机械行业周报：市值管理纳入考核，建议关注低估值优质央企标的

行业研究 证券研究报告 机械2024年01月29日 机械行业周报（20240121-20240127） 市值管理或纳入考核，建议关注低估值优质央企标的 推荐（维持） 华创证券研究所 证券分析师：范益民 电话：021-20572562 邮箱：fanyimin@hcyjs.com执业编号：S0360523020001 证券分析师：丁祎 邮箱：dingyi@hcyjs.com 执业编号：S0360523030001 证券分析师：胡明柱 邮箱：humingzhu@hcyjs.com执业编号：S0360523080009 2023-01-30~2024-01-26 5% -5% -14%23/01 -23% 23/04 23/0623/0923/1124/01 机械 沪深300 相关研究报告 《机械行业周报（20240115-20240121）：VisionPro 即将发售，关注MR机械设备》 2024-01-21 《机械行业周报（20240108-20240113）：看好需求复苏，把握出口链机会》 2024-01-14 《机械行业周报（20240101-20240107）：三花、拓普投资机器人核心部件生产基地》 2024-01-08 市值管理纳入考核，央企优质资产有望重估。近年来，国务院国资委针对央企经营考核体系持续探索。从“两利一率”到“两利四率”再到“一利�率”，央企经营指标体系愈加精细与全面，旨在引导央国企重视盈利质量，目前已取得一定的成效。近日，国务院国资委有关负责人表示，将把市值管理成效纳入 对中央企业负责人的考核。引导中央企业负责人更加重视所控股上市公司的市场表现，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，更好地回报投资者。当前，部分央国企估值水平与实际经营情况和承担的社会价值严重不符，将市值管理纳入考核体系，实际上与央企高质量发展的要求相辅相成。随着考核体系的完善，央企负责人将担负着保护广大投 资者利益的重大责任，公司发展战略也将随之发生改变，央企优质资产有望重估。建议关注估值处于历史估值分位数较低位置的央企中国电研、国机重装、中铁工业、中国中车、一拖股份、时代电气、中国通号、天地科技、振华重工铁建重工等。 杰克股份、宏华数科。我国制造业供应链完备，国产品牌在全球仍具有显著的 行业基本数据 成本优势，在全球经济较为低迷背景下我国工业品性价比优势更为明显，海外 占比% 市场孕育更广阔增量空间，建议关注叉车行业安徽合力、杭叉集团；工程机械 股票家数(只) 610 0.08 三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科、柳工；出口设备格力博、银都股 总市值(亿元) 39,488.30 4.71 份、杰克股份等。“变量”看新技术，建议关注人形机器人鸣志电器、伟创电 流通市值(亿元) 30,041.05 4.63 气、江苏雷利、绿的谐波、中大力德、双环传动、鼎智科技、秦川机床、恒立液压、贝斯特、奥普光电、禾川科技、汇川技术、奥比中光、凌云光、奥普特、 相对指数表现 投资建议：2023年三季度以来我国制造业结构性复苏已现，工业品库存见底，有望推动进入补库周期，装备行业或迎顺周期机会，建议关注工业自动化汇川技术、信捷电气、伟创电气、英威腾、禾川科技等；工业机器人汇川技术、埃斯顿、埃夫特等；激光设备杰普特、英诺激光、德龙激光；消费设备永创智能 % 1M 6M 12M 绝对表现 -5.6% -17.1% -16.3% 相对表现 -5.9% -2.4% 4.0% 芯动联科、华依科技；钛合金加工鼎泰高科、华锐精密、欧科亿、沃尔德、厦门钨业、创世纪、华曙高科、铂力特、金橙子等；复合集流体骄成超声；工业气体杭氧股份。 风险提示：宏观经济景气度不及预期；国内固定资产投资不及预期；重点行业政策实施不及预期；公司推进相关事项存在不确定。 重点公司盈利预测、估值及投资评级 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） PB（倍） 评级 2023E 2024E 2025E 2023E 2024E 2025E 2023E 汇川技术 56.87 1.87 2.45 3.19 30.46 23.19 17.81 6.51 强推 法兰泰克 7.64 0.74 0.97 1.28 10.38 7.84 5.98 1.73 强推 信捷电气 28.68 1.59 2.17 2.82 18.00 13.22 10.15 2.01 强推 欧科亿 22.30 1.78 2.42 3.10 12.51 9.22 7.18 1.82 强推 兰剑智能 30.14 1.99 2.84 3.92 15.18 10.63 7.69 1.94 强推 杭氧股份 25.13 1.12 1.44 1.71 22.47 17.51 14.70 2.91 强推 伟创电气 29.36 1.04 1.47 1.97 28.32 19.98 14.91 5.20 推荐 英诺激光 21.10 0.20 0.36 0.60 106.56 59.20 35.13 3.20 推荐 安徽合力 18.80 1.80 2.10 2.48 10.46 8.95 7.57 1.80 强推 苏试试验 13.58 0.69 0.93 1.25 19.56 14.54 10.86 2.77 强推 柯力传感 26.32 1.11 1.37 1.71 23.76 19.26 15.36 3.03 强推 华锐精密 62.79 2.88 4.32 5.79 21.82 14.55 10.85 3.11 强推 三一重工 13.66 0.68 0.95 1.24 19.94 14.39 11.02 1.70 强推 精测电子 59.46 1.23 1.76 2.37 48.50 33.75 25.06 4.76 强推 英华特 46.85 1.57 2.14 2.91 29.80 21.93 16.13 2.62 强推 东华测试 37.25 1.36 2.01 2.73 27.41 18.53 13.67 6.76 强推 杰普特 58.64 1.48 2.25 3.04 39.51 26.03 19.27 2.87 推荐 浙江鼎力 53.81 3.21 3.71 4.35 16.77 14.50 12.36 3.19 强推 资料来源：Wind，华创证券预测注：股价为2024年1月26日收盘价 目录 一、行情回顾4 （一）板块行情回顾4 （二）个股行情回顾4 二、行业与公司投资观点5 （一）行业及公司研究报告5 1、浙江鼎力（603338）深度研究报告：高机出海领头羊，臂式放量成长进入新阶段5 2、兰剑智能（688557）重大事项点评：获两项国家重点研发计划立项，软硬件实力彰显6 3、绿的谐波（688017）深度研究报告：谐波龙头赓续前行：等风来，不如追风去 .............................................................................................................................................7 4、机械行业深度研究报告：“人形机器人的Optimus时刻”系列（🖂）：触觉感知 （电子皮肤）：高山将越，坦途在望8 5、机械行业深度研究报告：3C钛合金加速导入，关注3D打印及刀具加工环节 .............................................................................................................................................9 （二）行业重要新闻10 （三）重点公司动态11 三、重点数据跟踪14 （一）宏观数据14 （二）中观数据15 四、风险提示18 图表目录 图表1主要指数当周日涨跌幅（%）4 图表2机械行业细分板块当周累计涨跌幅（%）4 图表3全行业当周涨跌幅（%）4 图表4涨幅前�5 图表5涨幅后�5 图表6机械行业重点公司公告11 图表7制造业PMI指数（%）14 图表8固定资产投资完成额累计同比增速（%）14 图表9全部工业品PPI当月同比（%）14 图表10工业企业产成品存货同比（%）14 图表11我国挖掘机月度销量（台）15 图表12我国挖掘机月销量同比增速（%）15 图表13我国叉车销量（台）15 图表14我国工业企业产成品存货及利润同比（%）15 图表15中国小松开机小时数15 图表16我国挖掘机当月开工小时数15 图表17我国工业机器人月产量（台，%）16 图表18OPEC原油产量及同比增速（千桶/日，%）16 图表19美国活跃钻机数（部）16 图表20我国新能源汽车销量及同比增速（万辆，%）16 图表21我国动力电池装机量及同比增速（GWh，%）17 图表22我国金属切削机床产量及同比增速（万台，%）17 图表23我国金属成形机床产量及同比增速（万台，%）17 图表24日本出口中国大陆机床金额（亿日元）18 一、行情回顾 （一）板块行情回顾 本周上证综指涨幅为-1.54%，深证成指涨幅为-4.29%，沪深300涨幅为-2.97%。其中，机械（中信）板块涨幅为-3.48%。 机械各子板块中，其他运输设备涨幅最大，涨幅为2.02%；3C设备最小，涨幅为-9.96%。图表1主要指数当周日涨跌幅（%）图表2机械行业细分板块当周累计涨跌幅（%） 2024/1/162024/1/172024/1/182024/1/19 上证综指 深证成指 1%4% 2% 0% -1% 0% 其他运输设备矿山冶金机械 叉车油气装备船舶制造工程机械 起重运输设备 电梯铁路交通设备高空作业车塑料加工机械纺织服装机械 核电设备基础件金属制品锅炉设备 其他专用机械 仪器仪表其他通用机械服务机器人锂电设备 工业机器人及工控系统 机床设备激光加工设备 光伏设备3C设备 -2% -4% -6% -8% -2% -10% -12% 资料来源：Wind，华创证券资料来源：Wind，华创证券 本周涨幅最大的是煤炭，涨幅为5.63%；涨幅最小的是电子元器件，涨幅为-6.31%；机械行业涨幅为-3.48%。 图表3全行业当周涨跌幅（%） 8% 6% 4% 2% 煤炭电力及公用事业 石油石化 银行钢铁家电 商贸零售交通运输 建筑轻工制造纺织服装 综合 建材有色金属农林牧渔非银行金融基础化工房地产 沪深300 传媒餐饮旅游 医药机械汽车 电力设备食品饮料国防军工 通信计算机 电子元器件 0% -2% -4% -6% -8% 资料来源：Wind，华创证券 （二）个股行情回顾 个股方面，本周涨幅前�名依次为东方中科（30.8%）、宝塔实业（23.6%）、思进智能 （18.4%）、常辅股份（18.2%）、万通液压（12.5%）。 图表4涨幅前� 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 周收盘价 周成交量（万股） 市盈率 002819.SZ 东方中科 30.8% 33.51 4478 12.6 000595.SZ 宝塔实业 23.6% 6.40 41853 -74.2 003025.SZ 思进智能 18.4% 15.99 12265 39.1 871396.BJ 常辅股份 18.2% 16.39 2703 32.3 830839.BJ 万通液压 12.5% 14.00 1369 20.4 资料来源：Wind，华创证券 本周涨幅后�名依次为深科达（-19.5%）、ST中捷（-18.4%）、罗博特科（-16.8%）、联得装备（-16.2%）、易天股份（-15.8%）。 图表5涨幅后� 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 周收盘价 周成交量（万股） 市盈率 688328.SH 深科达 -19.5% 36.1 2963 -31.5 002021.SZ ST中捷 -18.4% 2.17 3