农林牧渔：推动生物育种扩面提速，优化生猪产能调控机制

农林牧渔行业报告概要

主要政策与目标

• 中央一号文件发布：2024年发布的第12个指导“三农”工作的中央一号文件强调了确保国家粮食安全和不发生规模性返贫的重要性，同时提出了提升乡村产业发展、建设和治理水平的重点。

粮食安全与单产增长

• 粮食增产重心转移：政策重心从总量提升转向大面积提高单产。
• 产量与单产增长：2023年全国粮食总产量达到13908.2亿斤，同比增长1.3%，全国粮食单产为389.7公斤/亩，同比增长0.8%。

生猪产能调控机制优化

• 产能调控机制调整：从保护基础产能转变为优化生猪产能调控机制，以能繁母猪数量为核心指标，设定稳定保有量。
• 产能调控目标：以5500万吨猪肉产量为基准，能繁母猪正常保有量稳定在3900万头，最低保有量不低于3500万头。

科技与改革双轮驱动

• 种业振兴与生物育种加速：强调推进种业振兴行动，加快自主优良品种的选育和推广。
• 转基因商业化：国家重视转基因技术在保障粮食安全和种业振兴中的战略地位。

投资建议与风险提示

• 生猪养殖：推荐成本控制优异、下游拓展能力强的牧原股份，资金储备充足、成本下降的温氏股份，以及出栏能力提升的新五丰。巨星农牧因其种源优势和高效生产管理被建议关注。
• 种业种植：推荐隆平高科作为国内杂交育种龙头，把握转基因玉米机遇的登海种业，以及借力先进技术和管理经验实现发展的荃银高科和大北农。
• 风险提示：包括非洲猪瘟扩散、生猪价格波动、饲料原材料涨价和玉米价格波动等。

行业评级与市场表现

• 投资建议：整体维持强于大市的评级，相较于大盘表现预计有10%以上的涨幅。
• 历史表现：对比沪深300指数，自报告发布后6至12个月内，预期表现优于大盘。
• 分析师声明：报告中的观点准确反映分析师的个人看法，与具体投资建议无直接联系。
• 评级标准：根据6至12个月的相对市场表现，提供买入、增持、持有、卖出等投资建议等级。
• 特别声明：报告可能包含潜在的利益冲突，建议读者综合考虑自身情况作出投资决策。

结论

该报告强调了农业领域在保障国家粮食安全、优化生猪产能调控、推进种业创新等方面的政策导向和市场机会，同时也提示了相关风险，为投资者提供了基于当前市场环境的投资建议。