传媒行业周报系列2024年第3周：腾讯游戏开放抖音授权，VisionPro应用商店上线

证券研究报告|行业研究周报 2024年1月21日 腾讯游戏开放抖音授权，VisionPro应用商店上线 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 62%47%31%16% 0% -15% 2022/092022/122023/032023/062023/0 传媒沪深300 分析师：赵琳邮箱：zhaolin@hx168.com.cnSACNO：S1120520040003 传媒行业周报系列2024年第3周 ►市场行情回顾 2024年第3周（实际交易日为2024.1.15-2024.1.19）上证指数下跌1.72%，沪深300指数下跌0.44%，创业板指数下跌2.60%。恒生指数下跌5.76%，恒生互联网指数下跌9.60%，行业落后恒生指数3.84pct。SW传媒指数下跌1.67%，领先创业板指数0.93pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第九位。子行业中游戏、影视和出版位列前三位，分别为下跌0.24%、1.61%和1.85%。 ►核心观点&投资建议 《王者荣耀》解禁抖音直播，腾讯游戏业务有望受益 近期，《王者荣耀》官宣抖音直播禁令解除，腾讯游戏进一步解锁字节流量。回顾2019年，短视频崛起后游戏直播等传统垂直平台受创，抖音等综合平台游戏生态逐步繁荣。2021年，抖音推出“小手柄”分成模式，抖音直播成为游戏重要分发渠道。2023年起，腾讯游戏买量已逐渐向字节系倾斜，年末重磅新品《元梦之星》亦布局抖音直播带玩。考虑到字节跳动宣布在游戏领域全面撤出主力军（据澎湃新闻），平台企业监管常态化后互联互通成为大趋势，我们认为多款腾讯产品均可能陆续“拆墙”，字节平台内流量有望更充分赋能腾讯游戏业务，一方面在春节高峰期盘活老游，一方面为重磅新品持续提供增量，此外大股东减持有望进入尾声，股价抛压可能逐步减弱。 苹果正式推出VisionPro应用商店，百万App待上线.据财联社，苹果公司近期宣布，在其首款混合现实（MR）头戴显示设备VisionPro于2月2日发售之前，正式推出VisionPro应用商店。据苹果公司此前公布的消息，VisionPro应用商城中将包含超过100万款应用程序，其中包括生产力工具Keynote、MicrosoftOffice，视频会议软件Slack、Zoom，流媒体应用Disney+和游戏《水果忍者》《索尼克梦之队》等。我们高度看好MR游戏、AI影视拍摄、数字展示相关标的，受益标的包括恺英网络、宝通科技、神州泰岳、完美世界、风语筑、大丰实业。 ►传媒行业数据 截至2024年1月19日，院线电影排名前三为《年会不能停！》 《金手指》和《临时劫案》；网播电影排名前三为《涉过愤怒的海》《刀尖》和《反贪风暴之加密危机》；影视剧集排名前三为 《繁花》《祈今朝》《仙剑四》；综艺排名前三分别为《花儿与少年丝路季第五季》《声生不息家年华》《这！就是街舞第六季》；动漫排名前三分别为《完美世界》《吞噬星空》和《斗破苍穹年番》；iOS游戏畅销榜前三为《王者荣耀》《英雄联盟手游》和《穿越火线：枪战王者》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《原神》《崩坏：星穹铁道》和《王者荣耀》。 ►风险提示 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 重点公司 股票代码 股票名称 收盘价 （元/港元） 投资评级 2022A EPS(元)2023E2024E 2025E 2022A P/E 2023E 2024E 2025E 0700.HK 腾讯控股 271.20 买入 12.94 16.43 19.14 20.52 19.23 15.14 13.00 12.13 3690.HK 美团-W 68.65 买入 -1.09 3.11 6.08 6.89 -57.78 20.3 10.36 9.14 9999.HK 网易-S 138.90 买入 6.19 7.49 8.24 9.02 20.59 17.01 15.46 14.13 300182 捷成股份 4.50 买入 0.2 0.27 0.33 0.4 22.50 16.67 13.64 11.25 002555 三七互娱 18.88 增持 1.34 1.5 1.73 1.98 14.09 12.59 10.91 9.54 002624 完美世界 10.74 增持 0.72 0.86 1.02 1.12 14.92 12.49 10.53 9.59 603466 风语筑 12.20 买入 0.11 0.58 0.73 0.98 110.91 21.03 16.71 12.45 300413 芒果超媒 22.25 买入 0.98 1.32 1.49 1.73 22.70 16.86 14.93 12.86 603081 大丰实业 12.71 增持 0.69 1.09 1.24 1.46 18.42 11.66 10.25 8.71 监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。盈利预测与估值 资料来源：Wind，华西证券研究所 注：风语筑由华西传媒&建材联合覆盖；港股上市公司股价单位为港元；截至1月19日人民币港元汇率为1.09 正文目录 1.本周市场行情4 2.核心观点&投资建议7 3.行业新闻8 3.1.游戏行业新闻8 3.2.人工智能行业新闻8 3.3.互联网行业新闻12 3.4.影视及视频行业新闻15 3.5.电商行业新闻17 3.6.本地生活新闻18 3.7.文旅行业新闻20 4.重要公告21 5.子行业数据30 5.1.电影行业30 5.2.游戏行业31 5.3.影视剧集行业33 5.4.综艺及动漫34 6.风险提示35 图表目录 图12024年第3周申万一级行业涨跌幅排名（2024.1.15-2024.1.19）4 图22024年第3周传媒子行业涨跌幅排名（2024.1.15-2024.1.19）5 图32024年第3周恒生综合行业涨跌幅排名（2024.1.15-2024.1.19）6 图42024年第3周港股传媒互联网企业涨跌幅（2024.1.15-2024.1.19）6 表12024年第3周传媒行业上市公司涨跌幅排名（2024.1.15-2024.1.19）5 表22024年第3周电影票房（2024.1.15-2024.1.19）30 表32024年第3周电影网播（2024.1.15-2024.1.19）31 表42024年第3周游戏市场排行榜（2024.1.15-2024.1.19）31 表52024年第3周影视剧集市场排名情况（2024.1.15-2024.1.19）33 表62024年第3周综艺市场排名情况（2024.1.15-2024.1.19）34 表72024年第3周动漫市场排名情况（2024.1.15-2024.1.19）35 1.本周市场行情 2024年第3周（实际交易日为2024.1.15-2024.1.19）上证指数下跌1.72%，沪深300指数下跌0.44%，创业板指数下跌2.60%。恒生指数下跌5.76%，恒生互联网指数下跌9.60%，行业落后恒生指数3.84pct。SW传媒指数下跌1.67%，领先创业板指数0.93pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第九位。子行业中游戏、影视和出版位列前三位，分别为下跌0.24%、1.61%和1.85%。 图12024年第3周申万一级行业涨跌幅排名（2024.1.15-2024.1.19） 2% -1.67% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% -7% 银行 通信纺织服饰非银金融家用电器美容护理交通运输食品饮料 传媒商贸零售轻工制造 电子石油石化电力设备社会服务医药生物 煤炭建筑装饰公用事业房地产汽车 建筑材料农林牧渔基础化工 钢铁计算机综合 有色金属 机械设备 环保国防军工 -8% 资料来源：Wind，华西证券研究所 图22024年第3周传媒子行业涨跌幅排名（2024.1.15-2024.1.19） 体育 -4.83% 广电 -3.22% 广告营销 -3.18% 互联网服务 -3.14% 出版 -1.85% 影视 -1.61% 游戏 -0.24% -6% -5% -4% -3% -2% -1% 0% 资料来源：Wind，华西证券研究所 本周传媒行业个股涨幅前5为*ST美盛、广博股份、联建光电、上海电影和 *ST三盛；跌幅前5为电声股份、上海钢联、智度股份、恒大高新和美吉姆。 表12024年第3周传媒行业上市公司涨跌幅排名（2024.1.15-2024.1.19） 涨幅top5跌幅top5 序号 股票简称 涨跌幅 股票简称 涨跌幅 1 *ST美盛 18.55% 电声股份 -16.94% 2 广博股份 13.99% 上海钢联 -13.23% 3 联建光电 7.89% 智度股份 -12.24% 4 上海电影 7.69% 恒大高新 -12.01% 5 *ST三盛 7.57% 美吉姆 -10.87% 资料来源：Wind，华西证券研究所 恒生指数下跌5.76%，恒生互联网指数下跌9.60%，行业落后恒生指数3.84pct。恒生资讯科技业在十二个恒生综合行业涨跌幅排名中位列第十一位。 图32024年第3周恒生综合行业涨跌幅排名（2024.1.15-2024.1.19） 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% -7% -8% -9% 资料来源：Wind，华西证券研究所 -7.68% 港股传媒互联网企业中，网易下跌1.21%，腾讯下跌5.96%，阿里巴巴下跌7.09%，美团下跌8.77%，心动公司下跌10.72%，百度下跌12.68%，快手下跌13.89%，京东下跌14.39%。 图42024年第3周港股传媒互联网企业涨跌幅（2024.1.15-2024.1.19） 0% -2% -4% -6% -8% -10% -12% -14% -16% 网易-S腾讯控股阿里巴巴-SW美团-W心动公司百度集团-SW快手-W京东集团-SW 资料来源：Wind，华西证券研究所 2.核心观点&投资建议 《王者荣耀》解禁抖音直播，腾讯游戏业务有望受益 近期，《王者荣耀》官宣抖音直播禁令解除，腾讯游戏进一步解锁字节流量。1月13日，《王者荣耀》正式官宣将于1月21日起全面开放抖音直播权限。其中， 1月14日至1月17日为技术测试期，为筛查开播期间可能遇到的所有技术问题，王者荣耀将邀请特别嘉宾XYG电子竞技俱乐部在官号直播间测试王者直播；1月18日至1月20日为主题直播期，将邀请游戏主播张大仙连播3天。此前腾讯曾因为用户擅自直播《王者荣耀》、发布相关内容，将抖音告上法庭，本次开放头部产品直播权限，我们认为双方均将显著受益。 回顾2019年，短视频崛起后游戏直播等传统垂直平台受创，抖音等综合平台游戏生态逐步繁荣。2021年，抖音推出“小手柄”分成模式，抖音直播成为游戏重要分发渠道。2023年起，腾讯游戏买量已逐渐向字节系倾斜，年末重磅新品《元梦之星》亦布局抖音直播带玩。考虑到字节跳动宣布在游戏领域全面撤出主力军（据澎湃新闻），平台企业监管常态化后互联互通成为大趋势，我们认为多款腾讯产品均可能陆续“拆墙”，字节平台内流量有望更充分赋能腾讯游戏业务，一方面在春节高峰期盘活老游，一方面为重磅新品持续提供增量，此外大股东减持有望进入尾声，股价抛压可能逐步减弱。 苹果正式推出VisionPro应用商店，百万App待上线 据财联社，苹果公司近期宣布，在其首款混合现实（MR）头戴显示设备VisionPro于2月2日发售之前，正式推出VisionPro应用商店。据苹果公司此前公布的消息，VisionPro应用商城中将包含超过100万款应用程序，其中包括生产力工具Keynote、MicrosoftOffice，视频会议软件Slack、Zoom，流媒体应用Disney+和游戏《水果忍者》《索尼克梦之队》等。 我们高度看好MR游戏、AI影视拍摄、数字展示相关标的，受益标的包括恺英网络、宝通科技、神州泰岳、完美世界、风语筑、大丰实业。 3.行业新