【美国比特币现货ETF获批点评】国金计算机

【美国比特币现货ETF获批点评】国金计算机 □事件：北京时间1月11日，美国SEC正式批准包括VanEck、Bitwise、Fidelity、Franklin、Valkyrie、Hashdex、ArkInvest、Grayscale、BlackRock、WisdomTree以及InvescoGalaxy在内的11支现货比特币ETF，并允许这些比特币现货ETF于批准后的下一工作日上市交易。 【美国比特币现货ETF获批点评】国金计算机 □事件：北京时间1月11日，美国SEC正式批准包括VanEck、Bitwise、Fidelity、Franklin、Valkyrie、Hashdex、ArkInvest、Grayscale、BlackRock、WisdomTree以及InvescoGalaxy在内的11支现货比特币ETF，并允许这些比特币现货ETF于批准后的下一工作日上市交易。 □点评：规模方面，我们认为短期可以参考灰度基金的持仓市值（283亿美金；以下简称GBTC）；由于目前拟上市的现货比特币ETF管理费率为0.2%~1.5%，低于GBTC的2%（转化为ETF之后会变成1.5%），因而我们判断比特币现货ETF的规模预计高于GBTC此前规模。 长期而言，加密资产可能作为大类资产的一种，可以得到美国资管公司的配置，分散整体组合风险。 我们此前发布了Coinbase的深度报告，预计现货ETF有望推升底层资产价格及交易规模，而Coinbase的交易占比在美国的市场份额达56%；此外，目前获批的11只ETF中，有8只ETF的托管方都是Coinbase，预计利于公司托管费及利息收入（托管资产利息）的提升。 除了加密货币交易龙头Coinbase之外，也建议关注矿机矿场相关公司MARA、CAN、WGMI（etf）以及持币龙头MSTR。