计算机行业周报：算力筑基仍是主旋律，垂类AI应用加速落地

y 证券研究报告 计算机 报告日期：2024年1月29日 算力筑基仍是主旋律，垂类AI应用加速落地 ———计算机行业周报 华龙证券研究所 投资评级：推荐（维持） 最近一年走势 相对沪深300走势2024/1/26 研究员：孙伯文 执业证书编号：S0230523080004邮箱：sunbw@hlzqgs.com 相关阅读 请认真阅读文后免责条款 摘要： 新一批大模型近日通过备案，AI应用快速在垂类领域落地，AI持续在各行各业推动生产力和生产方式变革。在此过程中，算力资源是筑基之石。受产能、技术和国际局势等方面影响，全球算力短期紧缺这一现状不变，而我国算力国产化依旧是大势所趋，维持计算机行业“推荐”评级。 全球范围内，AI芯片供给紧张局面仍将持续。国内芯片封测、存储等技术一再取得阶段性突破，算力国产化仍是主旋律。以华为鲲鹏、昇腾为主的算力产业链正在崛起。随着信创指导性政策的出台，更多的国产服务器被纳入信创体系，算力国产化率将进一步提高。我们认为算力资源将成为未来生产力变革的重要基础，在当前的国际环境下，算力国产化趋势具有不可逆性。个股方面建议关注海光信息 （688041.SH）、软通动力（301236.SZ）。 表现 1m 3m 12m 计算机 -12.1 -13.0 -17.2 沪深300 -0.4 -4.9 -20.3 以大模型为基座，AI应用在消费、视频、游戏等领域落地效果较好。本周内，杭州市旅游经济实验室与科大讯飞联手，共同推出了基于星火认知大模型的杭州文旅政务大模型V1.0。另外，近期AINPC在游戏中的应用广受关注，国内出现《哄哄模拟器》等原生AI爆款游戏。我们认为LLM与游戏的融合颠覆了传统游戏中玩家与NPC的交互方式，使对话的丰富性超过“剧本范畴”，带来多样化的剧情走向和出乎意料的游戏体验。然而调用API的成本与定价之间尚需平衡，2024年1月25日，OpenAI更新了GPT-4Turbo大模型，推出了两个新一代嵌入模型，并宣布即将推出的GPT-3.5Turbo将实行更低定价。我们认为未来大模型侧API定价将更多地考虑使用者的成本接受能力，从而以不同版本和定价范围覆盖更多的下游使用场景。建议持续关注海外大模型API定价趋势对国内大模型的映射作用。个股方面建议关注科大讯飞（002230.SZ）、神州泰岳（300002.SZ）、神州数码(000034.SZ)。 1 风险提示：国产算力建设不及预期；所引用数据资料的误差风险；AI应用落地速度不及预期；国产大模型迭代速度不及预期；重点关注公司业绩不达预期；政策标准出台速度不及预期。 正文目录 1一周市场表现3 2行业要闻4 3重点公司公告4 4本周观点5 4.1算力短缺仍然是当下行业主题5 4.2以大模型为底座，AI应用向场景落地7 5风险提示11 图目录 图1：申万一级行业周涨跌幅一览3 图2：计算机股票周涨幅前五3 图3：计算机股票周跌幅前五3 图4：英伟达H100、H200的性能对比（基于不同LLM）5 图5：英伟达历代芯片性能对比（基于GPT-3）5 图6：华为昇腾计算Atlas200AI加速模块6 图7：华为昇腾计算Atlas900AI集群6 图8：华为昇腾计算Atlas800推理服务器7 图9：华为鲲鹏+昇腾Atlas800训练服务器7 图10：新壹视频大模型8 图11：基于星火认知大模型的杭州文旅政务大模型V1.09 图12：AI游戏《哄哄模拟器》对话界面10 图13：AI游戏《哄哄模拟器》场景10 图14：AI游戏《SuckUp!》界面10 表目录 表1：重点关注公司及盈利预测11 1一周市场表现 2024年1月22日-1月26日，申万计算机指数下跌0.07%。板块个股涨幅前五名分别为威士顿 （301315.SZ）、中远海科（002401.SZ）、云赛智联 （600602.SH）、延华智能（002178.SZ）、中科信息 （300678.SZ）。板块个股跌幅前五名分别为优博讯 （300531.SZ）、证通电子（002197.SZ）、开普云 （688228.SH）、狄耐克（300884.SZ）、软通动力 （301236.SZ）。 图1：申万一级行业周涨跌幅一览 资料来源：Wind，华龙证券研究所 图2：计算机股票周涨幅前五图3：计算机股票周跌幅前五 资料来源：Wind，华龙证券研究所资料来源：Wind，华龙证券研究所 2行业要闻 2024年1月25日，工业和信息化部等九部门关于印发《原材料工业数字化转型工作方案（2024—2026年）》的通知。通知中提出加强重点行业智能装备、算力设施、模型算法的建设部署和推广普及，为数字化转型应用提供关键智能化支撑。加强企业高性能算力供给，促进智能算力与通用算力协同，满足不同类型算力的业务需求，为海量工业数据实时分析提供高效经济的算力支持。提升流程模拟、工艺仿真以及基础物性数据库等工业软件普及程度，推动各行业内生产调度、工艺控制、设备管理、能源管理等经验知识转化为模型算法，形成可在行业复制推广的模型库、算法库和知识库，加速工业技术软件化。（资料来源：工信部网站） 3重点公司公告 【恒生电子】公司于2024年1月28日发布年度业 绩预告，预计2023年年度实现归属于上市公司股东的 净利润约134,493.01万元（人民币，下同），与上年 同期相比，将增加25,384.17万元，同比增加23.27% 左右。预计2023年年度实现的归属于母公司所有者的 扣除非经常性损益的净利润约137,762.19万元，与上 年同期相比将增加23,320.28万元，同比增加20.38% 左右。预计2023年年度公司实现营业收入约 729,184.57万元，与上年同期相比将增加78,945.85万元，同比增加12.14%左右。 【天阳科技】天阳科技于2024年1月28日发布公告称，公司与湖南大学将共同建设金融超算研发中心，推进科技赋能金融产业升级并提升天阳科技核心竞争力。双方于2024年1月26日签署了《天阳科技 湖南大学金融超算联合创新中心合作协议》（以下简称“合作协议”或“本协议”），合作协议约定自协议签署之日起未来五年公司预计总投入不低于2亿元人民币至湖南大学（国家超级计算长沙中心）用于建设“天阳科技·湖南大学金融超算联合创新中心”（以下简称“创新中心”），具体投入安排根据合作项目推进和落地情况确定。 【浩辰软件】公司2024年1月28日发布公告称，其控股子公司苏州工业软件应用创新中心有限公司与苏州市工业和信息化局、吴中区人民政府、华为云计算技术有限公司签署《苏州工业软件应用创新中心合作落地协议》（以下简称“合作协议”），各方本着“优势互补、合作共赢”的原则，在共建苏州工业软件应用创新中心、加快推进工业软件技术创新和应用推广等方面开展合作。 4本周观点 4.1算力短缺仍然是当下行业主题 全球范围内，英伟达仍然占据芯片行业的主导地位。英伟达发布的H200是当前世界上最强的AI芯片，以GPT-3为参考，该芯片的算力表现是英伟达2021年发布的A100芯片的18倍。按计划，英伟达将在2024年发布下一代AI芯片B100，性能有望在H200参数基础上大幅提高。 图4：英伟达H100、H200的性能对比（基于不同LLM）图5：英伟达历代芯片性能对比（基于GPT-3） 资料来源：英伟达官网，华龙证券研究所资料来源：英伟达官网，华龙证券研究所 本周内英伟达(NVDA.US)股价从594.91美元上涨至 610.31美元，股价再创新高（涨幅为2.59%）。而在AI相关技术发展迅速的2023年，其股价已上涨了239.02%。 尽管近两年AMD、英特尔等海外巨头厂商都曾发布具有竞争力的AI芯片产品，但从市场份额来看，目前英伟达仍然是芯片行业的龙头。 芯片产能方面，台积电位于垄断地位这一现状并未改变。由此，台积电的产能分配将成为影响各芯片设计厂商市场份额变动的重要因素之一。同时，台积电也是全球AI芯片供给的重要影响者，其产能一直受到各方关注。2023年，各大模型厂商就已积极囤货英伟达AI芯片，芯片供不应求现象已经出现。为解决芯片供给问题，大模型厂商积极探索，当前已有大模型厂商释放自建芯片供给链的信号。 国内方面，封测、存储等技术一再取得阶段性突破，算力国产化仍是主旋律。以华为鲲鹏、昇腾为主的算力产业链正在崛起。随着信创指导性政策的出台，更多的国产服务器被纳入信创体系，算力国产化率将进一步提高。 我们认为算力资源将成为未来生产力变革的重要基础，在当前的国际环境下，算力国产化趋势具有不可逆性。建议持续关注华为算力生态合作伙伴和芯片制造相关厂商。 图6：华为昇腾计算Atlas200AI加速模块图7：华为昇腾计算Atlas900AI集群 资料来源：华为官网，华龙证券研究所资料来源：华为官网，华龙证券研究所 图8：华为昇腾计算Atlas800推理服务器图9：华为鲲鹏+昇腾Atlas800训练服务器 资料来源：华为官网，华龙证券研究所资料来源：华为官网，华龙证券研究所 4.2以大模型为底座，AI应用向场景落地 垂类大模型是AI在B端落地的重要路径。相较基础大模型（如GPT、文心一言等）而言，垂类大模型参数量小、使用成本低，用于微调的数据库更具行业针对性，对B端用户来说也更具性价比。 本周内，新一批通过备案的国产大模型陆续被公布，其中不乏垂类领域大模型。比如什么值得买“AI问答机器人”，根据官方介绍，这是一款消费领域垂类产品— —对话式机器人“小值”，将以私人购物助手的身份通过对话形式与用户进行交互，帮助用户快速甄选全网优质好物链接。该款产品预计将于2024年2月底上线。 新壹科技也于近日发布了旗下新壹视频大模型通过备案的消息，新壹视频大模型发布于2023年7月27日，现已具备从视频脚本生成、素材匹配原生AI视频生成、声音克隆、智能剪辑到数字人播报的全流程AI视频生产能力，是目前国内首款聚焦视频领域的人工智能大模型。 图10：新壹视频大模型 另外，据衔远科技2024年1月25日官方消息，公司自主研发的品商大模型和多模态大模型“摹小仙”成功通过本批备案。品商大模型作为公司的核心产品之一，已在消费品（食品饮料、3C、家电、鞋服）、金融、政务等多个行业得到广泛应用。 “摹小仙”则是衔远科技在多模态领域的最新突破，其参数规模超过35亿，专为服装、美妆、食品饮料等行业设计。该模型能够生成高度可控的商品形态、光影效果，以及模特形象，为用户提供模特定制、人台变超模等创新服务。 国内巨头厂商在垂类大模型领域布局也在不断扩展。2024年1月26日，杭州市旅游经济实验室与科大讯飞联手，共同推出了基于星火认知大模型的杭州文旅政务大模型V1.0，能够通过自然语言交互生成SQL查询，大大降低数据库使用难度。目前，该模型已经在杭州城市大脑文旅系统上线，近期将集成到浙江省数字化协同管理平台，未来将开放给大众使用。 我们认为当前国产垂类大模型落地效果较好，将为所属的垂类领域带来基于AI算法的深度变革，建议持续关注电商、教育、媒体等领域中以垂类大模型为支撑的AI应用。 资料来源：新壹科技官方微信公众号，华龙证券研究所 图11：基于星火认知大模型的杭州文旅政务大模型V1.0 资料来源：科大讯飞集团官方微信公众号，华龙证券研究所 此外，以大模型为基座，AI在游戏领域落地效果较好，国内外出现了多个爆款AI游戏。其中，AINPC是这些AI游戏的一个较为共性的特征。以近期国内爆款AI游戏《哄哄模拟器》为例，这是一款由大模型（先后使用了GPT-3.5和KimiChat）提供支持的休闲对话游戏，目的是在选定场景中通过与AINPC对话，使用语言技巧和沟通能力，在限定次数内让获得对方（AINPC）的原谅。该游戏在24小时内吸引了60万用户，属于AI原生游戏。2023年相似类型的AI游戏还有《SuckUp!》 ——一款以情境对话来欺骗AINPC从而获得胜利的游戏。 我们认为LLM与游戏的