公司信息更新报告：全球化布局持续完善，2023年业绩预计超预期增长

报告总结

公司业绩概览

• 2023年业绩预增：公司预计2023年实现营业收入260亿元，同比增长18.71%；归母净利润31亿元，较去年增长132.77%，超出市场预期。
• 上调盈利预测：基于此业绩预增情况，分析师调整了2023-2025年的盈利预测，预计归母净利润分别为31.00亿元、34.59亿元、38.59亿元，对应EPS分别为0.99元、1.11元、1.23元。

轮胎行业展望

• 量价齐升：得益于国内轮胎市场需求的恢复和国外经销商库存减少，公司迎来了量价齐升的市场环境。2023年第四季度，全钢胎平均开工率虽然略有下降，但仍保持在较高水平，且全年出口数量和金额均实现两位数增长。
• 景气度持续修复：随着国内消费回暖和全球轮胎品牌竞争力增强，预计未来轮胎行业景气度将持续修复。

全球化战略推进

• 柬埔寨项目追加投资：公司宣布对柬埔寨项目追加7.74亿元投资，总投资额达22.47亿元，项目产能将扩大至每年1,200万条半钢子午线轮胎。
• 墨西哥新项目：计划投资2.4亿美元建设墨西哥项目，旨在进一步扩大产能，提升全球竞争力。

风险考量

• 下游需求风险：面临潜在的下游需求不足风险。
• 产能释放风险：存在产能释放不及预期的风险。
• 成本波动风险：成本端可能面临大幅波动，影响盈利能力。

投资策略与评级

• 投资建议：看好轮胎需求复苏趋势和公司长期成长潜力，维持“买入”评级。
• 估值分析：当前股价对应2023-2025年的PE分别为11.4倍、10.2倍、9.2倍，估值具有吸引力。