零售周观点：2023Q4商贸零售&美容护理板块基金持仓分析：重仓持股市值占比环比下滑

商贸零售与美容护理板块基金持仓分析

2023年第四季度（Q4）持仓概览

• 商贸零售与美容护理板块在2023年第四季度（Q4）的基金持仓市值出现了环比下滑。
• 商贸零售的重仓持股市值为108.64亿元，环比下滑50.67亿元；美容护理的重仓持股市值为82.37亿元，环比下滑30.42亿元。
• 商贸零售与美容护理板块的重仓持股占比分别降至0.40%与0.30%，环比下滑0.14pct与0.08pct。

行业持仓详细分析

商贸零售前五名重仓持股分别为：

• 中国中免：49.37亿元，流通股占比3.02%，基金数量87个，持股数量变动-372.95万股；
• 国联股份：10.96亿元，流通股占比6.90%，基金数量25个，持股数量变动-4265.21万股；
• 北京人力：9.96亿元，流通股占比16.78%，基金数量17个，持股数量变动+467.19万股；
• 王府井：9.56亿元，流通股占比5.48%，基金数量12个，持股数量变动-1657.38万股；
• 小商品城：7.65亿元，流通股占比1.92%，基金数量13个，持股数量变动-3591.93万股。

美容护理前五名重仓持股分别为：

• 爱美客：43.28亿元，流通股占比9.84%，基金数量80个，持股数量变动-345.48万股；
• 珀莱雅：10.97亿元，流通股占比2.79%，基金数量34个，持股数量变动-57.39万股；
• 巨子生物：9.34亿元，流通股占比2.91%，基金数量30个，持股数量变动+1510.03万股；
• 科思股份：6.76亿元，流通股占比6.69%，基金数量27个，持股数量变动-249.38万股；
• 百亚股份：3.83亿元，流通股占比5.90%，基金数量22个，持股数量变动-261.36万股。

投资建议

• 美妆板块：推荐珀莱雅、巨子生物、科思股份、水羊股份、丸美股份、福瑞达、嘉亨家化、华熙生物、贝泰妮、上海家化、青松股份；建议关注上美股份。
• 珠宝板块：推荐老凤祥、周大生、潮宏基、菜百股份、中国黄金、曼卡龙，建议关注周大福等。
• 医美板块：推荐锦波生物、爱美客、朗姿股份、美丽田园，建议关注昊海生科、普门科技。
• 跨境电商与零售板块：关注出海逻辑，推荐重庆百货、小商品城、乐歌股份、华凯易佰等，建议关注家家悦。看好近视防控市场，推荐明月镜片，推荐全球零售商龙头名创优品，推荐专业母婴零售龙头孩子王。

风险提示

• 新品推广不及预期。
• 行业竞争格局恶化。
• 终端需求不及预期。