吨） 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 20/0320/0620/0920/1221/0321/0621/0921/1222/0322/06 鄂尔多斯东胜大块精煤车板价鄂尔多斯准旗动力煤块煤坑口价 海外煤价持续走高（美元/吨） 500 450 400 350 300 250 200 150 100 21/1121/1222/0122/0222/0322/0422/0522/0622/0722/08 纽卡斯尔NEWC动力煤现货价欧洲ARA港动力煤现货价理查德RB动力煤现货价 主产地个别煤矿换工作面停产，大部分煤矿生产良好，供应稳定。 截至8月11日监测“三西”地区100家煤矿产能利用率较上期增加1.25个百分点，其中山西地区产能利用率较上期减少1.88个百分点；陕西地区产能利用率较上期增加0.09个百分点，内蒙古地区开工率较上期增加1.59个百分点。总库存较上期增加0.25个百分点。发煤利润较上期减少1.25个百分点。 “三西”地区煤矿开工变化率（%） 40000 38000 36000 34000 32000 30000 28000 原煤产量（万吨） 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 170 150 130 110 90 70 50 1月2月3月4月5月6月 20182019 7月8月 2020 9月10月11月12月 2021 2022 内蒙开工变化率（%） 140 120 100 80 60 40 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20182019202020212022 进口煤价快速下跌，下游进口煤采购需求持续冷淡，市场悲观情绪蔓延。目前印尼（CV3800）大船FOB72美金附近，（CV4500）大船FOB100美金附近。 煤炭累计进口量及同比增速（万吨，%） 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 -50 -60 煤炭月度进口量季节性走势（万吨） 4900 4400 3900 3400 2900 2400 1900 1400 900 煤炭累计进口量进口增速 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2018年2019年2020年2021年2022年 截至8月12日，北方五港铁路调入量为151万吨，环比下降了9万吨。 180 170 160 150 140 130 120 110 100 北方五港铁路调入量（万吨） 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 140 130 120 110 100 90 80 70 60 大秦线发货量（万吨） 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 180 170 160 150 140 130 120 110 100 北方五港吞吐量（万吨） 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 截至8月5日，秦皇岛港口发运量为294万吨，环比下降10万吨。截至8月12日，北方四港锚定船舶数量上升至102船，环比增加了23船。 450 400 350 300 250 200 150 秦皇岛港发运量（万吨） 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 250 200 150 100 50 0 北方四港锚定船舶数量（船） 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 秦皇岛港货船比 45 35 25 15 5 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 截至8月12日，海运煤运价指数显示，秦皇岛到上海的运价指数环比回升1.5至36，秦皇岛到广州的运价指数环比回落0.2至61.8。 运价指数：秦皇岛-上海(4-5万DWT) 80 70 60 50 40 30 20 10 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 运价指数：秦皇岛-广州(4-5万DWT) 90 80 70 60 50 40 30 20 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019202020212022 2022年6月全国发电量达到7090.3亿千瓦时，同比上升1.5%，其中火力发电量达到4552.6亿千瓦时，占全国发电量比重达到64.21%，此外水力发电量占比20.89%、风力发电量占比7.39%、核能发电量占比4.61%，太阳能发电量占比最低，仅2.9% 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 发电量（亿千瓦时） 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 6000 5500 5000 4500 4000 3500 火电发电量（亿千瓦时） 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 1600 1400 1200 1000 800 600 水电发电量（亿千瓦时） 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 截至8月12日，三峡水电站入库流量为12400立方米/秒，周环比下降1800立方米/秒，出库流量12000立方米/秒，周环比下降3200立方米/秒。 60900 50900 40900 30900 20900 10900 900 三峡入库流量（万立方米） 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 400 350 300 250 200 150 三峡蓄水量（亿立方米） 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 50900 40900 30900 20900 10900 900 三峡出库流量（万立方米） 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 7月份，全社会用电量8324亿千瓦时，同比增长6.3%。分产业看，第一产业用电量121亿千瓦时，同比增长14.3%;第二产业用电量5132亿千瓦时，同比下降0.1%;第三产业用电量1591亿千瓦时，同比增长11.5%;城乡居民生活用电量1480亿千瓦时，同比增长26.8%。 8500 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 全社会用电量（亿千瓦时） 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 第二产业用电量（亿千瓦时） 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 1600 1400 1200 1000 800 600 城乡居民用电量（亿千瓦时） 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 截至8月8日，生产企业煤炭库存1426.2万吨，周环比增加2.3万吨，但是整体库存压力不大。北方五港库存维持高位，库存周环比下降31万吨至1569万吨。 生产企业动力煤库存（万吨） 1490 1470 1450 1430 1410 北方五港库存（万吨） 2100 1900 1700 1500 1300 1390 1100 1370 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 900 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20192020202120222019202020212022 截至8月7日，六大电厂日耗91.57万吨，周环比增加2.03万吨，电厂库存1110.1万吨，周环比增加13.8万吨，可用天数周环比降0.1天。华东地区高温天气影响，电厂采购保供煤为主，仅少量补充市场煤，华南市场受到台风影响，水泥开工较差，下游采购积极性不高。 100 90 80 70 60 50 40 六大电厂日耗（万吨//日） 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 六大电厂库存（万吨） 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20182019202020212022 六大电厂煤炭可用天数（天） 48 43 38 33 28 23 18 13 8 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员 于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报