公司信息更新报告：业绩符合预期，推进全球化布局

威迈斯（688612.SH）发布2024年报及2025年一季报，2024年实现营收63.7亿元（+15.39%），归母净利润4.0亿元（-20.34%）；2025Q1实现营收13.5亿元（-1.02%），归母净利润1.0亿元（-11.70%）。车载电源营收51.1亿元（+3.53%），毛利率18.06%；电驱系统营收9.6亿元（+418.39%），毛利率10.18%（-2.25pcts）。电驱业务放量致综合毛利率下滑，但持续获得项目定点，前期研发投入增加，下调盈利预测：2025-2026年归母净利润分别为5.98、7.80亿元，EPS为1.42、1.85元/股，对应PE分别为16.5、12.7倍，2027年归母净利润9.92亿元，EPS为2.36元/股，对应PE为10.0倍。

公司2024年巩固并开拓境内外市场客户：与上汽奥迪合作，为智能数字平台首款纯电车型提供车载电源；获得长城汽车某热门车型项目定点；向Stellantis集团实现车载电源销售约6亿元，获“全球供应商质量奖”及“全球动力总成供应商提名奖”；取得雷诺、阿斯顿马丁、法拉利等境外车企定点；设立法国、新加坡、泰国子公司，启动泰国生产基地建设。

风险提示：新能源汽车销量增速放缓、市场竞争加剧、客户拓展不及预期。维持“买入”评级。