房地产行业周观点：经营性物业贷款条件放松，广州进一步优化限购政策

证券研究报告|房地产 强于大市(维持) 经营性物业贷款条件放松，广州进一步优化限购政策 2024年01月29日 ——房地产行业周观点(01.22-01.28) 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 投资要点： 上周行情回顾：2024/1/22-2024/1/26，申万一级行业房地产指数上涨8.98%，沪深300指数上涨1.96%，板块表现强于大市。2024年以来，房地产行业上涨0.91%，沪深300指数下跌2.84%，板块表现强于大市。 重点政策要闻：（1）1月24日，央行、金融监管总局发布《关于做好经营性物业贷款管理的通知》，要充分发挥经营性物业贷款作 用，满足房地产行业合理融资需求，有效防范化解风险，以促进房地产市场平稳健康发展；（2）1月24日，国新办举行贯彻落实中央经济工作会议部署、金融服务实体经济高质量发展新闻发布会。中国人民银行行长潘功胜在会上表示，将于2月5日下调存款准备金 率0.5个百分点，向市场提供长期流动性1万亿元。1月25日开始 下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，同时，中国人民银行将继续推动社会综合融资成本的稳中有降；（3）1月25日，国务院新闻办公室举行金融服务经济社会高质量发展新闻发布会。会中，国家金融监督管理总局副局长肖远企指出金融监管总局将指导金融机构用好用足现有的金融支持政策，继续做好房地产金融服务，保持房地产信贷整体稳定，满足合理融资需求，为维护房地产市场平稳健康发展贡献和发挥金融力量；（4）1月26日，住房城乡建设部召开城市房地产融资协调机制部署会，强调加快推动城市房地产融资协调机制落地见效，支持房地产项目开发建设，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求；（5）1月24日，重庆市政府对房产税政策进行了调整，宣布将个人住房的免税面积从原来的100平方米提高至180平方米。这一调整适用于新购的独栋商品住宅和高档住房；（6）1月27日，广州市人民政府办公厅发布《关于进一步优化我市房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》。《通知》主要涉及加大住房保障力度、精准支持房地产项目合理融资需求、优化调整限购政策等。 行业基本面情况：1月22日-1月28日，30大中城市商品房销售中，一二三线城市商品房销售环比均下跌，同比均上涨。30大中城市商品房当周成交168.10平方米，环比下跌12.09%，同 比上涨391.34%，其中，一线城市成交51.40万平方米，二线城市成交86.76万平方米，三线城市成交29.94万平方米；年初至今商品房累计销售面积下跌6.83%，其中一线下跌3.95%，二线下跌6.93%，三线下跌10.38%；14大中城市二手房环比成交量同比大幅上涨，当周成交99.84万平方米，同4比93上.3涨6%； 百城住宅类土地供应建面积为2.7万平方米，年初至今累计供应面积同比下降36.23%；百城住宅类土地成交建面为130.3万平方米，年初至今累计同比下跌1.2%。百城住宅类土地溢价率为 行业相对沪深300指数表现 房地产沪深300 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% -40% 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 融资端再迎利好政策 12月统计局数据公布：竣工端维持较高增速，全年新开工降幅有所收窄 建立房地产融资协调机制，支持房企融资 分析师:潘云娇 执业证书编号：S0270522020001 电话：02032255210 邮箱：panyj@wlzq.com.cn 证券研究报告 4.06%，环比上升1.03pct，其中一线溢价率为0.00%，二线溢价率为16.66%，三线溢价率为1.66%。 重点公司动态：滨江集团发布新增项目公告，福瑞达、格力地产、电子城发布业绩预告等。 风险因素：消费者信心修复不及预期、政策放松力度不及预期、房价超预期下跌、房企盈利能力大幅下降、行业信用风险超预期蔓延、数据统计偏差等。 万联证券研究所www.wlzq.cn第2页共15页 正文目录 1市场回顾4 1.1上周板块上涨8.98%，强于大市4 1.2上周地产行业各细分板块全线上涨4 2行业重点新闻及政策概览6 3销售与土地市场情况8 3.1一二三线城市商品房销售环比均下跌，同比均上涨8 3.2上周整体二手房成交量同比大幅上涨9 3.3上周整体住宅类土地供应规模有所下降10 4行业融资情况跟踪11 5重点公司公告跟踪12 6风险提示14 图表1：上周申万一级行业市场表现情况（%）4 图表2：近期房地产板块相对表现情况4 图表3：上周A股房地产各细分领域涨跌幅情况（%）5 图表4：A股申万地产行业上周涨幅前十个股5 图表5：A股申万地产行业上周跌幅前十个股5 图表6：港股申万地产行业上周涨幅前十个股6 图表7：港股申万地产行业上周跌幅前十个股6 图表8：行业重点新闻及政策概览6 图表9：30大中城市商品房成交量对比（万平方米）9 图表10：一线城市商品房成交量对比（万平方米）9 图表11：二线城市商品房成交量对比（万平方米）9 图表12：三线城市商品房成交量对比（万平方米）9 图表13：14大中城市二手房成交量对比（万平方米）9 图表14：一线城市二手房成交量对比（万平方米）9 图表15：二线城市二手房成交量对比（万平方米）10 图表16：三线城市二手房成交量对比（万平方米）10 图表17：百城住宅类土地供应建面同环比增速11 图表18：百城住宅类土地成交建面同环比增速11 图表19：百城住宅类土地成交总价同比增速11 图表20：百城住宅类土地成交溢价率11 图表21：境内债券发行金额（亿元）11 图表22：境外债发行情况11 图表23：重点公司公告跟踪12 1市场回顾 1.1上周板块上涨8.98%，强于大市 10.00 房地产,8.98 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 -2.00 -4.00 -6.00 2024/1/22-2024/1/26，申万一级行业房地产指数上涨8.98%，沪深300指数上涨1.96%，板块表现强于大市。 图表1：上周申万一级行业市场表现情况（%） 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2024年以来，房地产行业上涨0.91%，沪深300指数下跌2.84%，板块表现强于大市。图表2：近期房地产板块相对表现情况 5000 4800 4600 4400 4200 4000 3800 3600 3400 3200 3900 3400 2900 2400 2022-01-17 2022-02-17 2022-03-17 2022-04-17 2022-05-17 2022-06-17 2022-07-17 2022-08-17 2022-09-17 2022-10-17 2022-11-17 2022-12-17 2023-01-17 2023-02-17 2023-03-17 2023-04-17 2023-05-17 2023-06-17 2023-07-17 2023-08-17 2023-09-17 2023-10-17 2023-11-17 2023-12-17 2024-01-17 1900 房地产建筑装饰石油石化 煤炭非银金融 银行 钢铁交通运输公用事业 通信建筑材料沪深300 环保传媒 社会服务 综合国防军工有色金属商贸零售家用电器计算机食品饮料轻工制造机械设备农林牧渔基础化工 汽车纺织服饰医药生物 电子电力设备美容护理 沪深300（左轴） 资料来源：wind，万联证券研究所 1.2上周地产行业各细分板块全线上涨 2024/1/22-2024/1/26,A股地产各细分板块全线上涨。产业地产板块当周上涨15.25%，商业地产板块上涨9.38%，住宅开发板块上涨8.39%，物业管理板块上涨5.47%。个股方面，A股涨幅排名前3的房地产个股为：中华企业、浦东金桥、外高桥，其中，中华企业周度涨幅40.80%、浦东金桥周度涨幅39.11%、外高桥周度涨幅34.26%。跌幅排名前3位的房地产个股为：亚太实业、福瑞达、广汇物流。 2024/1/22-2024/1/26，港股市场地产板块涨幅排名前3的房地产个股为：富力地产、绿景中国地产、远洋集团。跌幅排名前3位的房地产个股为：国瑞健康、COSMOPOLINT'L、德信中国。 图表3：上周A股房地产各细分领域涨跌幅情况（%） 18.00 16.0015.25 9.38 8.39 5.47 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 产业地产商业地产住宅开发物业管理 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表4：A股申万地产行业上周涨幅前十个股图表5：A股申万地产行业上周跌幅前十个股 45.0 40.0 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 5.0 0.0 40.8039.11 80.0 34.26 28.1327.16 24.0223.7922.47 19.1617.90 60.0 40.0 20.0 0.0 -20.0 -40.0 -60.0 0.270.210.00 -0.55-0.55-0.68-1.43-1.60-4.25-6.95 周度涨跌幅（%）年度涨跌幅（%) 周度涨跌幅（%）年度涨跌幅（%) 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表6：港股申万地产行业上周涨幅前十个股图表7：港股申万地产行业上周跌幅前十个股 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 0.0 -10.0 -20.0 21.9821.4320.63 18.1817.3315.9514.4213.56 12.5011.48 15.0 9-5.49-6.14 -8.10 5-5.1 -4.13-4.15-4.9 0-1.67 1.5 10.0 5.0 0.0 -5.0- -10.0 -15.0 -20.0 -25.0 -30.0 -24.32 周度涨跌幅（%）年度涨跌幅（%) 周度涨跌幅（%）年度涨跌幅（%) 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2行业重点新闻及政策概览 图表8：行业重点新闻及政策概览 分类 主要内容 地方新闻/政策 1月23日，上海市第十六届人大二次会议在世博中心开幕，上海市市长龚正作《政府工作报告》。会议上龚正强调，上海将坚持“房住不炒”的定位，以支持刚性和改善性住房需求。并表示，这一举措旨在保持房地产市场的平稳健康发展。上海将继续执行严格的房地产市场调控政策，遏制投机炒房行为，同时优先满足居民基本住房需求。龚正指出，刚性和改善性住房需求是市场的重要组成部分，政府将采取措施加以支持，以促进市场稳定和可持续发展。并强调加强市场监管、提高住房供应质量等方面的工作，以确保政策的有效实施。对于2024年，报告表示要建设筹措7万套(间)保障性租赁住房，筹措供应“新时代城市建设者管理者之家”床位3万张以上，建设筹措保障性住房1万套以上。完成既有多层住宅加装电梯3000台。要大力推动“两旧一村”改造，完成12万平方米中心城区零星二级旧里以下房屋改造，31万平方米小梁薄板房屋等不成套旧住房改造，启动10个城中村改造项目。加快推进外滩“第二立面”等城市更新项目。（中房网）1月24日，重庆市政府对房产税政策进行了调整，宣布将个人住房的免税面积从原来的100平方米提高至180平方米。这一调整适用于新购的独栋商品住宅和高档住房。此次调整涉及《重庆市关于开展对部分个人住房征收房产税改革试点的暂行办法》和《重庆市个人住房房产税征收管理实施细则》两份文件。具体修改内容是将暂行办法中的第六条第二款进行了相应的调整。（观点网）1月25日，重庆市促进房地产市场平稳健康发展领导小组办公室发布《关于进一步调整优化房地产政策措施的通知》。《通知》共8条，包括，实施购房补贴。2024年1月1日至2024年3月3