【国金机械】工业母机ETF获批,关注机床赛道投资机会 重点关注:科德数控(五轴机床龙头,深度受益进口替代)、合锻智能(锻压机龙头,受益进口替代+热成型,独家推荐)、海天精工、国盛智科、创世纪、拓斯达 中国为全球最大机床市场,高端机床国产化率低,进口替代空间巨大:2021年全球机床市场空间约711.68亿美元,国内市场空间238.9亿美元。 2018年中国高端机床数控化率仅6%严重依赖进口,2021年中国金属加工机床进口额74.6亿美元,进口替代空间巨大。 从核心部件出发,“自主可控”之路逐渐明晰:数控机床核心部件包括数控系统与功能部件(主轴、滚动部件等),国内核心部件产业链基础薄弱依赖进口,高进口成本导致高端数控机床国产替代进展较慢。 目前数控系统国内科德、华中数控技术实力逐渐向海外龙头看齐;功能部件功能部件一方面主机厂积极布局自制;另一方面在政策扶持、制造业转型升级基金投资加持下,功能部件产业链有望加速成熟,我们认为中国高端机床“自主可控”之路逐渐明晰。 首批中证机床ETF落地、转型基金加码,国产替代加速:9月18日,华夏中证机床ETF、国泰中证机床ETF获证监会批复,为首次获批机床领域基金产品,跟踪中证机床,覆盖主机厂、数控系统、主轴、切削刀具等上市公司。 同时制造业转型基金积极投资机床企业并且投资不断深化,开始涉及机床产业链上游企业。 我们认为资金支持一方面有望促进主机厂加大研发投入,推进技术升级/功能部件自制;一方面有望加速核心部件供应链成熟,双轮驱动国产替代加速。