化工新材料行业周报：2023 年国内风光装机高增；EBB申请撤销生柴反规避调查

根据我们的数据库跟踪，本周价格上涨的品种是EVA（+0.59%）。本周国内EVA市场均价为12524.00元/吨，周环比+0.59%。其中线缆料均价为11650元/吨，周环比持平；光伏料均价11533元/吨，周环比+1.46%；发泡料均价为11550元/吨，周环比持平。成本端，乙烯价格继续小幅走高，醋酸乙烯价格维持稳定，EVA成本支撑有限。供应端，1月中旬北方部分EVA生产装置检修导致资源偏紧，加之EVA价格持续走高导致市场报盘偏高，低价资源难觅，加重市场资源紧张的情况。需求端，本周市场采购情绪无明显变化，下游业者延续按需采购，成交集中在刚需，成交规模受限。 风光大基地项目加速推进，2023年光伏、风电装机同比分别+148%/+102%。 根据国家能源局近期公布的数据，2023年国内新增光伏装机216.88GW，同比+148.11%；2023年风电新增装机75.90GW，同比+102%。其中光伏12月单月新增装机53GW，风电12月新增装机34.51GW，均超此前预期。光伏方面，2023年全年集中式/分布式光伏分别新增82.7GW/44.9GW，集中式增幅超越分布式。风电方面，陆风/海风新增装机分别为约69.9/6GW。当前来看，随着光伏与风电产业技术的不断迭代以及上游材料价格处于历史低位，风电及光伏度电成本处于较低位置，从而带来装机并网高增速。2024年预计在风光大基地项目持续发力之下，光伏、风电产业链上游材料有望迎来需求持续高增长。 再生行业：EBB申请撤销生柴反规避调查。本周欧洲生物柴油委员会EBB撤回了向欧盟委员会提出的对印尼生物柴油可能经由中国和英国出口到欧盟以规避贸易措施进行调查的申请。尽管欧盟尚未就是否同意最终撤回调查做出最终判断，但仍引起国内生物柴油市场玩家的热议。本周来自欧洲以及亚洲船燃市场针对国内餐厨废油甲酯Ucome的采购兴趣依旧保持，同时在较高的生产成本支撑下，国内部分Ucome生厂商继续上调报盘。但受到仍然持续的欧盟反倾销调查带来的潜在性关税影响，当前Ucome市场买卖双方的递报盘差距仍然较大。原料市场，较为紧缺的国内原料供应继续支撑国内餐厨废油UCO收油价格不断上涨，进一步抬高了UCO出口商的收油成本。而来自欧洲市场的原料采购积极性也出现明显回升，买家对散货UCO的价格接受度普遍升高。 合成生物：Ginkgo Bioworks推出“生物雷达”在全球网络中构建病原体监测技术。近日，合成生物学公司Ginkgo Bioworks的生物安全和公共卫生部门Concentric宣布已经与基因组学公司Illumina签订了一项合作协议，双方将利用Illumina的技术在Concentric的“生物雷达”全球网络中构建病原体监测技术，以扩大全球生物安全能力。Ginkgo Bioworks是美国的合成生物学平台型公司，致力于通过构建一套可模拟细胞中代谢途径的软件系统，用来设计和预测特定基因修饰会对细胞代谢途径产生的互动作用，从而为客户提供定制化服务。Illumina是全球基因测序和芯片技术的领导者，致力于“以基因的力量改善人类健康”。我们看好两者的技术合作互利共赢，通过大数据网络的构建和应用，更好的提升全球生物安全能力。 半导体封装材料：OpenAI拟自建晶圆厂+HBM被列入韩国国家战略技术。据香港万德通讯社消息，OpenAI首席执行官山姆·奥尔特曼正在筹集资金建设半导体生产设施，生产用于人工智能应用处理器，以解决当前和预期的人工智能相关芯片供应短缺问题；韩国将把高带宽内存(HBM)技术指定为国家战略技术，并向三星电子和SK海力士等开发该技术的企业提供税收优惠。海外多项重点实质性措施频出，反映出当前AIGC终端应用需求的高速增长以及潜在市场需求巨大，看好国产化率提升+HBM需求急速增长背景下上游环氧模塑料/硅微粉厂商订单增长。相关标的有华海诚科（环氧模塑料，自主研发的GMC已经通过产品验证进入送样阶段）；联瑞新材（硅微粉，配套生产HBM所用的球硅和球铝）。 风险提示：相关政策推行不及预期、相关技术迭代不及预期、原料价格巨幅波动等。 一、核心观点 本周价格上涨幅度较大的品种是EVA（+0.59%）。本周国内EVA市场均价为12524.00元/吨，周环比+0.59%。其中线缆料均价为11650元/吨，周环比持平；光伏料均价11533元/吨，周环比+1.46%；发泡料均价为11550元/吨，周环比持平。成本端，乙烯价格继续小幅走高，醋酸乙烯价格维持稳定，EVA成本支撑有限。供应端，1月中旬北方部分EVA生产装置检修导致资源偏紧，加之EVA价格持续走高导致市场报盘偏高，低价资源难觅，加重市场资源紧张的情况。需求端，本周市场采购情绪无明显变化，下游业者延续按需采购，成交集中在刚需，成交规模受限。 半导体行业高速发展，电子气体需求有望高增。根据IC Insights，2020-2025年，我国半导体产值复合增速预计为13.73%，但行业的自给率在20%以下。半导体行业产值高增有望带动上游电子特气需求快速释放，SEMI预计，我国电子气体市场规模将从2020年的173.60亿元增长至2025年的316.60亿元，复合增速将达12.77%。另一方面，国内半导体基于对产品和设备的考量，在电子气体等原料的选择上仍多是选择海外企业，随着国内公司在技术上的突破，下游对国产气体的认可度将逐步提升，长期来看，电子气体需求将在下游市场高速增长和国产替代的进程中保持长期的快速释放。 氢能全球性战略地位凸显，化工重卡双轮驱动需求增长。自2022年《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》印发，我国氢能产业的战略地位基本确立。各地政策密集发布，以城市集群为主要模式的中国氢能产业发展迈入快车道：上游，政策强激励下可再生绿电与化工用氢耦合已开启第一次产业周期，仅三北地区预计2025年可再生能源电解水制氢产能可达40万吨以上；中下游，受电堆功率提升，政策补贴倾斜以及重卡碳排放高三重因素驱动，重卡有望成为氢能下游应用的首个爆发式增长领域。短期来看，在顶层设计的引领和地方政策的激励下，2025年前氢能行业完备产业链的初步建立具有较强的确定性；长期来看，氢能的特征决定其在未来的新型能源中具有不可替代的优势。具备原创性技术的企业有望依托氢能市场迅速成长，沿着国产替代之路，建立起强大的技术护城河，稳定赚取超额收益。化工领域建议关注标的美锦能源、宝丰能源、中复神鹰等。 工信部等六部门印发《加快非粮生物基材料创新发展三年行动方案》，有望推动生物基材料产业加快创新发展。2023年1月9日，工信部等六部门印发《加快非粮生物基材料创新发展三年行动方案》。《方案》提出到2025年，非粮生物基材料产业基本形成自主创新能力强、产品体系不断丰富、绿色循环低碳的创新发展生态，非粮生物质原料利用和应用技术基本成熟，部分非粮生物基产品竞争力与化石基产品相当，高质量、可持续的供给和消费体系初步建立。在行业生态培育方面，《方案》提出将形成5家左右具有核心竞争力、特色鲜明、发展优势突出的骨干企业，建成3~5个生物基材料产业集群，产业发展生态不断优化。具体产品方面，方案要求在未来三年建立10万吨级乳酸生产线，万吨级的非粮糖化生产线、戊二胺生产线、PHA生产线，鼓励发展的生物基产品包括PLA、PHA、PEF，以及生物基PA、PU、PE、PP、PC，还有生物基BDO、PBS、PBAT（PBST）、PTMEG等。我们认为，我国生物基材料产业发展迅速，但目前主要基于粮食原料，故面临“与民争粮”“与畜争饲”等矛盾。非粮生物基材料要以大宗农作物如秸秆及剩余物等非粮生物质为原料来生产，在原料预处理、糖化和发酵转化效率、综合成本控制等方面难度更大。我们看好该方案的提出有望：1）在技术端推进行业技术协同攻关；2）在市场端拓展应用，支持生物基材料企业于下游重点企业搭建合作平台；3）打造产业示范基地，提高规模效应及影响力。此外，该方案提出了多种重点产品，可以预见在国家政策的支持鼓励下，上述10多种非粮生物基材料有望迎来3年的黄金发展期。 群雄逐鹿、百花齐放，盐湖提锂设备法从中国走向世界。中国82%锂金属资源集中于青海、西藏等地的盐湖中，相较南美锂三角优质的资源禀赋，中国盐湖低锂浓度、高镁锂比的特点使得传统太阳池法提锂难以被采用。为“量体裁衣”开发出适合中国盐湖的工艺，国内多所科研院校和盐湖企业在盐湖提锂领域投入多年，开发出吸附法、膜法、萃取法、电化学法等多种设备法提锂工艺，通过技术革新弥补中国盐湖自然禀赋的缺陷。 当前各大锂企已纷纷披露碳酸锂扩产计划，国内青海、西藏地区后续各规划10.5万吨/年，24万吨/年提锂产能；更多业主也走出国门，寻求南美的投资机会，其中中国业主在阿根廷的产能规划已高达26+万吨/年。由于锂精矿开发周期为3-5年，传统太阳池法修建盐田+卤水晾晒也需要至少4年时间。对业主而言，高锂价下更快开发在手锂资源已成为当务之急。对比之下，1-2年建设期的设备法盐湖提锂工艺无疑成为最短平快的提锂优选。 我们认为，中国企业凭借更丰富的项目经验、更具性价比的工艺、技术服务，有充分潜力脱颖而出，立足行业前沿。从投资方角度来看，业主无疑愿意选择提锂效果更好、更具性价比的工艺，也更关注供应商是否有能力、有经验将技术放大化，平稳顺利地应用于新项目建设中；对一些从0到1的，有潜力改革现有工艺，可显著提升产线运行效果的技术，业主也常抱有尝试的态度积极探索。对此，我们建议关注标的：蓝晓科技、新化股份、久吾高科、盐湖股份等。 全球气凝胶进入发展快车道。与传统保温材料相比，1）其保温性能是传统材料的2-8倍，因此在同等保温效果下气凝胶用量更少；2）气凝胶更换周期在20年左右，而传统保温材料的更换周期在5年左右，因此全生命周期的使用成本更低。过去5年国内气凝胶市场通过技术进步实现产量的快速跃升及成本的快速下降，目前在石化管道、高温反应釜、热网管道、锂电池方面具有极具竞争力的性价比，下游龙头企业的切换诉求强烈，同时，在当前双碳政策下，节能将成为化工、能源、建筑行业未来的发展的主旋律。2021年锂电用气凝胶3.4亿（以单车价值量500元算，锂电气凝胶在全球新能源车渗透率8%），同比+89%。除锂电领域外，气凝胶在石化领域也处在需求快速释放期，典型代表中石化2021年宣布采购10万方气凝胶（上次采购是2018年的0.5万方）。当前在碳中和背景下，化工企业普遍面临节能降耗的重要任务，因此对高效隔热材料的需求更加迫切，全球气凝胶或将进入发展快车道。我们建议关注气凝胶板块发展机遇和相关公司：晨光新材、泛亚微透、中国化学、宏柏新材等。 POE供需缺口或将放大，国产替代前景广阔。全球范围内POE主要应用于热塑性聚烯烃弹性体，其中尤以汽车行业为主，2020年需求占比达56%。伴随全球光伏装机的高增，POE需求持续增长。21年全球POE光伏需求量约16.7万吨，到2025年有望达到56万吨以上，POE总需求将进一步增至225万吨。目前全球POE产能仅有约110万吨，仍存在较大的供需缺口。且当前全球POE产能集中于海外厂商。国外有POE生产工艺的公司对生产所需的催化剂进行了专利保护，并严格限制了其重要原料高碳α-烯烃的技术转让。鉴于较高的技术门槛和知识产权壁垒，以及原材料制约等问题，国内尚未有厂家实现工业化生产，目前所用的POE产品全部依赖进口。目前全球范围内POE产能十分集中，产能主要集中在陶氏、埃克森美孚、三井、SK等公司，其中陶氏产能46万吨,占全球产能的42%；其次是埃克森美孚和SK，产能均为20万吨，占比均为19%，三井化学拥有17万吨的产能，产能占比约为16%。随着后续国内企业中试完成及投产进度的加快，我国POE厂商有望获取广阔的国产替代空间。 欧洲议会投票通过《可再生能源指令（RED II）》修订，生物柴油行业空间再提升。2021年9月14日，欧洲议会成员投票赞成修订可再生能源指令（RED II）提案，包括上调2030年可再生能源在终端能源消耗中的份额（由32%提升至45%）及交通运输