股指重大行情点评：雪球敲入频发IM、IC基差走扩

2024年1月22日重大行情/事件点评股指重大行情点评——雪球敲入频发 IM、IC基差走扩•于虎山•yuhs1@cmschina.com.cn •执业资格号Z0002746 行情数据及热点事件点评基本面情况及操作建议0102目录contents 01行情数据及热点事件点评 1 行情数据及热点事件点评➢今日IC2402合约下跌6.38%，IC2403合约下跌7.29%，IC2406合约下跌7.92%，IC2409合约下跌9.07%；IM2402合约下跌7.76%，IM2403合约下跌8.99%，IM2406合约下跌9.39%，IM2409合约下跌10.00%。➢基差方面，IM、IC、IF与IH2月合约基差分别为170.43、135.37、39.90与30.21点，各品种近月合约基差均走强，各合约均为贴水，且各期限均为back结构，现货市场在探底过程中，对冲力度显著增强，而持仓量大幅升高表明抄底资金与对冲盘在当前市场背景下分歧较大。此外，近期雪球敲入频发，尤其是挂钩中证500与中证1000指数的产品在敲入后，对冲端平仓多单加剧了基差的扩大。数据来源：WIND，招商期货 -500501001502002023-04-222023-07-222023-10-222024-01-22IC00基差IF00基差IH00基差IM00基差 02基本面情况及操作建议 2 关注大盘风格指数率先企稳情况➢数据方面，1月LPR出炉，其中1年期LPR报3.45%，5年期以上品种报4.20%，均与上期持平，基本符合预期。➢消息方面，国务院常务会议昨日召开，会议强调要进一步健全完善资本市场基础制度，更加注重投融资动态平衡，大力提升上市公司质量和投资价值，加大中长期资金入市力度，增强市场内在稳定性等内容。政策上依然为市场中长期稳定发展奠定基础，然而短期主导行情的依然是市场情绪，尤其是IC与IM各合约跌幅较大，且与对应现货指数形成共振，跌势结束需要场外资金力量的介入或者场内情绪的宣泄完毕。➢另一方面，IH与IF相对抗跌，场外资金更多的配置50ETF与300ETF明显，为大盘风格指数形成支撑。➢当前低估值依然是国内市场的优势，目前IH与IF险守上周四低点的支撑，表现相对强势，待风险释放完毕逢低配置或是性价比较优的策略。 招商期货有限公司总部地址：深圳市福田区福华一路111号招商证券大厦16、17楼研究员简介于虎山 ：FRM，具有期货从业资格（证书编号：F0272480）和投资咨询资格（证书编号：Z0002746），大连理工大学金融工程硕士，吉林大学信息管理与信息系统、商务英语双学士。具有12年期货从业经验。对股指期货、期权以及量化交易有较深入研究。2021年在“第十四届中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师评选”中获得“最佳期权分析师”称号。在《价值工程》、《文华财经》、《期货日报》等媒体发文累计超过100篇，多次担任哈工大（深圳）期货训练营讲师。重要声明本报告由招商期货有限公司（以下简称“本公司”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格（证监许可【2011】1291号）。《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考。若您的风险承受能力不满足上述条件，请取消订阅、接收或使用本研报中的任何信息。请您审慎考察金融产品或服务的风险及特征，根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。本报告基于合法取得的信息，但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议，招商期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。投资者据此作出的任何投资决策与本公司、本公司员工无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可取代自己的判断。除法律或规则规定必须承担的责任外，招商期货及其员工不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。本报告版权归招商期货所有，未经招商期货事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 感谢聆听Thank You招商期货有限公司总部地址：深圳市福田区福华一路111号招商证券大厦16、17楼